天天财经讯，8月12日，受保荐机构影响，被迫中止审核状态的成都佳驰电子科技股份有限公司（以下简称：佳驰科技）获准恢复其发行注册程序。
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{出处:baike.blypa.com}佳驰科技近年来业绩增速放缓，[图文:baike.yjh169.com]客户集中度较高甚至对航空工业单一客户重大依赖，受军工订单影响较大。
提交注册后更换保荐机构
佳驰科技是国内主要的电磁功能材料与结构(简称：EMMS)提供商，全面覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件，以及电子信息领域电磁兼容材料等在内的产品设计、制造、测试、销售和服务。
2022年6月，佳驰科技开始了科创板闯关之旅，两轮问询后成功于2023年6月19日通过上会，而公司提交注册则是在今年3月，保荐机构为华西证券。
就在佳驰科技提交注册后不久，因为金通灵财务造假事件，华西证券被监管机构处以暂停6个月执业资格的处罚，佳驰科技受此影响，IPO进程被迫暂停，进入中止审核状态。
根据《首次公开发行股票注册管理办法》第三十条的规定：发行人的保荐人以及律师事务所、会计师事务所等证券服务机构被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等措施，或者被证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所实施一定期限内不接受其出具的相关文件的纪律处分，尚未解除；前款所列情形消失后，发行人可以提交恢复申请。
本以为佳驰科技会等待6个月后华西证券保荐机构资格恢复，进而继续自己的上市之旅。8月12日，科创板审核状态显示，恢复佳驰科技的发行注册程序，而此时，佳驰科技的保荐机构已经变更为中信证券股份有限公司。
壮士断腕，佳驰科技及时更换保荐机构，如今已经恢复审核。至于何时才能拿到批文，还要看监管层的审核意见。
从此前审核内容来看，监管层对于佳驰科技的实控人及一致行动人问题较为关注。
截至招股说明书签署日，佳驰科技的实际控制人为邓龙江，其通过一致行动安排可支配佳驰科技超过70%的股权，并可对公司董事会、股东大会产生重大影响，控制权稳定。
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邓龙江一致行动人包括有谢建良、梁迪飞、邓博文、谢欣桐、梁轩瑜、佳创众合、佳科志新，而这其中，不少人都有着紧密的亲属关系。例如，谢建良为公司创始人之一，与谢欣桐系父女关系；邓博文为邓龙江之子；佳科志新、佳创众合的执行事务合伙人均为邓龙江外甥女姚瑶；于佳创众合、佳科志新持有的合伙份额的梁迪飞与梁轩瑜系父子关系【来源:baike.nbdcgg.com】。拥有错综复杂但紧密相连关系网的这些人员，{出处:baike.fengtiger.com}在佳驰科技中担任董事、监事或高管等职务。
值得一提的是，2021年和2022年，佳驰科技分别进行了高达8300万元和4320万元的现金分红。这个分红时机也正好位于公司上会前后。[图文:baike.jxxyhb.com]
正如大部分IPO前突击分红的企业一样，佳驰科技也在本次募资方案中提出了拟补充营运资金的需求，金额高达3亿元。“突击分红再募资补流”，佳驰科技的做法意图不言而喻。
受军工订单影响较大
【来源:baike.gxkhny.com】2021年-2023年,佳驰科技实现营业收入分别为5.30亿元、7.69亿元和9.81亿元，同比增速分别为89.90%、45.04%和27.55%，业绩增速呈下降趋势。
同期内，佳驰科技扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2.98亿元、4.52亿元和5.23亿元。其中，公司作为高新技术企业享受的所得税优惠金额分别为3565.96万元、4895.88万元和6006.50万元{出处:baike.sdlcwy.net}，对公司经营业绩产生一定影响。
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佳驰科技预计，2024年1-3月实现营业收入1.30亿元至1.36亿元，同比上升2.98%至7.74%；实现扣非后归母净利润6506.25万元至6898.95万元，同比上升1.27%至7.38%，增速同样呈现放缓趋势。
同时，佳驰科技还在招股书中提示称，公司经营业绩存在上市当年营业利润下滑超过50%甚至亏损的风险。
佳驰科技产品以军品为主，主要应用于武器装备隐身领域，报告期军品业务收入占比超过95%。
据了解，军品业务收入中存在以合同暂定价结算确认的收入，佳驰科技与客户最终按军方审定价格结算，多退少补，暂定价与审定价的差额在最终定价的当期进行确认，调整为审价当期的营业收入。因此暂定价与最终审定价的差异，可能导致公司未来经营业绩发生波动。
报告期各期，佳驰科技按照暂定价结算的军品收入分别为2.73亿元、4.94亿元和6.60亿元，占当期营业收入的比例分别为51.46%、64.30%和67.27%。报告期前(即2021年1月1日以前)，佳驰科技按照暂定价结算的军品收入为1.08亿元，前述报告期内及报告期前按照暂定价结算的军品收入合计为15.35亿元。
招股书显示，截至目前，佳驰科技按暂定价结算的产品均未完成审价，不存在已完成审价的情况。
从产业链角度来看，佳驰科技是该领域军工配套产品供应商，下游客户集中度较高。航空工业、中国电科、九洲控股分别为公司前三大客户，公司向中国电科、九洲控股销售的产品，由该等客户集成后，成套产品最终主要向航空工业销售。
2021年-2023年，佳驰科技向航空工业的营业收入占比分别为58.34%、65.81%和73.13%，对航空工业的销售占比呈上升趋势，其中2023年占比超过70%；公司向航空工业、中国电科、九洲控股的营业收入合计占比分别为93.31%、96.02%和94.08%，向前五大客户的营业收入合计占比分别为94.93%、97.04%和96.74%。显然[图文:baike.wwbelt.com]，公司存在客户集中度较高甚至对航空工业单一客户重大依赖的风险。
此外，佳驰科技所处军工行业，普遍具有项目研制实验周期长、货款结算程序复杂、结算季度集中等特点。
报告期各期末，公司应收账款和应收票据合计账面余额分别为3.55亿元、6.78亿元和9.84亿元，占各期营业收入的比例分别为66.91%、88.16%和100.34%，2021年以来应收款项占营业收入的比例持续增加，周转速度持续下降。
整体来看，佳驰科技产品主要应用于军工领域，最终用户为军方。公司订单、客户、营收、回款情况都受军工订单影响，如公司军工订单大幅下滑，则公司存在经营业绩大幅下滑的风险【来源:baike.abparallel.net】。
佳驰科技现已恢复审核，何时能收到注册批文？天天财经将对此保持关注。