四行仓库保卫战是抗日战争中非常经典的一场战役，在这场战斗中，除了一战成名的谢晋元和八百壮士之外，还有一名女性不得不提，她的名字叫杨惠敏。在1937年10月28日晚上，她背着一面青天白日旗在枪林弹雨中游过了寒冷彻骨的苏州河，将青天白日旗亲手交给了八百壮士，这极大的鼓舞了战士们的士气。
因为这次壮举，杨惠敏还受到了宋美龄的亲自接见。她也因此成为中国宣传抗战的“形象大使”，先后去往美国、英国、法国等十几个国家进行演讲，此时的杨惠敏已经是中国抗战的一张名片。
然后杨慧敏的一生最终却毁在了大明星胡蝶的手里。她在出国演讲的过程中见识到了西方国家的先进性，就萌生了出国留学的想法。但就在她在香港准备转机去美国的时候，日本人突然打进了香港，于是杨惠敏就放弃了留学，选择留在香港抗日。
香港沦陷之后，杨惠敏就接到了秘密接送名人离开香港的任务。当时这群人中中间就有大明星胡蝶。胡蝶把自己一生积攒下的家底装了三十多个箱子，委托杨惠敏运回去。本来杨惠敏是不需要服务胡蝶的，但是之前胡蝶拒绝了日本人邀请她拍电影的请求让杨惠敏心生敬意，就答应了下来。
结果这批行李在运送途中遭到了土匪的打劫，胡蝶得到消息之后直接病倒了过去。后来胡蝶就对杨惠敏心生怨恨，认为是她私吞了自己的财产。为此她找到了杜月笙，但杜月笙知道杨慧敏是抗日英雄，不可能查出什么结果，就让胡蝶去找戴笠。
当时戴笠正在追求胡蝶，于是立刻就答应了下来，直接就把杨惠敏抓了起来。审讯之后，戴笠知道杨慧敏没有说谎，但是她的身份很特殊，不能传出去抓错了人，所以戴笠就把杨慧敏继续关押了起来，同时继续追查那批东西的下落。
但在战争年代想追回这批东西谈何容易，最后戴笠就根据蝶写下的物品清单，派人去买了一批，送给胡蝶。胡蝶自然知道这些东西不是自己的，但还是照单收下了。
直到戴笠死后，杨惠敏才被放了出来，此时她已经被关押了4年之久。杨慧敏自然非常恨胡蝶，她说是胡蝶毁了她的前程、她的爱国心、她冒险献旗的壮举、她正人君子的自尊……
最终杨惠敏去了台湾，当了一个普普通通的体育老师，默默无闻的度过了自己的余生。