文|新财域

正忙着追赶雅迪的爱玛电动车,突然深陷案件旋涡,而捏刹车的,正是爱玛的董事长。

进入存量竞争时代的电动车市场,不再是一个代言人就能火遍大江南北的过去。增速下滑、新战略的落地,掌舵人消失的爱玛科技,面临的问题还有很多。

商丘"首富"被留置立案

近日,爱玛科技集团股份有限公司(简称爱玛科技)发布公告称,收到公司实控人、董事长兼总经理张剑家属的通知,其于2024年10月9日收到由承德市监察委员会签发的张剑被留置、立案调查的通知书。对于具体原因,爱玛科技称尚未知悉上述事项的进展及结论。

就目前事件披露的信息来看,张剑的被留置,应该与爱玛科技的日常经营关系不大。但是从公司发展和个人角度来说,被留置并非小事。

公开资料显示,爱玛科技实控人张剑,出生于河南商丘。二十多岁开始与父亲做自行车批发生意。1999年,张剑与妻子段华仔天津成立了天津泰美车业有限公司,当时主要已生产自行车为主。进入21世纪,电动自行车开始慢慢进入人们视野,张剑也在2004年开始进军电动自行车领域,并于2006年创立"爱玛"这一品牌。彼时的爱玛电动车,因为名气小,销量并不太好。业绩的转折在2009年,当年据说爱玛花费3000万代言费,请来了周杰伦为其代言,从此之后爱玛电动车名声大噪,市场占有率快速攀升至第一。

2021年7月,爱玛科技登陆上交所主板上市,市值超过160亿元,也让张剑荣登商丘首富。目前爱玛科技中,张剑持股比例为68.78%,其女张格格持股1.12%,公司董事会中的6名非独立董事,张剑妻子段华排名第二位,担任副董事长、副总经理,女儿张格格排名第三,为爱玛科技全资子公司岁万万执行董事、总经理,属于典型的家族企业。如此结构的企业,自然很容易受到实控人的负面影响。

自张剑被留置消息发出后,爱玛科技股价多日下跌。市场对于段华是否能够扛起爱玛科技的大旗尚有疑虑。尤其是在留置公告发出前的一系列高端减持动作,更让人有所想象。8月29日,爱玛科技公告,盐城鼎爱计划减持不超过总股本的1%。其中,认缴出资比例27%的张格格计划减持232.66万股,按照当日收盘价计算,张格格减持金额有6950万元。

9月27日,爱玛科技公告副总经理罗庆一拟减持不超过67.38万股,副总经理、财务总监郑慧拟减持不超过45.5万股。密集的减持计划虽然金额不高,但是结合如今出现的董事长被留置事件,不由让的觉得,可能"消息"早已内知。

值得注意的是,自2021年6月爱玛科技上市以来,虽然业绩规模不断增长,但是减速迹象已经开始出现。在2022年,爱玛科技实现营业收入208亿元,同比增长35.09%,实现归母净利润18.73亿元,同比增长182.14%。而到了2023年,爱玛科技营收同比增长仅有1.12%,归母净利润增长0.41%,出现了较大的降速。根据2024年半年报,今年上半年爱玛科技营业收入增长3.66%,相比2022年同期的119.79%和2023年同期的29.69%,再次出现"萎缩"。

吃完红利的爱玛要向哪里骑行?

实际上,2022年能取得亮眼的成绩,一定程度上归功于新国标的要求。

2019年,电动车新国标,对于电动自行车的研发、生产、销售、流动以及使用等各环节,提出了新的要求,不符合要求的电动车车型将不允许销售和上路同行。这样的过程中,大量消费者以及美团等平台进入集中换车期,为爱玛科技的业绩增长提供了红利。但如今换车潮已进入尾气,外卖等平台公司的换车需求也不再高涨,爱玛科技的业绩增长降速也就很正常了。

这从爱玛科技的业绩中也能看出。占据主要营收的电动自行车,营收增速已降低至个位数,电动两轮摩托车也开始出现销量下滑。

根据艾瑞咨询的《2024年中国两轮电动车行业研究报告》显示,2023年中国两轮电动车的整体销量为5500万辆,而2024年预测销量为5000万辆,同比将减少9%左右。这也意味着,目前中国电动车市场整体红利已经基本不在,整体市场开始进入存量竞争模式。不过对比友商的成绩,爱玛科技的下滑就更显压力了。

2024年上半年,电动车新势力九号公司业绩同比增长52.2%,归母净利润增长167.82%,小牛电动也拿出了营收同比增长20%的不错成绩。对于前有狼后有虎的爱玛科技,董事长被留置带来的不仅仅是市场震荡,未来道路可能出现的不确定性,才是更为严重的后果。

一直以来,爱玛科技的整体战略,几乎都由张剑制定。目前张剑对外投资的公司中,有他自己创立的爱玛科技,也有入股支持的知豆汽车。2023年10月,吉利汽车集团、爱玛科技创始人张剑、知豆汽车创始人鲍文光、金沙江联合创投、三峡资本、深圳远致富海等共同实现了对知豆汽车的资本战略重组,让知豆汽车重新回归市场。这是张剑电动战略中的重要一环。

目前知豆的大股东为杭州吉铖企业管理咨询合伙企业(有限合伙),持股比例为59.4%,而吉铖公司中,出资比例最高的就是张剑。公开数据显示,2023年5月,张剑首次持股,出资比例36%左右,认缴出资额2亿元。到了今年3月,张剑出资比例上升至39.4%,认缴出资额增加到2.3亿元。目前张剑在南京知豆新能源汽车公司中任副董事长。

与此同时,张剑主导的电动三轮车布局,则是其未来发展的另一条腿。

今年上半年,爱玛科技公告,拟设立项目公司投资两个产业园项目,计划投资总额分别为30亿元和20亿元。50亿元的投资全部押宝电动三轮车,这是目前爱玛科技对于产品销售中,电动三轮车快速增长的一种反应。

可能在爱玛科技看来,三轮电动车更为新颖,市场仍处蓝海,能够为爱玛的未来发展提供助力。这么看的话,两轮的、三轮的、四轮的,爱玛科技"全都要"。

但同样的,无论是微型电动四轮车还是电动三轮车,在安全性上以及地方政府的配合度上,仍然需要有长期的测试、布局、优化和推广。

在这个节骨眼上张剑被留置,对于爱玛科技来说属于船要过桥了,掌舵的不见了。能否平安度过,无论对张剑还是对爱玛科技,都很重要,都待观察。