这是一场被极氪高管称为“历史性时刻”的交易。回想三年前，极氪上市的第一款新车001，还是由领克ZERO CONCEPT概念车打造而来，而今极氪却把领克控股了，引来不少网友调侃“儿子变成了爸爸”。但在不少行业人士看来，吉利控股旗下这两大双子星，早该整合了。
01、一场必然的整合
纵观各行业能做大的公司，有的机会是等来的，但更多的机会需要自己去找。
11月14日下午，吉利控股宣布将向吉利汽车控股有限公司（以下简称“吉利汽车”）转让其所持有的11.3%极氪智能科技(以下简称“极氪”)股份，对价8.06亿美元（约合人民币58亿元）。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。
当天，吉利汽车表示，以36亿元的价格将领克20%的股权出售给极氪。另据多家媒体报道，沃尔沃也将其持有的30%领克股份出售给极氪，交易对价为54亿元。
此外，极氪还将以3.67亿元的价格，认购领克新增注册资本，再获得1%股份。
《财经天下》粗略算下，以上四场交易涉及金额超150亿元。吉利控股表示，交易完成后，极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。
各方消息齐出，“极氪计划收购吉利领克”“吉利开启核心业务整合”的词条登上百度热搜。极氪智能科技副总裁林金文甚至用“历史性时刻”来形容两个品牌的这场整合。
▲图源/微博截图
但资本市场在11月13日晚间就收到消息，闻风而动。截至当日美东时间收盘，极氪股价上涨到29.14美元/股，涨幅达到12.08%。
回想三年前，极氪上市的第一款新车001，还是由领克ZERO CONCEPT概念车打造而来，而今极氪却把领克控股了，这多少有些出人意料。但在不少行业人士看来，作为吉利控股旗下的两个知名品牌，领克和极氪早该整合了。
据行业媒体报道，吉利控股集团总裁兼极氪汽车CEO安聪慧负责统筹管理合并后的品牌。为了解答外界的疑惑，在11月14日举行的极氪Q3财报会上，安聪慧分享了他的整合思路。
在品牌方面，合并以后保持双品牌战略，在市场上相对独立。极氪定位全球豪华科技品牌，以“豪华、极致、科技”品牌调性，覆盖高端豪华市场；领克定位全球新能源中高端品牌，以“潮流、运动、个性”品牌调性，覆盖中高端市场。
在产品方面，两个品牌进行全面的品牌梳理和规划，避免领克和极氪市场上产品有冲突。极氪聚焦中大级车型，领克主打中小型车。
在能源形式上，领克主打小型车（纯电），中型车（混动）；极氪主打中型车（纯电），大型车（混动）。
而在各汽车品牌都发力的智能驾驶方面，据极氪智能科技CMO关海涛透露：“极氪聚焦高阶智驾，吉利聚焦高价值智驾。”
安聪慧算过，双方协同后，研发投入能降低至少10%~20%；通过供应链、规模化效应的形成，BOM（物料清单）成本可降低5%~8%；在渠道建设上，两个品牌也能实现高度互补。
和多位极氪高管的兴奋点不同，整合消息公布后，在社交平台上，领克的高管们还在忙着筹备11月15日领克Z20在广州车展的首秀。
02、持续三年的羁绊
要说作为吉利控股旗下的两大双子星，极氪与领克从品牌诞生之日起，缘分就注定了。
2013年，吉利控股集团宣布设立吉利汽车欧洲研发中心和哥德堡造型中心，整合旗下沃尔沃汽车和吉利汽车的优势资源。2016年，领克品牌应运而生。次年11月，其首款车型领克01正式上市。
在极氪与领克整合之前，领克汽车有三位股东，分别是宁波吉利汽车实业有限公司（持股50%），沃尔沃汽车（持股30%），吉利控股集团（持股20%）。
可以说领克从诞生之初就带着一部分沃尔沃的基因。
首先，领克的多款车型都使用了沃尔沃的Drive-E系列发动机，像领克01和领克03搭载的2.0T发动机，就是源自沃尔沃的Drive-E技术。
其次，领克在安全技术方面也借鉴了沃尔沃的经验。众所周知，沃尔沃最大的标签就是“安全”。沃尔沃的City Safety城市安全系统、Pilot Assist自动驾驶辅助系统等也在领克的车型上有所体现。就连车身结构和材料使用，领克也采用了沃尔沃的技术标准。
很长一段时间，领克就是凭借“半价沃尔沃”的名号，在市场上顺风顺水。2024年年初，据领克统计，从2017年12月到2023年12月，领克累计销量超105万台。这意味着领克只用了六年时间，就成了第一个自主豪华销量破百万的品牌。
在传统车企向新能源转型的那些年，为了补齐集团在电动豪华市场的空白，吉利控股开始思考如何排兵布阵。
2021年3月极氪成立，专攻纯电市场；2021年下半年，领克的电动汽车事业群也接过转型大旗，专注中高端燃油车和混动车市场，2022年6月领克发布了智能电混Lynk E-Motive（简称“领克智能电混”）技术。
从两个品牌起初的定位和路线来看，区别比较明显，双方也认为彼此互补且没有干扰。但在行业人士看来，这是吉利惯用的“赛马机制”，不把鸡蛋放在一个篮子里，谁能帮助集团在新能源赛道跑出成绩，吉利控股集团董事长李书福都高兴。
但随着国内新能源汽车市场的发展，几乎所有新能源汽车品牌都放弃了单条腿走路，曾经专搞增程的走上了纯电的路，曾经坚持纯电路线的也盯上了增程、混动，领克和极氪也不例外。
