21世纪资管研究院 吴霜，实习生杨琛琦 综合整理
一、监管和政策
1、央行新工具已落地：开展买断式逆回购操作5000亿元
10月31日，中国人民银行公开市场业务操作室公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年10月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了5000亿元买断式逆回购操作。央行28日曾发布公告称，决定即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。买断式逆回购操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。这也是今年以来继临时正逆回购、国债买卖，央行再次推出新工具。
2、推进银行跨境业务改革，强化尽职调查和风险监测
10月29日，商务部召开专题新闻发布会，介绍国务院日前印发的《关于做好自由贸易试验区对接国际高标准推进制度型开放试点措施复制推广工作的通知》有关情况。会上，中国人民银行研究局（参事室）副局长（正局级）纪敏表示，接下来要从推进商业银行跨境业务展业改革，完善与自贸试验区（港）金融开放相匹配的金融风险监测、评估、预警和处置机制等方面，落实金融领域对接国际高标准推进制度型开放相关工作，将从以下几个方面推动落实：一是在新金融服务试点、市场准入、跨境购买金融服务等方面，进一步指导自贸试验区（港）分支机构，优化工作流程，提高工作效率。二是进一步优化跨境人民币和外汇管理业务，继续推进商业银行跨境业务展业改革，从以事中单据审核为主，向强化事前尽职调查和事后风险监测转变。三是按照“成熟一项、复制一项”的原则，做好自贸试验区（港）金融开放创新经验的复制推广工作。四是持续完善与自贸试验区（港）金融开放相匹配的金融风险监测、评估、预警和处置机制，确保试点措施稳妥有序推进。
3、上海：落实中小企业无还本续贷政策，将续贷对象扩展至所有小微企业
上海市人民政府办公厅印发《关于加强本市中小企业融资支持的若干措施》。其中提出，落实中小企业无还本续贷政策。落实金融监管总局关于无还本续贷工作的最新要求，优化本市无缝续贷工作，推进无缝续贷增量扩面，建立健全工作机制，形成工作闭环，稳定企业融资预期。将续贷对象扩展至所有小微企业，续贷政策阶段性扩展到2027年9月30日前到期的中型企业流动资金贷款，综合采用无还本续贷、随借随还等方式满足不同类型客户的资金需求，力争2024年全市无缝续贷累计投放超1万亿元。及时调整风险分类标准，不因续贷单独下调贷款风险分类。
4、北京金融监管局：支持创新发展各类商业养老保险产品
10月28日，北京金融监管局官网消息，近日，北京金融监管局会同中共北京市委金融委员会办公室、中国人民银行北京市分行、中国证券监督管理委员会北京监管局共同印发了《关于推进北京市普惠金融高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。在扩大普惠型商业保险覆盖面方面，《指导意见》指出，支持保险机构进一步探索覆盖老年人、新产业、新业态从业人员和灵活就业人员、新市民等重点人群的保险产品设计，坚持普惠属性，提高参保人员的受惠程度。推动“北京普惠健康保”优化产品保障和服务水平，扩大保障覆盖人群。支持保险服务多样化养老需求，创新发展各类商业养老保险产品，开发投保简单、交费灵活、收益稳健、领取形式多样的商业养老年金产品。支持保险公司通过保险服务参与应对自然灾害、事故灾难、公共卫生等突发事件，开展风险减量服务。
5、江西：用好金融支持房地产政策，打通房地产项目融资堵点
10月31日，江西省政府新闻办、省发展改革委联合召开《关于全面落实国家一揽子增量政策推动全省经济持续回升向好的若干措施》新闻发布会。据有关负责人在会上介绍，江西省共有142个项目纳入“白名单”，发放金额139亿元。
