华见早安之声

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市场概述

美国9月非农就业报告亮眼,新增就业数创半年最高,失业率意外下降,市场不再押注11月大幅降息。经济软着陆的预期提振美股收于日高且周内转涨,道指创新高。周五,英伟达涨1.7%,特斯拉涨近4%,Meta涨超2%再新高。欧洲汽车股涨。

美联储大幅降息的预期骤降,美债大跌。两年期美债收益率涨22个基点,为半年最大涨幅。10年期基债收益率涨近14个基点至3.99%,创两个月最高,全周涨超22个基点。美元创七周最高。日元跌超1%,一度失守149。

中概涨3%、全周涨近12%,连涨四周老虎证券周五涨近35%,但房多多跌近33%。离岸人民币一度跌500点,跌穿7.10元。

担心中东冲突升级导致供应中断,油价连涨四日,周五一度齐涨超2%,尾盘时因拜登试图让以色列打消袭击伊朗油田的念头,油价涨幅收窄。油价一周涨超9%,至五周新高。黄金止步三周连涨,但白银重返十二年最高。比特币重上6.2万美元。

亚洲时段,港股三大指数低开高走,恒指收涨2.8%,创两年半新高,恒生科指收涨5%,券商股、油气股大涨,宏光半导体涨逾285%。

要闻

美国9月非农就业人口增加25.4万人远超预期失业率回落薪资增长强劲。“新美联储通讯社”:9月非农报告可能关闭美联储11月降息50基点的大门。芝加哥联储主席:莫过分依赖单月数据,不会改变未来12-18个月的降息趋势。美国高通胀吹哨人萨默斯:美联储9月降息50基点是一个错误。
拜登试图让以色列打消袭击伊朗油田的念头,呼吁替代选择,称美国考虑对伊朗实施石油制裁,原油回吐过半涨幅。
A股还有空间吗?大摩:弹药充足,小摩:杠杆更低,德银:2025年,没有机构敢错过!
英伟达大涨,因为Blackwell,也因为OpenAI,而机构实际上低配。
Sora劲敌:Meta最强沉浸式AI媒体模型来了,300亿参数模型支持Movie Gen视频。

市场收报

美股:道指涨0.81%,标普500指数涨0.9%,纳斯达克涨1.22%。

欧股:欧洲STOXX 600指数收涨0.44%,本周累计跌1.80%。德国DAX 30指数收涨0.55%。法国CAC 40指数收涨0.85%。英国富时100指数收跌0.02%。

A股休市。

债市:两年期美债收益率涨22.05个基点,报3.9259%,本周累计涨36.06个基点。美国10年期基准国债收益率上涨超过13个基点,刷新日高至3.9827%,本周累计上涨22.63个基点。

商品:WTI 11月原油期货收涨0.67美元,涨幅0.91%,报74.38美元/桶,本周累计上涨9.09%。布伦特12月原油期货收涨0.43美元,涨幅0.55%,报78.05美元/桶,本周累计涨9.10%。现货黄金跌0.09%,报2653.60美元/盎司,本周累计下跌0.17%。现货白银涨0.57%,报32.1998美元/盎司,本周累计涨2%。LME期铜收涨78美元,报9944美元/吨。伦镍收涨2.3%,全周累计涨超5.8%。

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要闻详情

全球重磅

美国9月非农就业人口增加25.4万人远超预期,失业率回落,薪资增长强劲。“新美联储通讯社”:9月非农报告可能关闭美联储11月降息50基点的大门。

  • 美国9月非农就业增加25.4万人,预期15万人,8月和7月就业合计上修7.2万人。9月失业率4.1%,低于预期的4.2%,8月为4.2%。9月平均每小时工资同比增长4%、环比增长0.4%,均高于预期。
  • Timiraos表示,9月非农就业报告非常强劲,可能会关闭下个月美联储会议上再次进行半个百分点降息的可能性,同时保持官员们按计划降息四分之一个百分点的步伐。美联储9月降息50基点,因为他们认为在降息方面可能有些滞后,从最新报告来看,7月和8月的招聘情况并不像上个月报告的那样疲软。
  • 芝加哥联储主席Goolsbee表示,9月非农就业数据非常出色,但莫过分依赖单月数据,不会改变未来12到18个月内利率下降的趋势。通胀可能低于美联储2%的目标,这一风险是存在的。
  • 美国前财长萨默斯表示,美联储9月降息50基点是一个错误。前索罗斯助手、有“华尔街天才”之称的亿万富翁投资者Stanley Druckenmiller则担心,最新的非农就业报告在未来降息问题上恐怕已经把美联储逼到墙角。华尔街大行纷纷下调降息预期,认为11月降息幅度将只有25基点。

拜登试图让以色列打消袭击伊朗油田的念头,呼吁替代选择,称美国考虑对伊朗实施石油制裁,原油回吐过半涨幅。

  • 拜登称,以色列有权对伊朗周二的导弹袭击作出回应,但他的表态显示,他试图让以色列打消袭击伊朗油田的念头。盘中涨超2%的美油和布油一度涨不足0.6%。
  • 油价本周大涨超9%,这一次,为何油价终于“有反应”了?分析称,伊朗约90%的出口都通过Kharg岛石油码头,如果遭到破坏最好的情况下修复设施也需要数月的时间,预计油价将立即飙升10%以上并继续上涨。而如果Hormuz海峡的石油运输被破坏,全球将面临更大的问题。

A股还有空间吗?大摩:弹药充足,小摩:杠杆更低,德银:2025年,没有机构敢错过!

