财联社9月19日讯(记者 吴雨其)在当前股市表现疲软,权益类基金发行遭遇寒流。与此同时,国债利率持续走低,债券基金受到各方投资者的热烈追捧。在此市场环境下,政策性金融债券基金异军突起,成为了市场的新宠。

从发行方面看,Wind数据显示,按认购起始日为口径统计,截至9月19日,今年以来共发行了848只基金,发行份额合计7953.94亿份,在新发基金当中,债券型基金占比最多,发行数量为266只,截止日发行总份额6480.44亿份,占总份额比例为81.47%。

在债券型基金当中,政金债基金成为今年新发基金的明星产品。截至9月19日,今年以来共有36只政金债基金发行,合计发行份额达到了1700.55亿份,贡献了新发债基份额的26.24%。

资料显示,政策性金融债券是由我国政策性银行,即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行为筹集信贷资金,经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式,向商业银行、区域性商业银行、城市商业银行等金融机构发行的债券。

政金债的发行主体为我国政策性银行,有仅次于国债的信用评级,债券筹集的资金主要用于支持国家重大基础设施建设和民生事业。

不过,在火爆发行的另一面,财联社记者发现,年内部分政金债基金宣告清盘,更有今年刚成立的政金债基金快速缩水。业内人士分析指出,政金债基金基本上是机构投资者持有,对于小规模基金来说,赎回份额过高导致基金份额骤减可能触发基金清盘风险。

政金债基金持续火爆

从近期发行的基金情况来看,不少基金管理人也正布局政金债相关产品,例如,自9月18日起,金鹰基金正式发售旗下金鹰中债0-3年政金债指数。外资独资公募富达基金旗下的富达中债0-2年政金债也于9月18日募集结束。主打主动权益产品的中欧基金也于上月发行了一只政金债产品,彼时募集规模达59.50亿份。

首募规模来看,政金债产品占据了年内新发债基份额的26.24%,多只基金首募火爆,提前结束募集期,如中信保诚中债0-3年政金债,合计发行份额达80亿份,该基金彼时提前结募,募集时间仅为9天。同日,国联安基金、南方基金、建信基金旗下政金债指数基金也同时发布提前结募公告,首募份额分别为66.60亿份、59.90亿份、63.81亿份。

此外,部分政金债产品触达募集上限,如上述提到的中信保诚中债0-3年政金债,还有兴证全球中债0-3年政策性金融债、泰康中债0-3年政策性金融债、易方达中债0-3年政策性金融债、银华0-5年政金债、交银中债0-3年政策性金融债、招商中债0-3年政策性金融债、易方达中债1-5年政策性金融债等,首募份额合计达到79亿份以上。

对此,排排网财富研究部副总监刘有华认为,当下,投资者风险偏好下降,对低风险资产的配置需求提升,而政金债指数基金又具有持仓透明、风格清晰、费率低廉等特征,对投资者吸引力提升。此外,今年债券市场行情较好,而且具有持续性,同时基金公司发行债券基金的热情也较高,因此该类型基金获得投资者追捧。

富国基金政金债券ETF基金经理朱征星表示,今年以来债券市场表现强势,长期来看,宏观政策将持续呵护市场,货币政策将保持稳健基调,伴随着存款利率调降引发的存款脱媒,市场对固收类资产的配置需求或持续增长。在此背景下,以政金债券ETF为代表的长端政金债的投资价值值得重视。

政金债产品加速清盘

在新鲜血液不断流入的同时,一些运行不佳的政金债产品也在逐渐退出市场。

据财联社记者统计,今年以来共有4只政金债产品宣告清盘,如安信中债1-3年政金债,于8月2日到期,彼时基金规模仅为0.05亿元,该基金于2020年11月25日成立,运行约4年。再如银河中债1-5政策性金融债于7月31日到期,清盘时基金规模为17.58万元。此外还有景顺长城中债1-3年国开债、嘉合中债1-3年政金债于年内宣告清盘,当时规模分别为15.69万元、0.08亿元。

为何政金债火爆的同时仍有部分产品清盘?从基金持有人的结构可以窥知一二。以嘉合中债1-3年政金债举例,2022年年报数据显示,该基金份额持有户数为222户,机构投资者持有比例达到99.86%,持有份额为10.50亿份;而到了2023年中报,该基金的持有户数涨至242户,但机构持有份额降至0份,仅剩下个人投资者持有的130.99万份。

不难发现,机构投资者的大量赎回给该产品带来了“灾难性打击”。政金债产品的持有人基本为机构投资者。这意味着,该基金的规模在短时间内迅速缩水,相对程度上源自部分机构投资者大量抛售。

一位基金市场人士指出,这是基金公司与机构投资者之间微妙博弈的体现。机构投资者凭借在政金债产品基金份额中的压倒性占比,掌握了实质性的话语权。在基金取得盈利之后,他们选择了大规模赎回,导致基金规模在短时期内急剧缩减。对于那些规模本就不大的基金来说,机构投资者赎回份额过高导致基金份额骤减可能触发基金清盘风险。

不仅是存量基金,次新的政金债基金也存在规模骤减的情况。如惠升中债7-10年政金债指数,该基金于今年3月12日结束募集,彼时发行份额则达到54.00亿份,截止日份额仅剩12.37亿份,海富通中债0-2年政策性金融债首募份额为65.10亿份,最新规模降至37.00亿份。