二、行业和机构
人事变动：
-11月1日，交银理财董事长一职人选落定，将由交通银行个人金融业务部/消费者权益保护部总经理李豪出任。交行信用卡中心总经理王冠“接棒”李豪交行个金总一职。
-11月1日，日前，贵州银行发布公告显示，决定聘任吴帆为该行行长，其任职资格尚待国家金融监督管理总局贵州监管局(贵州金融监管局)核准，任期自贵州金融监管局核准其任职资格之日起履职。
-10月31日，中国太保公告显示，同意聘任苏罡为公司副总裁、财务负责人，聘期至本届董事会届满。
-10月31日，渤海银行在发布公告称，根聘任李建国、齐君及邓蓓作为职业经理人担任渤海银行副行长，任期自2024年10月31日起三年，自监管机构核准其任职资格之日起履职。
-10月31日，粤开证券发布公告，刘鹏生、崔洪军增补为第四届董事会非职工代表董事，王毅镳增补为第四届监事会监事并任监事会主席。同时，粤开证券作出了两项高管聘任决定：董事会聘任雷杰为公司联席总裁，聘任杨新为公司副总裁，兼任董事会秘书职务。
-10月30日，国家金融监督管理总局官网显示，华夏银行董事、行长瞿纲的任职资格获得监管核准。
-10月30日，交通银行发布公告称，该行于当日召开第十届董事会第十八次会议，经董事会决议，同意聘任顾斌为该行副行长，任职资格在获得国家金融监督管理总局核准后生效。
-10月30日，中国人寿保险股份有限公司发布董事长变更公告，选举蔡希良为公司第八届董事会执行董事，同时选举蔡希良为公司董事长。
-10月28日，贵州金融监管局网站显示，许捷任贵州金融监管局党委委员、副局长。袁震任贵州金融监管局党委委员、副局长。林升任福建金融监管局党委委员、副局长。蒋敏任贵州金融监管局二级巡视员。目前，贵州金融监管局领导有：局长洪小平、副局长许捷、纪委书记刘展、副局长袁震、副局长郁翔、一级巡视员张曼红、二级巡视员蒋敏。
中小银行持续跟进，常熟银行、贵港农商行等今日下调存款挂牌利率，有银行个别期限降幅可达40BP。进入11月，农商行、村镇银行持续跟进下调存款挂牌利率。保定清苑区邢农商村镇银行等均已下调存款挂牌利率。就整存整取定存挂牌利率而言，常熟银行不同期限下调幅度与大行相同。相比较而言，其他中小银行调整幅度则有所差异。（财联社）
10月7名银行人被“红牌”罚下有罚单罕见涉及理财“双录”问题，下半年已有42人遭终身禁业。在刚刚过去的10月，金融监管部门累计对7名银行人开具了终身禁业的罚单。其中，有一张罚单还涉及到近期较为罕见的理财产品“双录”问题——周雪（时任中国光大银行股份有限公司哈尔滨顾乡支行大堂经理助理），对光大银行哈尔滨顾乡支行存在违规代客操作、违规逆流程双录和POS机管理混乱问题,内控制度执行不到位负有责任。（财联社）
中行、交行率先落地!已有人房贷重定价周期变为三个月，手机银行即可迅速操作。10月31日，六大行陆续发布公告，将从11月1日起陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制，其中一项重要内容就是受理存量房贷客户的重定价周期调整。已有中国银行和交通银行的房贷借款人在对应手机银行APP上顺利完成重定价周期调整，将重定价周期由12个月改为3个月。另有多名房贷借款人向记者反馈，工商银行、农业银行、建设银行和邮储银行手机银行APP尚未上线重定价周期调整的相关模块。（21世纪经济报道）
“跨境理财通”2.0时代正式到来。11月1日，人民银行广东省分行、深圳市分行，证监会广东监管局、深圳监管局联合公告称，首批14家证券公司获准参与跨境理财通业务试点。这意味着跨境理财通业务在原本32家试点银行的基础上，首次扩容到证券行业。（21世纪经济报道）
