大家好，我是堂主。
万众瞩目的美联储降息终于来了。
北京时间9月19日凌晨两点，美联储宣布联邦基金利率目标区间调至4.75%-5.0%。
直接降息50BP，这是自2022年3月加息周期启动后首次降息。
四年了，整整四年了，你知道这四年我们是怎么过来的吗？
还好，终于等来了美联储降息。
今天我们来聊聊美联储降息这事，为什么会降息？全球资本市场、大类资产会有什么连锁反应？以及对我们又有什么影响，难不成楼市又要起飞了吗？
对于大幅降息原因，鲍威尔在新闻发布会上说得很直接：（此前）通胀控制得当、进展顺利，接下来从控通胀转向防风险。
1，在美联储看来，美国现在结束了疫情后的这一轮通胀风险。
疫情后的美国经济，其通胀水平在长时间都处于高位，从2021年6月到2022年12月，通胀率在6%之上。
紧接着2023到现在，通胀得到了缓解。
虽然还是高于了“2%的目标”，但从趋势来看，美联储把通胀控制住了。
2，接下来关注点从通胀转向了就业。
也就是说，本次降息幅度较大的原因，是就业。
8月底的时候，美国劳工统计局修订了非农就业数据，对于2023年4月至2024年3月统计周期内，新增就业岗位比之前预估减少了81.8万个。
非农就业是什么，指的是私营部门和政府机构的就业，而这部分人占到了创造美国GDP的总人数的80%
因此，非农就业成为判断美国经济晴雨的一个重要指标。
要知道，过去很长一段时间内，美国新增非农就业人数都超出市场预期，意味着就业市场好，所以美联储一直不降息。
现在好了，非农就业数据修订后直接减少了80多万个岗位，说明之前新增非农就业是虚高的，那么接下来就得重点解决就业问题。
关注点从“通胀”转向“就业”，控制失业率成为美联储的核心诉求。
接下来的几年，美联储开启新一轮的降息潮。
美联储每年3、6、9、12月的会议中会公布点阵图，是美联储官员对未来政策利率预测的图谱。
按照这个矩阵图，2024年底利率预期还得再降50bp，调至4.25-4.5%;
2025年底利率预期再降息100bp、从4.0-4.25%下调至3.25-3.5%；
2026年再降息50bp，下调至2.75-3.0%。
直到那时，预计本轮降息周期才迎来结束。
算了下，从2024年到2026年，合计降息250bp，力度还是挺大的。
美联储开始降息，会引发全球市场什么样的反应？
要回答这个问题，得先知道美联储加息的影响。
美联储加息，一方面会加速美元回流，另一方面因为存在利差，也有相当一部分外国资本会流入美国。
简单来说，美联储加息很容易对其他经济体造成虹吸效应。
国际金融协会（IIF）统计数据显示，美联储在2022年3月开始加息之后的5个月内，新兴市场连续5个月遭遇投资组合资金净流出，创下自2005年以来新兴市场连续资金净流出时间最长的纪录。
而在前一年，也就是2021年的时候，新兴市场净流入美元资产，达到了3796亿美元。
一旦美联储开启降息，这些资本大概率会有两条路走，要么原路返回，要么流入到其他市场。
你看巴菲特，早就得到消息，已经套现离场了。
粤开证券统计了1995年以来美联储5轮降息周期全球大类资产的表现数据。
从胜率的统计来看，整体上，美债和黄金胜率更高。
在美联储5轮降息周期内，黄金价格4次上涨，分别是1995年、2000年、2007年和2019年，其中2007年首次降息3个月后，黄金价格涨幅达27.2%。
美债同样实现了4次上涨，分别是1995年、2000年、2007年和2019年。
美联储的降息周期，分为预防性降息周期和纾困性降息周期。
预防性降息周期内，股市、黄金、美债多数上涨，美元承压。
纾困性降息周期内，黄金和美债均上涨，股市和美元下跌。
至于这次的降息，中信证券说是预防性降息，是美国为了实现经济“软着陆”的动作。
那么美联储降息对我们会造成什么样的影响？
总体来说，四个字：有喜有忧、
常规的美元指数下跌、人民币升值，利好进口这些就不说了。
最大的喜，是美联储降息有利于资产回流。
券商中国8月21日报道说，一家英国对冲基金预测，随着美国降息，可能刺激1万亿美元、折合人民币7.1万亿元的“保守”资金回流。
现在我们最需要的就是来自资本市场的支持、
股市也好，楼市也罢，都需要大量资金去做有实际行动的支持，而不是只喊口号的那种。
除了债市，多提一嘴。债市进入“无人区”了，有点不可控。你看这几天债市又创新高，看来央妈又得出来揍下那些不听话的熊孩子们。
回顾这几年，我们一直在放水，但是市场就是不起来。
两个原因，一是卡住了，放出来的水没有产生流动。二是润出去了，放出来的水流动到了太平洋对岸。
在上一轮美联储加息周期内，同样是一百万存款，人家四五个点起的收益，而我们才二三个点。
这里面存在不小的利差，因此哪个收益高，钱自然就会流到哪里。
现在终于等到了降息周期，随着利差减少，肯定是有利于资产回流的。
而最终资产能回流多少，这就引发了另外一个问题，也就是我说的“忧”的一面。
——美联储降息是利好我们，但实际的利好效果，也许没有我们想象得那么好。
这次降息50bp，看起来很多是吧？说实话，就现在中美之间的利差，降息50bp是真的不多，这不过就是降芝麻绿豆点的利息而已。
降息了50bp，也是在4.75%之上，再看看我们现在不到2个点。
哪怕到了2024年年底再降50bp，美联储预期调至4.25-4.5%。
可是和我们的利率相比，依然有较大的差距空间。
资本都是实诚的，哪里收益好、哪里回报高？就会流向哪里。
如果回流效果不及预期，希望大家也有个心理准备。
真要到了这种情况，那美联储降息之后，压力就来到我们这边了。
至于说到对楼市的影响，看到有不少人说：每次美元降息潮，国内房价都暴涨，现在楼市要到底了，可以去抄了。
我只能说三个字：想多了。
对比美联储最近两次的降息潮：2008年和2019年。
没错，上两次我们房价是涨了。
可那会中美之间的利差，是利好我们的，现在的利差却恰恰相反。
说白了，你得让资本有利可图，资本才愿意流向你这。
如果非要在中国楼市和中国股市中选一个，个人觉得股市的概率是大一些。
并不是说缅A有多优秀，而是矮子里面拔将军——短中取长。
不管怎么样，总的来说，美联储降息对我们来说是一个修复信心的利好消息。
至于能不能趁机走出来，个人认为还得观察一段时间。
我是堂主，希望内容对你有所帮助，我们下期再见。