  • 摩根士丹利和摩根大通均认为,个人投资者是推动A股此次反弹的主要力量,摩根士丹利认为,如果市场情绪持续高涨,可能带来2-3万亿的增量资金。小摩则表示,A股市场的杠杆率已从2015年峰值的约8%降至目前9月底的约2%。超出趋势增长的家庭存款盈余为人民币8万亿元,任何从存款向股市的边际资产配置转移都将是剧烈的。
  • 这轮中国股市急涨后,全球投资者会如何做?德银认为,在美股高配的情况下,投资者往往会坚持一种风格,如果美国表现不佳,那些专注于动量和科技的投资者,很可能会将注意力转向其他领先的科技公司,在此过程中,中国将获得更多的关注。
  • A股快速上涨后的估值现状。截至2024年9月30日,万得全A指数市净率距离回归历史中枢水平的修复空间为19%。沪深300指数距离回归历史中枢水平的修复空间为7%。中证500指数和国证2000指数距离回归历史中枢水平的修复空间分别为27%和20%。

英伟达大涨,因为Blackwell,也因为OpenAI,而机构实际上低配。

  • 黄仁勋在接受CNBC采访时称,即将推出的Blackwell AI“超级芯片”需求“疯狂”。同时,英伟达在OpenAI的筹资中投资了1亿美元,市场将这一合作视为象征性的一步,并可能使英伟达更深入地了解OpenAI的芯片采购计划。
  • 今年美国主动基金还是跑不赢指数,只因低配英伟达。2024年拖累主动型基金没有跑赢大盘的并非某些行业,甚至也不是大盘股,主要的“元凶”只有一个:英伟达。尽管英伟达是主动型基金中持有最多的半导体股票,持有率约为70% ,但其相对权重仍然“偏低”。

Sora劲敌:Meta最强沉浸式AI媒体模型来了,300亿参数模型支持Movie Gen视频。Meta称,Movie Gen是“最先进、沉浸式效果最佳的故事讲述模型套件”,基于授权和公开可用数据训练,以每秒16帧的速度文生视频最长16秒;130亿参数模型支持音频生成;人工评测时,Movie Gen的视频生成能力对Sora净胜率8.2。Meta未明确何时发布,扎克伯格称明年上线Instagram。

国内宏观

欧盟委员会向中国电动汽车征收反补贴税提议获通过。当地时间10月4日,欧盟就是否对中国电动汽车征收为期五年的反补贴税举行投票。

  • 玉渊谭天:加征关税和吸引投资不可兼得,欧盟应该做出理智选择。据澎湃新闻,中方的态度也很明确,支持征税,就会失去投资。业界就明确表示,加征关税和吸引投资不可兼得。开放、公平的市场环境才是吸引投资的最有利因素,欧盟不能一边对中国产品加征关税,一边还指望中国企业去欧洲投资合作。

有人一夜给房子涨了35万元。北京,上海、广州、深圳等地,新政之后楼市同样迎来回暖。在二手房领域,虽然部分业主临时涨价,但多位经纪人对作者表示,涨价的房源并未被成交。

伦交所金属周,中国代表的“突然乐观”,让全球金属交易员们惊讶。中银国际大宗商品战略主管Amelia Fu表示,“上周我们看到了前所未有的政策措施出台,市场出现了强劲的势头。我真的相信这是一个市场发生重大、根本性变化的时刻。我们将看到一个重大的变革即将到来”。中国的金属市场反响强烈,铁矿石价格更是飙升超过20%。

从宏观视角审视本次史诗级上涨的逻辑有何不同?银河宏观认为,不能简单把这次上涨当作一次单纯意义上的政策驱动的市场反弹,而是应该被视为对中国经济转型具有战略意义的政策转折点。

国内公司

报道称腾讯考虑收购法国游戏公司育碧,育碧涨超20%。

药明康德、药明生物回应出售业务传言:正评估运营选项,定期业务审查。

海外宏观

加薪62%后,美国港口工人罢工闪电结束!虽然为期3天,但这次罢工不仅仅是美国港口工人和运营商之间的劳资纠纷,更是对全球供应链稳定性的严重挑战。尚未解决的关键问题之一是自动化,工人们表示这将导致失业。

谁能获得今年的诺贝尔奖?生理学或医学奖、化学奖中备受瞩目的“种子选手”,涉及领域包括:环鸟苷酸-腺苷酸合酶(cGAS)-干扰素基因刺激因子(STING)通路的发现;CAR-T细胞疗法;人工智能(AI)加速科学;新一代测序(NGS)技术;蛋白质折叠机制;自由基与抗氧化剂在人体疾病中的重要作用。

海外公司

OpenAI o1模型研究团队对话红杉美国合伙人:o1系列迄今未被充分开发的维度,天花板比许多人想象的要高得多。一直以来,人们对AI可能遇到瓶颈或停滞的担忧很多,尤其是预训练变得越来越昂贵,还有关于是否有足够数据的问题。o1传达的主要信息并不是它今天的能力,而是它对未来的意义。我们能够在扩展中发现一个迄今未被充分开发的维度,我认为这是一个重大突破,这意味着天花板比许多人想象的要高得多。

苹果预计将于2025年春季推出的iPhone SE 4会搭载苹果自研5G Modem。

<全文完>