债券通常由企业、政府或政府所属机构发行，是企业向投资者借贷的工具。当机构发行债券后，需按协议支付利息并在到期时偿还本金。
投资债券有不少好处，尤其债券往往被归类为风险较低的固定收益产品，因为在发行之前，债券的利率和利息支付方式已经确定，故此一直深受防守型投资者或收益型投资者欢迎。要留意的是，所有债券的风险水平都不尽相同，很大程度上取决于发行机构的信贷评级。
信贷评级是独立的信用评级机构，根据发债商的偿还能力和信用风险进行评估而得出，其评估因素包括发债商的财务状况、过去的偿还记录及行业风险等。
债券必备的4大要素
本金（Principal）：债券的面值或初始投资金额，即是发债商承诺于到期日时偿还给债券投资者的金额。
利率（Interest Rate）：债券的派息利率；计算方法是将每年支付给投资者的利息金额除以本金。利率可以固定或浮动，根据债券的不同类型和条件而有所不同。不过，计算利率的方式有很多种，而投资界一般最看重到期收益率（Yield to Maturity），其反映投资者购买债券并持有至到期日时的预期收益率。
到期日（Maturity Date）：债券到期日；发债商承诺在当天偿还债券本金。
派息方式（Interest Payment）：债券可分为派息债券（Coupon Bond）及零息债券（Zero Coupon Bond）；前者是指发债商会于债券到期前，按照一定频率以现金、股票或其他债券支付票息，如每年、每半年或每季度，而零息债券是指不支付票息的债券，其以债券面值的折扣价发行，直至到期时投资者便能收回债券面值。换句话说，就是于到期时才支付利息予投资者。
其他债券特性
除了上述元素外，发债商也能在债券中加入另外条件，以吸引投资者。
抵押品：某些债券可以使用物业或资产作为担保，称为抵押品债券。当发债商违约时，抵押品便能清算用作偿还之用，因此抵押品债券的信贷风险较低。
期权：选择权债券是一种结合了债券和选择权的金融工具，给予投资者或发债商在特定日期及特定条件下提早赎回债券。
可转股选择权：可转换债券是一种结合了债券和股票选择权的金融工具。投资者有权在特定日期时以特定比例将债券转换为发行机构的股票，使债券具有潜在的资本收益，例如当股票价格上涨时，持有人可以选择转换成股票，从而参与股票的涨势。
债券好处
债券好处有什么？投资者购买债券时，实际等同买入机构的债务，并且在一定期限内享受固定利率的利息收益。当债券到期时，发债商便会偿还本金予投资者。这种特性使之被视为风险较低的投资方式，亦是债券好处之一，能在投资组合中提供收益稳定性和分散风险。
锁定回报
债券通常具有固定的利率，让投资者可以在购买债券时便知道自己将会获得的利息收益，故此债券好处包括锁定回报。反观，股票的派息（股息）并不固定，其水平需要由董事局决定，故此投资者只能透过过往的派息记录及公司公布的派息政策预计利息收益。
锁定本金
除了锁定回报外，另一债券好处就是能锁定本金。因为不论债券价格在发行后如何波动，发债商也需要在到期日将本金偿还，意味着投资者可以预测自己的本金将会被偿还。相比之下，其他金融资产（例如股票）的本金可能会有较大的波动风险。当然，如果发行机构违约，投资者也未必能取回全部本金，因而面对损失风险。
分散风险
债券投资通常被视为相对低风险的投资方式。相比于具较高风险的资产（例如股票），债券投资在市场波动时的价格波动通常较小，并且在债券到期时可望取回本金，使债券可作为投资组合中分散风险或「避险」工具，是债券好处之一。
稳定现金流
债券作为固定收益的投资工具，能定期收取利息，对需要定期稳定收入以应对日常生活开支的投资者或退休人士而言十分重要。除了个人投资者外，很多大型机构（例如退休金及保险公司等）每年也需支付一定利息，而债券亦能支持其资金需求。
债券投资策略
投资债券前，需先了解债券背后的风险，包括利率风险及信用风险，继而评估自己的风险承受能力，并以此来订立投资目标，如长期增值、稳定收益或追求保本，及后便按目标在以下范畴挑选债券。
债券种类：可分为政府债券、公司债券、高收益债券等。虽然没有一类债券能保证百分百保本，但重视保本的投资者可选择违约风险较低的政府债券，而更着重收益的投资者则可选择高收益债券。
债券评级：债券的信用评级决定了债券的信用风险及回报潜力，因为高评级债券的信用风险较低，回报也较低；相比之下，低信用评级债券的违约风险较高，潜在回报也较高。
