债市要闻
【国常会：鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金】
9月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。
【中国债券市场已获境外机构投资者连续12个月增持】
人民银行上海总部9月18日发布数据显示，截至8月末，境外机构持有银行间市场债券4.52万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.1%。这意味着今年8月境外机构继续增持银行间市场债券，当月增持规模约600亿元。中国债券市场已获境外机构投资者连续12个月增持。从券种看，境外机构持有国债2.28万亿元、占比50.4%，同业存单1.12万亿元、占比24.8%，政策性金融债0.95万亿元、占比21.0%。此外，8月份，新增6家境外机构主体进入银行间债券市场。国家外汇管理局表示，8月境外机构继续净增持境内债券，外资配置人民币资产意愿保持稳定。
【两个月待偿债务30亿，金地集团直面偿债高峰期】
9月18日，正值偿债高峰期的金地集团股份有限公司召开了半年度业绩说明会，董事长徐家俊透露，2024年集团剩余待偿还公开市场债务为11月-12月份合计到期的30亿元中票。通过查询企业预警通数据获悉，金地集团这30亿元中票为今年仅剩两笔债券待偿，分别是“21金地MTN006”和“21金地MTN007”。金地集团2024年上半年归属母公司净利润-33.61亿元，同比下降319%。
【人民币信贷“出海”明显加速，二季度来已占新增信贷8.6%】
今年二季度以来的6-8月份金融数据显示，随着中国国内贷款实际利率的下行，人民币贷款在境外越“吃香”。中金公司9月18日发布报告显示，近年来新增人民币境外贷款占同期新增贷款的比例逐年攀升，2017年还在1%以下，在2023年1月占比跳升到4%以上，其后一路上涨，至今年6月以来已经达到6%-8%，七年时间大约上升八倍。某央企香港子公司财务负责人对财联社表示，现在人民币贷款利率相比于美元优势比较明显。目前有多家境内外银行以银团方式给予该集团相当额度的人民币贷款，采取的方式包括香港分行贷款和大陆银行贷款等。中金公司研究员周彭分析认为，导致境外贷款上升的原因主要有跨境支付需求的上涨以及近期人民币汇率波动的间接影响；同时，监管政策的鼓励也是重要促进因素。
【中小银行资本补充压力加大！长沙银行拟发行首只永续债】
50亿元资本工具计划发行额度刚获监管批复不久，9月18日，长沙银行即发布债券发行公告宣布，拟于9月23日发行50亿元规模2024年无固定期限资本债券，以补充公司其他一级资本。财联社记者注意到，此次“2024年无固定期限资本债券”为长沙银行发行的首只永续债。在此之前，该行曾于2020年、2021年连续发行两只二级资本债券，发行规模分别为60亿元、20亿元。彼时，随着两只债券接连发行，长沙银行资本充足率也有所提升，2019年至2021年分别为13.25%、13.60%、13.66%。但近年来，业务规模持续扩张不断加大资本消耗，该行资本充足率出现明显下滑，2022年、2023年分别降至13.41%、13.04%。在业内看来，在净息差收窄以及资本内生能力减弱的背景下，商业银行整体面临的资本补充压力有所加大，中小银行对外源性融资工具需求随之提升。随着赎回高峰到来，后续二永债的发行和批复速度或将进一步加快。
【10年期国债收益率再创新低至2.03%，中国债市即将进入“1”时代？】
9月18日午盘，中国10年期国债承续上周跌势继续下探，再创新低，截至14:30分报2.0325%。华泰证券最新报告认为，中国债市距离“1%”时代或已不远。深圳某券商固收首席对财联社表示，近期在市场交投活跃，以及监管在一定程度默许的情况下，10年期收益率快速突破心理关口，乐观估计9月底之前会破2%。华福证券分析师徐亮认为，针对8月金融数据，央行再提“支持性货币政策”和“着手推出一些增量政策举措”，后续可以期待的政策可能有降低存量贷款利率、进一步促进“以旧换新”、配合增量财政政策等。此外，本周进入税期，9月并非缴税大月但有接近1.5万亿元的OMO+MLF到期，惯例央行会在9月中下旬提供14天OMO支持流动性，再结合前期央行表态预计9月降准落地概率较大，徐亮判断本周或是一个操作窗口。
【债市新动向？民生银行柜台记账式债券转托管每日转出限额1万】
9月18日上午，民生银行官网发文称，即日起，该行柜台记账式债券转托管业务每日转出限额将调整至不超过1万元（含）等额面值债券。如果投资者不满意，可以销户处理。“柜台记账式债券的主体，目前还是以国债和政府为主。”某券商宏观分析师向财联社记者表示，目前债券的交易市场包括银行间市场和交易所，银行间市场的债券体量大，交易频繁，流动性高。财联社记者查询发现，这是年内首个宣布收紧柜台记账式债券转托管日限额的银行机构。对此，业内人士向财联社记者表示，此举应当和近期央行调控债市的动作无关，应是民生银行出于自身发展战略的考量。
【熊猫债市场火热年内发行额超1500亿】
随着人民币国际化进程的推进，中国债券市场的开放程度的不断提高，熊猫债作为境外机构在中国资本市场发行的人民币债券受到青睐。据企业预警通统计，截至9月18日，年内熊猫债已发行90只，发行总额达到1565亿元，环比增长了约26%。从近年趋势看，熊猫债发行市场延续快速增长态势，发行规模显著增加。2022年全年熊猫债发行共计850.7亿元、2023年全年熊猫债发行共计1640.18亿元，今年以来截至9月18日，2024年熊猫债发行额已接近去年全年水平。
【日本政府9月份月度经济报告显示：日本政府维持9月份总体经济评估不变】
日本政府9月份月度经济报告显示：日本政府维持9月份总体经济评估不变；维持经济以温和步伐复苏的观点不变；42个月来首次上调破产预期。在上个月于15个月来首次上调总体评估后，日本政府仍认为经济尽管有些疲软，但仍在以温和步伐复苏。日本政府表示，商品价格上涨速度正在放缓。政府还自2021年3月以来首次上调了对破产的评估，指出随着企业越来越多地偿还贷款，破产数量的增长速度正在放缓。政府四个月来首次修正了对企业商品价格的评估，因“近日上涨速度已经放缓”。
【美联储降息50个基点，开启宽松周期】
