鉴于美国9月非农强劲重燃通胀担忧,交易员正在焦急等待周四CPI数据公布,周二美债反弹乏力。

10月8日周二,美债盘中一度齐涨,告别四日连跌走势,其中短期债券一度主导美债上涨,欧股早盘,两年期国债收益率一度跌约6个基点,十年期国债收益率一度跌超3个基点回落至4%以下,三十年期国债收益率跌近3个基点。

但随后美债均有所回落,长端美债仍遭抛售转跌。美股盘前,十年期美债收益率反弹涨约3个基点至4.053%,徘徊8月1日以来最高。

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非农大超预期后,市场继续押注美国经济将恢复良好,同时通胀担忧卷土重来,美联储大幅降息预期降温,购买美债的热情回落,长债收益率仍高于4%。

德意志银行策略师Jim Reid表示,通胀风险日益增加的担忧促使昨天出现新一轮的债券抛售,因为投资者降低了对美联储快速降息的预期。

Reid还表示,近期油价的上涨也推高了美债收益率,因为这可能会重新激发通胀压力。

“随着油价上涨和美国宏观数据的强劲,投资者对通胀风险的定价进一步增强。事实上,美国二年期通胀掉期昨日上升至2.39%,创下近三个月以来的最高水平,而上个月此时曾短暂跌破2%。”

Plurimi财富首席投资官Patrick Armstrong在彭博电视上表示:

“市场在定价美联储降息时确实有些超前。我认为到2025年,通胀可能再次成为一个问题。”

美国圣路易斯联储主席Musalem周二也警告说,进一步的降息应当是渐进的。

为了寻找美联储下一步行动的线索,目前,交易员正在关注周四的CPI数据,他们预计数据将显示美国价格增长速度逐渐放缓。与此同时,交易员还在关注周二周三的三年期和十年期债券拍卖的需求水平。

不过,瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele对美国通胀进一步放缓没有任何怀疑,他表示,投资者仍需为利率下降做好准备,预计美联储在11月和12月将各降息半个百分点。

“美国的数据并没有强劲到让美联储在全球降息周期中即将结束。”

根据CME FedWatch工具,目前市场预期美联储在11月7日的会议上,有88.7%的概率降息25个基点。一周前,市场对11月降息50个基点的概率预估为36.8%,但现在这一概率为零。

此外,市场还预计美联储到今年年底将降息约50个基点,到2025年10月将降息不到150个基点。这一预期比9月底的预期减少约200个基点。