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这个月一开局就是“10万亿”与“美国大选”的PK，又恰逢美联储议息，金融市场必将一波三折，请兄弟们系好安全带！
11月4号到8号，有三件大事儿将短暂、猛烈地影响着我们今年的经济收尾工作，以及深远地影响着我们未来4年的经济发展模式。
可以说，11月初注定是复杂、动荡的。
简单来说，这三件事分别是：
1、前几天网上疯传的10万亿刺激计划如何落地。
2、11月5号6号美国总统大选结果将要出炉。
3、11月7号美联储将决定是否继续降息降多少。
之所以说复杂、动荡，主要是因为这三件事充满了大大的不确定性，而后两件事的结果又深刻地影响第一件事，从而影响我们每一个人。
原本美国大选也没啥看的，可今年偏偏有特朗普，他相较于对手哈里斯在关税问题上要狠的多。
按照他竞选的经济主张，将全面对其他国家征收10%的关税，对我们征收60%（部分商品100%），并且有可能把我们踢出最惠国待遇。
这对我们来说是非常要命的。
要知道我们的经济增长一直靠的就是投资和出口。早些年重头戏是基建，这几年变成了制造业。而在我们投资刚刚转型的时候却赶上了疫情，老百姓手里的钱花了不少。面对国内消费乏力，我们选择了大搞制造业（以新三样为代表）+出口输出的经济增长模式。
所以，对我们的经济而言，最大的外部风险就是外围的消费力究竟怎样，阻碍我们出口的关税到底有多高。
前者可以通过美联储降息的节奏来评估，如果降息了并且幅度很大，说明美联储对美国经济前景很不看好，这将冲击我们的出口；后者由美国大选的结果来评估，如果特朗普当选，并且严格执行他的关税策略，那么势必将在现有的基础上进一步冲击我们的出口，拖累我们的经济增长。
所以，当务之急我们必须要想办法对冲这个风险。
而究竟要对冲多少，一要看11月5号究竟谁当选，二要看11月7号美联储对降息的看法。
若特朗普当选，财政刺激的规模只会多不会少；若美联储不降息或者降息小于原来的0.5%，则会因为美国经济热度还行而适度减轻我们财政刺激的规模。
以上，恐怕就是我们为什么原本3万亿财政刺激计划（1万亿化债+1万亿促消费+1万亿银行资本金）秒变成了10万亿，为什么具体决定是3万亿还是10万亿的人大常委会由10月推迟到了11月的原因吧：
看美国那边的情况，我们再谋定而后动！
那么这会对我们产生什么影响，我们又该怎么办呢？
首先，短期来说，我认为11月这几天尽可能减少不必要的金融投资。
因为这三件事一定会让全球的金融市场陷入短期的癫狂，一旦处理不好就会掉坑里。
不知道做投资的朋友上周有没有注意到两个现象：
第一，现在的金融市场就两种状态，非常不适合参与。一种是“钝化”，好像在等结果再押注，比如标普500高位钝化、人民币7.13窄幅波动；一种是“巨震”，吸引了大量的多空资金，洗的你头疼脑热的，比如国内的大宗商品。
第二，相比于10万亿刺激的利好，国内对特朗普当选的担忧占据了上风。
以上两种都是非常操蛋的存在，很容易押错注。
其次，冲着10万亿刺激看多做多的也不要太乐观。
据路透社透露的（超）10万亿刺激计划，大体是这样的：
1，三年内，额外搞6万亿特别国债，主要用来给地方化债所用；
2，未来五年，额外搞4万亿专项债券，用来购买闲置土地和房产，缓解地方、开发商的流动性和债务压力；
3，还在考虑新的1.4万亿财政资金用于消费刺激——消费券和以旧换新等。
4，发行特别国债1万亿，用于向大型国有银行注资，以确保银行系统的抗风险能力。
发现没？
10万亿是分好几年推进而非一股脑全砸的。
另外，大头资金分两块，一个6万亿一个4万亿分别用于地方化债和稳房地产（或者说土地价格），整个计划的核心处处是一个“稳”字，而非“刺激”二字。只有1.4万亿针对消费的刺激最有看点，却仍然处在“考虑中”。
这就注定这份10万亿大礼包，虽然是不错的利好，但远远比2008年的“4万亿”直接用于投资的利好弱了一个数量级。
所以，别太激动！
最后，也是我认为最重要的一点：重点关注未来几年整个财政资金对消费的支持比例变化。
不知道各位有没有想过，假如特朗普上台或许对我们每一个细微的个体也是好事——倒逼着我们向消费的经济增长模式转变？！
我觉着不是没有这种可能。
试想，如果高额的关税让我们的出口锐减，那么我们要想经济好起来就必须更加倚重于内需，否则，整个经济压力会倒逼高层出更多的刺激政策。而当刺激政策出来，耗费了很多弹药，效果却很一般的时候，就不得不打破原来过于倚重投资的“路径依赖症”。
不知道各位发现没有，zy财政的专项资金已经由原来的只搞投资、“不养懒汉”，转向了促消费了。虽然这一比例目前还很低，还在考虑中，但逐步偏向消费的苗头已经有了。
这一点是令人振奋的。
我的结论是：
本月，坑多，尽量等8号过后再找机会。
而以后判断我们经济的时候可以啥都不用看，只看财政整体预算是不是很高，是不是用于消费的比例大幅增加。
如果是，闭着眼，看好未来；如果不是，谨慎着等机会！！！
不用怀疑，这几年我们会很快进入真正的低利率环境。
环境一变很多投资逻辑也会跟着变。为此，我给大家准备了一份低利率配置资产的思路框架，希望能够帮助到大家。
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THE END
来源：米筐投资（ID：mikuangtouzi）
作者：和卿
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