美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。美联储当天结束为期两天的货币政策会议。美联储决策机构联邦公开市场委员会18日在会议结束后发表声明说，该委员会对通货膨胀率可持续地朝着2%目标前进有了“更大信心”，并认为实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为降息行动慢了，而是认为这是及时的举措。鲍威尔指出，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为对冲中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，9月18日以固定利率、数量招标方式开展了5682亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。今日到期的MLF将于9月25日续做。Wind数据显示，当日4875亿元逆回购和5910亿元MLF到期。
信用债事件
■平安人寿总经理余宏已于近日提交辞呈，继任者暂未确定；
■奥园集团：未能清偿的到期债务本金累计430.77亿元，涉诉金额约569.51亿元；
■上交所：终止审批青岛海科控股发债项目，涉及金额20亿元；
■温州名城建投19%股权被温州城发划转至温州城资；
■融侨集团子公司武汉融侨置业22.5亿元债务逾期；
■福建阳光集团：公司及子公司新增2起被执行案件和6起股权冻结事件；
■江苏阳光：公司累计逾期银行贷款本金加利息共计36,121.12万元；
■上海金桥(集团)子公司提供重大资产抵质押；
■中诚信国际：将“20安阳04”的信用等级由AAA调低至AA+；
■鉴于融资计划有变，“24云能投CP002”取消发行。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行，DR001上行17.28BP报1.7779%】
周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行17.28BP报1.7779%，7天期上行22.98BP报1.884%，14天期上行4.87BP报1.8826%，1月期上行0.43BP报1.9504%。
银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨16.0个基点报1.77%；FDR007涨9.88个基点报1.8688%；FDR014涨4.0个基点报1.86%。
银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨27.0个基点报1.89%；FR007涨10.0个基点报1.9%；FR014涨13.0个基点报1.95%。
【利率债|30年国债活跃券利率接近2.15%，多个国债期货品种创新高】
周三，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.89%，10年期主力合约涨0.15%，均创新高；5年期主力合约涨0.06%；2年期主力合约涨0.01%。
银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1bp报2.03%，30年期国债活跃券2400004收益率下行2.05bp报2.1625%，10年期国开活跃券240210收益率下行0.75bp报2.1175%。
交易员表示，税期临近，资金价格明显上涨，但是央行有意呵护流动性。国债期货补涨节前现券下行行情表现强势，10年、30年均创新高。由于MLF续作延后到月末，叠加美国降息预期浓厚，接下来MLF利率是否会有变化为市场主要关注点。
【信用债|各期限信用债收益率多数下行，全天成交超1300亿元】
周三，中秋小长假后首个交易日，各期限信用债收益率多数下行，全天成交超1300亿元，“21绍城G2”涨超9%，“21中信02”涨超6%。
AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.22个基点报2.0078%；3年期收益率下行1.45个基点报2.0574%；5年期收益率下行0.49个基点报2.1448%。
AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.21个基点报2.1029%；3年期收益率上行0.55个基点报2.1774%；5年期收益率下行0.49个基点报2.2748%。
涨幅超2%的信用债共5只，其中“21绍城G2”、“21中信02”、“22太仓资产MTN001”涨幅位居前三，分别涨9.46%、6.22%、3.43%，分别成交111.15万元、1105万元、6233.06万元。
跌幅超2%的信用债共4只，“22万科06”、“24潍坊城建MTN003B”、“20金地01”跌幅位居前三，分别跌3.18%、2.68%、2.63%，三只债分别成交20.25万元、1047.5万元、81.83万元。
高收益债：共2只收益率高于15%的信用债有成交，其中“23万科MTN002”、“22万科02”收益率分别为27.13%、18.34%，分别成交2132万元、121.75万元。
共17只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20金地01”、“22万科06”、“21金地04”收益率位列前三，分别为14.66%、13.45%、13.36%，三只债分别成交81.83万元、20.25万元、281.45万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.9个基点报3.845%】
周三，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.9个基点报3.845%，法国10年期国债收益率涨6.1个基点报2.915%，德国10年期国债收益率涨4.7个基点报2.188%，意大利10年期国债收益率涨7.4个基点报3.569%，西班牙10年期国债收益率涨5.9个基点报2.994%。
【美债市场|美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨1.1个基点报3.63%】
周三，美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨1.1个基点报3.63%，3年期美债收益率涨2.1个基点报3.497%，5年期美债收益率涨4.1个基点报3.49%，10年期美债收益率涨5.8个基点报3.71%，30年期美债收益率涨6.4个基点报4.026%。