银行理财产品密集调整业绩比较基准，有产品最高下调幅度达300BP。部分银行理财产品密集下调业绩比较基准。调整原因涉及市场情况变化，合同约定等。从调整幅度来看，有产品业绩比较基准上限可下调300个基点。业内人士表示，在净值化时代背景下，理财公司会根据市场情况对业绩比较基准作出调整以修整投资者预期。展望未来，短期内理财产品业绩比较基准将延续下行，但中长期来看，随着国内资产价格回升，理财产品业绩比较基准将转降为升。对于投资者而言，专家表示，短期内应保持对股票、金融衍生品等高风险资产的谨慎态度，目前市场风险因素仍然较多，虽然目前固收类资产的收益率较低，但收益表现相对更为稳健。（财联社）
整体风格趋于谨慎，千家上市公司逾7400亿理财透视。不完全统计，今年以来，截至10月28日，1006家上市公司购买理财产品，持有理财产品个数合计11460个，认购金额合计大约7411亿元。总体而言，上市公司投资理财的风险偏好在降低。一方面，一度以回报率较高著称的信托理财认购企业减少；另一方面，上市公司对流动性好的短期理财产品需求增加。受访人士认为，在金融资产收益率普遍下降的背景下，上市公司在面对“闲钱”投资的多元化选择时会更冷静，或压缩可投资闲置资金数额。此外，部分公司增加回购和分红力度也成为资金去向的重要分支。业内专家认为，在目前较复杂的经营环境下，部分公司下调投资理财规模额度与“捂紧钱袋子”的意识有关。上市公司适度增加现金储备，便于增强抗风险能力。（证券时报）
公募基金持有债券市值负增长，银行理财谨慎乐观。资管机构三季报披露渐入尾声。值得关注的是，东方财富Choice数据显示，截至三季度末，公募基金共持有债券资产16.76万亿元，市值缩水6%。这是时隔五个季度后基金所持债券市值再度缩水。而部分银行理财对于债券资产的配置也出现了一定的分歧。相对而言，权益市场成为不少“固收+”产品眼中颇具性价比的资产。（上海证券报）
金价上涨吸引资金流入 黄金ETF规模大增。黄金价格持续上涨，吸引大量资金涌入黄金ETF。数据显示，截至10月30日，黄金ETF总规模较9月末大幅增长，达到700亿元以上。其中，华安黄金易ETF规模已接近290亿元。业内人士认为，黄金仍然具有中长期配置价值，但还需注意上涨后的短期波动风险。Choice数据显示，截至10月31日，10月以来，COMEX黄金涨幅超过5%，价格不断攀升，并在10月30日盘中创出2801.8美元/盎司的历史新高。受金价行情刺激，许多资金加速涌入黄金ETF。截至10月30日，国内黄金ETF的总规模已经超过700亿元，9月末该数据为500余亿元。华安基金表示，如果将黄金作为一类配置型资产，其长期投资价值值得重视，建议在证券投资组合中配置5%至15%的黄金资产，并分批买入降低波动风险。（上海证券报）
代销指数基金 银行战斗力“满格”。近日，首批20只中证A500场外指数基金面世，各类代销机构掀起销售热潮，作为主力渠道之一，银行战斗力“满格”，在该批基金发售首日，银行渠道募集超200亿元，部分在零售业务上处于头部位置的银行战绩斐然。据多位业内人士透露，指数基金成为银行四季度基金代销业务的重点方向，不少银行希望借此探寻“第二曲线”财富管理业务更多增长点。专家建议，银行应强化平台属性，提升资产供给与筛选能力，增强对客户的吸引力、存量客户的黏性。业内人士称，未来的银行财富管理将进一步从卖方代销向买方投顾转型，随之而来的是收费模式和费率的调整，银行给出费率优惠，是促使财富管理行业向买方投顾转型、避免与客户利益不一致的举措，有利于行业长期发展。（中国证券报）
