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11月8日下午5点，在网易财经、网易财经智库《你好，牛》节目中，中泰国际首席经济学家李迅雷解读了全国人大最新通过的关于地方政府债务限额置换存量隐性债务的相关议案。李迅雷表示，最新公布的化债规模超出了他的预期，达到了6万亿元，而他个人原本预期为5万亿元左右。
财政部部长蓝佛安在11月8日下午4点举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
李迅雷强调，此次政策的核心在于化解地方政府隐性债务，而非一般意义上的经济刺激。他预计，后续还将有更多增量财政政策出台，特别是在2025年，可能会增加财政预算和额度。他提到，目前的政策重心将放在2025年，而当前人大常委会通过的化债方案，将地方政府专项债务限额由29.52万亿元增加到35.52万亿元，这一方案将有效减轻地方政府的债务压力。
在谈到新增的6万亿元限额如何分发到各地区时，李迅雷认为这需要中央与地方之间的协调协商。他指出，按照议案，6万亿元限额将分三年分配，每年2万亿元，而地方政府隐性债务的余额到2023年末预估为14.3万亿元，减去6万亿元后还剩8.3万亿元；再加上连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元，剩余的地方隐性债务余额就是4.3万亿元。按照议案，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元。因此，到2028年末，如果隐性债务压力仍较大，人大常委会还可能批准新的化债方案，地方政府隐性债务压力就可大大减轻。
李迅雷还提到，议案明确了地方政府不能再增加隐性债务，这为地方政府提供了定心丸，有利于地方政府将财政资源用于投资和民生支出。他认为，这对于被拖欠账款的企业，尤其是民营企业是利好消息，至少资金流动性可以得到一定改善。
对于未来的财政政策，李迅雷预计，2025年可能会有更多的财政政策出台，包括增加财政预算和额度。这些政策将有助于刺激国内消费，通过内循环稳定增长。
李迅雷还讨论了房地产政策，他认为，当前房地产政策的重心放在保交楼等项目的确保履约上，但更大的问题是如何救助房地产企业。他建议，应进一步降息以稳定房地产和经济。房贷利率调整幅度预计较小，如三四线城市可能逐步降至2.5% 左右。
在人民币对美元汇率方面，李迅雷表示，虽然难以预测，但目前稳定汇率是货币政策的重要目标。历史上，美联储降息周期美元指数也可能走强，特朗普上次执政期间美元汇率总体向上，中国可能面临人民币贬值压力，但央行若重视汇率稳定目标，大体能够实现稳汇。
最后，李迅雷强调了理性投资和价值投资的重要性，提醒投资者关注基本面，随着财政政策的逐步实施，市场预期将对经济增长和债务管理产生积极影响。
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