（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.15%，纳指涨0.14%，标普500指数涨0.28%，道指、标普500指数再创收盘新高，热门科技股多数上涨，特斯拉涨近5%，英特尔涨超3%，亚马逊涨超1%，高通、谷歌跌超1%，苹果跌幅不足1%。中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.36%。京东涨超4%，腾讯音乐、理想汽车涨超3%，富途控股、拼多多、百度、阿里巴巴、网易涨超2%，爱奇艺、微博、唯品会涨超1%。

2、标普全球公布的数据显示，美国9月制造业连续第三个月萎缩并创下15个月新低，服务业的扩张速度略有放缓，综合PMI增速下滑。9月制造业PMI初值降至47，创2023年6月以来的最低水平。9月服务业PMI初值为55.4，为两个月新低。9月Markit综合PMI初值为54.4，也创2024年7月份以来新低。国际油价小幅下跌，美油11月合约跌0.38%，报70.73美元/桶，布油12月合约跌0.19%，报73.55美元/桶。欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨0.6%，法国CAC40指数涨0.1%，欧洲斯托克50指数涨0.3%。

（二）宏观新闻

9月23日，第二届中国—葡语国家中央银行及金融家会议召开。中国人民银行行长出席会议并致辞并表示，中国经济稳定增长，中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

（三）机构观点

壁虎资本基金经理张小东：今年以来A股市场受到国内外复杂的经济环境影响下，不断震荡下行，当前市场在投资者信心建设、财富管理和长期投资等金融功能都很难充分发挥。如果市场要重整旗鼓我们认为需要更多活跃市场的积极举措。展望后市，当前A股市场从整体估值体系来看，已经到了历史底部。当前上证指数市净率1.13倍，沪深300市净率1.16倍，全部低于此前四大历史的底部区间。而且从国家队的持仓市场来看，截至二季度末国家队合计持有A股市值达3.19万亿元，创近5年新高。当前市场政策底明显，如果进一步出活跃市场、提振信心等积极举措，叠加股市供求关系的改善，我们相信A股市场有望迎来转机。结合当下市场环境，从板块布局上来说我们始终看好人工智能、创新药、高端制造等尤其是具备产业具有自主逻辑、国产替代的公司。

奶酪基金投资经理胡坤超：目前我们对市场保持谨慎乐观的态度，随着地产刺激政策逐步落地，未来会有更多的经济改革及刺激政策逐步落地，比如市场讨论比较热烈的降低存量房贷利率等等，如果能落地，未来经济有望复苏。另一方面，美联储9月份降息50个BP，未来预计持续降息。国内政策空间进一步打开，更多的刺激政策会出来，对宏观基本面会形成支撑，未来随着基本面的复苏，外资会重启流入A股市场的趋势。我们持续看好医药生物、消费以及互联网板块，因为中长期行业空间较为清晰，具备稳定、刚性的需求，且存在诸多具备行业定价权的优秀龙头公司，业绩本身具备稳健增长的特性，在市场整体普遍回调的背景下，估值逐步偏向合理甚至低估。当全球进入利率下行周期后，对行业基本面和资金面都有一定利好。

排排网财富研究部副总监刘有华：当前市场呈现出较多明显的底部信号：其一，当前A股市场的破净率已经来到了历史高位水平，甚至超越了历史上几次大的底部对应的破净率；其二，近期市场成交额持续维持低迷水平，意味着市场的杀跌动能已经大幅减弱；其三，人民币持续升值，而且美联储已经开启降息周期，有望打开国内的政策空间和减弱外部流动性压力，还有助于推动人民币资产吸引力提升；其四，近期市场频繁大手笔抄底ETF，社保等耐心资本也积极入场，有望带动更多增量资金入场。最近几个交易日A股市场的上涨，更多是A股经历较长时间以及较大幅度调整后的修复，接下来市场还是会延续震荡筑底的走势，市场从弱转强需要一个较长的时间过程，同时也需要政策和经济层面释放更多利好，但从长周期来看，当前A股正处于比较好的布局阶段。

（四）行业掘金

1、近期长江存储Xtacking4.0新一代产品已经进入国产供应链。长江存储Xtacking4.0已经出现在TiPlus7100《黑神话：悟空》联名版，进一步验证了长存最新先进3D NAND存储产品的商业化进度，打破了市场对本土中高端存储国产替代的质疑。长江存储Xtacking4.0得益于混合键合技术的成熟，依靠垂直通道的增加使得Xtacking4.0存储密度提升明显，Xtacking4.0在40.44平方毫米的面积上实现了512Gb，单位密度达到12.66 Gb/平方毫米。长江存储自研Xtacking架构可让3D NAND的层数堆叠到232层，即使与美光、三星和SK海力士等知名制造商相比，也具有极强的竞争优势。概念股包括强力新材，同有科技，航宇微等。

2、随着英伟达Blackwell新平台预计于2024年第四季出货，将推动液冷散热方案的渗透率明显增长，从2024年的10%左右至2025年将突破20%。英伟达在全球AI服务器市场市占率接近90%，新平台因能耗较高，尤其GB200整柜式方案需要更好的散热效率，有望促进液冷方案渗透率。TrendForce集邦咨询预估2025年Blackwell平台在高端GPU的占比有望超过80%，这将促使电源供应厂商和散热行业等将竞相投入AI液冷市场，形成新的产业竞争格局。近年来，谷歌、亚马逊和微软等大型美系云厂商均加快布建AI服务器，主要采用搭载NVIDIA GPU及自研ASIC的方式。在AI架构升级的大趋势下，液冷已经从“选配”到“必配”。概念股包括飞荣达，硕贝德，精研科技等。

3、据报道，美图公司今天宣布，旗下的“奇想大模型”视频生成能力完成全面升级，实现了视频生成时长、画质、流畅性、真实性及可信度等方面的提升。据悉，美图奇想大模型的单次文生视频时长、单次图生视频时长均达5秒，支持生成1分钟、24FPS、1080P 的超长视频，升级后的视频生成功能将逐步覆盖美图秀秀、美颜相机、Wink、开拍、美图设计室、WHEE、MOKI等产品。自Sora等各类应用和模型出圈至今，文生视频已成为当前科技巨头们及业界积极探索的方向。随着文生视频大模型加速的迭代，用以训练的视频素材将有望成为未来的增量需求，相关领域公司业务望迎来重估。概念股包括拓尔思，中文在线，中广天择等。