点名债券“自融”“代持” 银行间交易商协会发文警示5种情形。今年以来，银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）持续规范债券发行、银行间交易及维护市场秩序。10月28日，交易商协会发布了2024年第四期《典型违规情形专项提示》，剑指资管产品管理人债券交易违规操作，揭露了个别产品管理人未有效履职、参与违规或为违规提供便利的几类情形。具体包括：一是协助发行人“自融”，扰乱发行秩序。二是收取发行人“返费”，干扰发行定价。三是为相关方“代持”债券，规避监管规定。四是调节账户收益，不公平对待投资人。五是内控缺失或流于形式，为违规交易提供可乘之机。（21世纪经济报道）
小微盘持仓风格暴露不断加大？多家知名量化私募500、1000指增显著超额。经历了政策对市场的短期冲击后，如今的A股市场反转风格有所弱化，小盘风格回稳，在此背景下，宽德、卓识等知名量化私募们的中证500指增和中证1000指增产品迎来较为明显的超额回报。有量化私募透露，公司近来确有加大对小微盘的持仓风格暴露。也有私募表示，鉴于今年初小微盘风格指增产品“崩盘”以及近期中性产品“受伤”，量化私募需要严阵以待应对未来挑战，不断强化产品风控与策略迭代，持续关注可能的风险。一家量化私募表示，“作为量化私募，不仅要具备出色的技术能力和迭代速度，还要不断提升策略与团队的精细化管理能力。”（财联社）
券商资管公募产品仓位曝光，逾六成产品三季度加仓。10月28日，216只有数据可考的权益类券商资管公募产品显示，发现其仓位数据发生了显著变动。其中，65%的产品在今年三季度进行了加仓操作，相关产品的股票仓位甚至从一成猛增至七成。当然，也有的产品选择“激流勇退”，减仓两成静待后市变化。有的产品“幸运”地踩对了发行时点，且选对了主题赛道，目前所取得的收益率已遥遥领先于同行。（证券时报）
互换便利工具火速落地，险资将如何操作？近日，多家获准参与互换便利操作的证券、基金公司火速行动，推动互换便利业务落地。多家保险机构积极关注这项工具并着手开展相关业务准备工作。互换便利在国内为开创性工具，保险机构正在抓紧研究政策细节，加快系统建设和策略储备。保险机构将结合险资实际情况，灵活运用互换便利工具，制定合理的投融资策略，提升险资运用效率。中国人民银行10月18日公告显示，目前已获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。近日，多家获批开展互换便利操作的券商、基金公司火速开展行动，多家机构已完成“首单”操作。从长期来看，不少业内人士预计，互换便利工具将促进包括险资在内的中长期资金入市，维护资本市场稳定，推动资本市场高质量发展。（中国证券报）
三、市场和数据
债券市场：上周，央行买断式逆回购工具落地，资金面较为宽松，叠加股债跷跷板效应下债市全面下行，短端下行幅度更大，收益率曲线走陡，10Y、30Y国债估值收益率分别下行3bp、5bp至2.13%、2.32%。资金利率全面下行，资金分层现象有所缓解，截至11.1，R001下行13BP至1.57%，R007均值下行17BP至1.77%，整体围绕政策利率波动。（万柏投资）
股票市场：上周，A股市场指数普遍回调，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.84%、1.55%、5.14%。港股方面，恒生指数下跌0.41%。分板块看，房地产、钢铁、商贸零售表现好，分别上涨6.01%、4.65%，4.56%；国防军工、通信、医药生物表现差，分别下跌3.38%、3.28%、2.90%。（西部利得微资讯）
外汇市场：上周，美元指数连续小幅反弹，黄金则是大幅承压回落的走势。美元指数周线震荡收涨0.00%，收盘在104.32点；欧元/美元收涨0.36%，收盘在1.0835点；美元/日元收涨0.44%，收盘在152.9410点；美元/人民币收涨0.05%，收盘在7.1394点。美人汇率连续震荡反弹上涨，后市重点关注能否顺利承压下跌的行情。（金砖汇通）