今年7月，新款极氪009上市后，外界也好奇极氪的技术路线会不会改变。当时安聪慧的回答有些暧昧：“搞增程混动对于极氪来讲太容易了，这点大家应该清楚，未来不排除。”
紧接着次月，吉利控股集团高级副总裁杨学良在社交平台上称，极氪旗舰大型SUV将搭载两种动力形式，一个是纯电；另一个是超级电混，新车预计2025年第四季度上市。
当极氪开始打入增程和混动赛道，今年9月，领克首款纯电轿车Z10上市，开始进入纯电市场。
▲2024年10月19日，北京，领克Z10车型
其实在Z10上市之前，领克汽车旗下共有01、02、03、05、06、07、08和09这几大车系，价格区间涵盖了10万~40万元级，能源形式上全部为传统燃油车（纯燃油+轻混）和插电式混合动力。
因此领克尝试纯电路线，被外界一度解读为其要跟一直做纯电车的极氪抢生意。“兄弟”之间是否会打架的猜测也甚嚣尘上。
原本领克与极氪只是撞设计语言，比如在工信部387批新车公示中出现的领克Z20，与极氪X就很相似，都是分叉式的大灯组和突出的车鼻子。
但当技术路线也趋同后，比如领克Z10四驱版和2025款极氪001四驱版，采用了同型号的前270kW感应异步+后310kW永磁同步双碳化硅电机。不免会被消费者从各个层面比较一番。
在行业人士看来，领克Z10的出现，确实会让极氪品牌最好卖的两大车系——极氪001和007稍显尴尬。因为领克Z10和极氪001的定位都是中大型轿车，并且拥有相似度较高的设计，动力形式和性能参数也有不少相近的地方。而定位稍低一些的中级轿车极氪007，其20.99万~29.99万元的价格区间也与Z10高度相似。
03、李书福在布局什么？
关于“领克推出纯电车型，是否会内耗极氪”的疑问，在此前接受媒体采访时，吉利汽车集团CEO淦家阅曾否定过这一观点。
他认为从集团层面来看，领克与极氪之间既存在相同之处，也存在不同。两个品牌都基于SEA浩瀚架构打造，在安全性能等方面具备共同基因。但在品牌定位、目标人群、产品风格等方面，又有鲜明的区分。
而今两个品牌又要整合，该怎么解释呢？
其实自今年8月起，吉利控股集团便开始了研发体系的调整，整合的对象包括吉利中央研究院和各子品牌背后的智驾、座舱、电子电气架构、电动力、整车平台等团队，以及后端的采购和供应链。
9月份，李书福还发布了《台州宣言》，宣布企业进入战略转型全新阶段。集团将通过“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大举措，聚焦汽车主业，布局科技生态，提升竞争力，稳中求进，推动企业可持续发展。
在行业人士看来，此次极氪、领克的整合，正是这轮战略转型的关键一环。
因为尽管吉利控股为旗下不同品牌做出了价格、定位的区隔，但在独立核算前提下，各品牌的核心都放在了如何提升销量上，大家能想到的最直接的办法就是丰富车型和动力形式等。
“多生孩子好打架”是有助于激发团队活力，但分散的研发与供应链效率，也容易造成企业资金、资源的重复投入。
在极氪和领克整合之前，吉利控股在不到两个月的时间，已进行了三次品牌层面的整合。
10月9日，在吉利星愿上市发布会上，淦家阅宣布吉利新能源将聚集打造银河品牌，几何系列正式并入银河，“GEOME”将成为银河的智能精品小车系列。据了解，吉利星愿这款车的字母标是“GEOME”，该车是几何品牌并入吉利银河后的首款车型。
11月12日，据晚点Auto报道，吉利控股集团旗下新能源皮卡品牌雷达汽车，将被整合进吉利汽车。属于雷达汽车新能源、智能化等共性研发技术，也会整合至吉利汽车集团中央研究院。
近期，坊间又传来消息，吉利控股旗下另一个和沃尔沃共同创立的品牌——极星汽车，原董事长沈子瑜的职务将被安聪慧接手。这也被外界认为是极星与极氪整合或协同的预兆。不过该消息还未得到官方确认。
里斯品类创新战略咨询中国区合伙人何松松认为，整合极星是必然的，“因为极星显然难以复刻当年沃尔沃为领克赋能之举，反而是更加贴近今天新能源主航道市场的极氪，将成为吉利集团参与新能源市场下半场角逐的重中之重”。
他预判，吉利在新能源市场将形成三块比较清晰的布局：一是靠着吉利银河深入大众市场，二是依仗极氪在中高端市场发力，三是通过路特斯覆盖住豪华市场。
沃尔沃则将逐步从传统燃油实现向新能源的转型，安全、豪华、稳重、家庭等品牌基因，将伴随着沃尔沃品牌，其与极氪定位更加年轻、时尚群体，会形成顾客群体上的显著差异。
早年间，李书福对汽车市场采取的是扩张战略。从2010年收购沃尔沃的轿车业务后，吉利系便一路披荆斩棘。极星、宝腾汽车、路特斯相继被纳入吉利版图，公司内部也孵化了领克、极氪等品牌。从主流到小众、从低端至高端，吉利的产品几乎完整地覆盖了整个汽车市场。
但在行业人士看来，在新的战略转型之下，不排除吉利系其他的边缘品牌，或者定位略有重合品牌面临被整合的可能，比如睿蓝和宝腾。
在规模才是硬道理的商业语境下，每个局中人都很清楚，所有的转型、突围、颠覆、整合、扩张，最终目的都为了规模。以前的扩张战略是如此，现在的集中整合也是一样。
（石页对本文亦有贡献）
（作者 |贾铭，编辑 |北牧）