债券期限：短期债券的利率风险通常较低，而长期债券的利率风险则较高。如果投资者希望透过债券长期增值，便能透过对未来利率的预期来调整组合的债券期限。
发行人：研究和评估债券发行人的财务状况、信用评级、业务模式和前景等因素，了解发行人目前的信用风险和债券的回报潜力。
投资组合配置建议
构建债券投资组合比投资单一债券更具优势，因为组合除了能分散信用风险外，也有助提高承受同一风险水平下的回报。以下是部分构建债券组合的建议：
分散投资：相对押注于单一债券，投资者应考虑分散投资于不同债券上，以降低信用风险，例如在选择同一信用评级的公司债券时，考虑在不同地区和产业中分散投资。这有助于降低特定地区或产业风险对投资组合的影响。
提高经风险调整回报：构建投资组合的目的并非降低风险，而是提高经风险调整回报，例如以哑铃策略（Barbell Strategy）投资债券，即同时配置高风险及低风险债券、高存续期及极低存续期债券，以平衡风险并尽可能提高回报。
通胀及利率保护：利率及信用风险是投资债券必要面对的两大风险。对于信用风险，投资者可透过持续监视企业的财务状况以作调整，但利率风险难以预测。对只为「赚息」的投资者而言，随时因此面对赚息蚀价的问题，故此可在组合中配置具通胀保护特性的债券，例如通胀连结债券或货币市场债券来提高组合的通胀保护能力。
基本面分析与技术分析
投资者可透过以下的基本面分析及技术分析判断投资机会。基本面分析主要是透过研究债券发行人的财务状况来判断其信用风险；而技术分析则是透过图表型态来分析债券甚至是利率走势。
基本面分析：分析发行人目前的偿还能力及债务水平，以判断其信用风险。一般而言，债券评级机构在评估信用评级时已考虑上述因素，但投资不能假手于人，投资者最好先自行考虑以下两大因素，了解企业的偿还能力。
1. 债务比率：此比率代表企业如果及时变卖资产，究竟能覆盖多少债务。但事实上，企业不会变卖所有资产来偿还债务，而是会以流动资产来支付即将到期的债券，因此投资者可透过流动比率（Current Ratio）、速动比率（Quick Ratio）及现金比率（Cash Ratio）来判断企业以流动资产偿还短期债务的能力。
2. 盈利能力：企业未来能够偿还利息及本金，全凭其持续经营能力。投资者可透过分析过去的盈利状况，并判断未来行业前景来预测未来利润，以估算企业未来是否有足够金钱偿付债务。
技术分析：技术分析是以过去价格及交易来判断未来价格趋势、判断转折点和制定买卖策略。以下是常用的技术分析工具：
1. 图表形态：观察价格走势图表，寻找常见的图表模式，例如趋势线、支撑位和阻力位等，可以提供关于债券价格走势的重要信息。
2. 技术指标：基于过去的价格和交易数据，并使用各种数学公式和统计方法来计算相对于市场价格的指标数值，例如移动平均线（Moving Average）、相对强弱指标（Relative Strength Index，RSI） 、平均真实范围（Average True Range，ATR）、布力加通道（Bollinger Bands）、移动平均汇聚／分离指标（Moving Average Convergence Divergence，MACD）等。
3. 阴阳烛形态：通过阴阳烛形态，判断市场趋势的转折点和预测价格走势。
市场动态与经济环境对债券的影响
债券回报受利率、汇率和信用评级等因素影响，而这些因素又会根据经济环境的四个阶段（繁荣、过热、衰退和复苏）而有所不同。
利率：当利率上升时，投资者预期债券收益率也会提高，但已发行债券的派息是固定的，因此只有价格下跌才能提高收益率。在经济环境处于「繁荣」阶段时，央行通常会维持低利率，导致债券价格波动较小；然而，在经济环境「过热」后，央行可能需要提高利率以平衡过热的经济，导致债券价格下跌；而当经济进入「衰退」时，央行可能会降低利率以刺激经济，对债券价格有利。
信用评级：风险和回报是挂钩的。当信用评级提高时，表示企业违约并不支付债券利息和本金的机会降低，投资者对预期收益的需求也会降低，反之亦然。在经济环境处于「复苏」和「繁荣」阶段时，由于经济状况改善，更多企业的信用评级可能提高；但当经济环境处于「过热」和「衰退」阶段时，一些企业的信用评级可能下调，增加了违约风险，令市场对收益率的需求增加，从而导致债券价格下跌。
汇率：如果投资者购买以非本国货币计价的债券，汇率波动将对其产生影响，而该国货币一般受该国经济环境所影响。