今天推送的是

九维狐

的策略周报。

每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。

市场回顾

先来看看指数和交易数据——

打开网易新闻 查看更多图片

过去一周,港股在假期期间虽然短暂调整,但整体还是涨了10个点。

这种环境里,模型是无法做出及时反应的,短期的仓位管理非常重要。

基本面变了吗?

财政方案出了吗?

没有。

在什么都没出的情况下,为什么市场还哐哐猛涨呢?

1. 对预期的博弈,等到事实验证的阶段再卖出。

节前我们才总结过财政未来可期,市场已经迅速消化了2万亿的方案,预期不断上调、奔着10万亿去了。

2. FOMO — Fear Of Missing Out(错失恐惧)。

怕上不了车、怕踏空、怕牛市失业。

在有预期分歧、资金面犹豫不定、有FOMO情绪的盘面里,最好的策略就赚时间差

能赚到时间差的群体,一定在认知、消息和判断层面都远超常人,且有不小运气的成份。

如果我们复一下盘,就能非常清楚地看到,哪部分钱是自己赚的到的:

• 9月24号金融口政策出的时候进场,迄今为止,在A股利已经赚到了20~30%,在港股里最多可以赚40%。

• 9月24号对货币政策还有怀疑,9月26号政治局会议后入场的,节前在A股里也赚到了10~18%,在港股里拿到现在的赚了15~25%。

• 9月30号看到几天大阳线、才跟着入场的,在港股里过去一周也能赚到5~10%。

打开网易新闻 查看更多图片

这就是股市短炒的真相:

先信的吃肉,后信的喝汤,最后信的买单。

9月24号进的人吃肉,9月26-30号进的人喝汤,节后冲进去的……

现在这个点位,再有5-10%的涨幅就到了2021年初顶点的估值,节后一个高开就能达到这个点,国庆假期才开户的,真的还有机会赚这个时间差吗?

话说回我们的仓位,A股仓位要预防大起后的大落、海外仓位交易指数在过去一周下跌到了紧区间。

两边的仓位都要进行减仓管理(本次操作需要 手动操作进行确认 ,请移步「交易操作」部分)。

风险收益的天平已经开始向顶点接盘倾斜,现在这个估值点位,错过的合理预期收益幅度已经不大,没有必要去赌自己赚不到的超额收益。

在节后开盘第一周的尾盘,我们先做一波获利了结操作,保住股市收益,转部分仓位入债券保本。

️ 指标情况

目前货币、信用和全球指标如下——

打开网易新闻 查看更多图片

货币指标:2.2

季末受降准降息利好影响,资金面转松到2.2。

未来货币政策喊话要执行得更有力度,至少能保障货币指标不跌入紧区间。

信用指标:0.3

8月 存量增速下滑到8.1%。

信用指标维持在低位0.3,处在深度的紧区间。

数据反映出信贷需求还是很弱,社融只靠政府债撑着。

除非财政180度大转弯,否则紧信用环境将持续成为基本设定。

全球指标:0.9

9月全球交易指标跌到了0.9。

虽然联储超预期降息,但9月平均下来的金融环境跟8月相比还稍稍紧了一些。

制造业PMI持平在47.2,对交易指数没有帮助。

而中东局势的发酵更是推升了政策不确定性。

整体下来,交易环境已经进入紧区间。

⚔️ 交易操作

本期将进行调仓, 将九维狐权益组合中的60%仓位挪到九维狐固收组合。

本次操作需要在雪球基金APP上 手动操作

A股仓位要预防大起后的大落、海外仓位交易指数在过去一周下跌到了紧区间。

两边的仓位都要进行减仓管理。

风险收益的天平已经开始向顶点接盘倾斜,现在这个估值点位,错过的合理预期收益幅度已经不大,没有必要去赌自己赚不到的超额收益。

在节后开盘第一周,我们先做一波获利了结操作,保住股市收益,转部分仓位入债券保本。

最后也提醒下:投资股票等风险资产,自然还是尽量用长期资金的好。

学术上来看也是有依据的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险(用的是标准差),发现如果持有期限足够长(20+年),那么持有股票的风险反而更小。

打开网易新闻 查看更多图片

图/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

⚠️ 风险提示: 外围风险加剧市场波动;策略模型失效。

免责声明:以上方案仅为示例,投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力,合理安排投资计划。市场有风险,投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益,也不做保本承诺。