2024年9月3日,海南奥创新能源发展有限公司(海南奥创控股)的主要投资者AoChuang Holdings, Inc.在美国证券交易委员会(SEC)发布最新招股说明书,该公司计划以ANE为股票代码在美国纳斯达克挂牌上市。此前,海南奥创控股已于2024年3月29日向SEC递交保密文件。

在中国汽车市场逐步转向新能源汽车的大背景下,众多经销商也开始向新能源领域转型。据公开数据显示,2023年中国汽车经销商新增门店数量多达3458家,其中50%为新能源汽车销售场所。由此可见,新的行业机遇可能会引发行业竞争格局改变,而海南奥创控股则或许有望成为这场变革中的佼佼者。然而,这家企业能否抓住这一历史性机遇呢?

探索新能源汽车市场机会,但亏损增大

海南省作为全国首个推出“2030年全面禁售传统燃油车”的省市,奥创控股积极响应并进军这片新能源汽车市场。在过去几年中,奥创控股的收入实现了稳定增长,但盈利水平却有所下降。

在这个充斥着新能源汽车狂欢和未知挑战的时代,奥创控股作为一家在海南省优质电动汽车(EV)零售领域深耕多年的市场领军企业,决定抓住机遇,涉足电动汽车销售和服务。自2016年成立以来,奥创控股已经成功打造出一套完整的电动汽车生态系统,覆盖了电动汽车生命周期的所有环节,包括新车销售、售后服务、充电设施建设和运营等多个领域。

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据了解,奥创控股目前拥有四家4S店,销售范围广泛,涵盖了吉利、欧拉、奇瑞、广汽、问界、零跑和捷途等众多国内知名电动汽车品牌。此外,该公司还开始销售诸如Smart、大众、沃尔沃和起亚等国际品牌的电动汽车。

然而,尽管奥创控股的营业额在过去几年中保持了稳定增长,但其盈利水平却有所下降。根据海南省商务厅的数据显示,奥创控股旗下的海南奥创强胜汽车销售服务有限公司在2022年跻身海南省限上汽车销售排名前二十名,而旗下的海南蔚蓝汽车管理有限公司则荣获2022年度海南省汽车流通行业(乘用车)十佳经销商称号。

然而,奥创控股的财务状况并不乐观。在过去的几个季度里,奥创控股的收入虽然有所增加,但其利润却呈现出下滑趋势。特别是在2024年上半年,奥创控股的收入仅为3318.97万元,同比减少了近一半,而同期的净利润更是跌至-39.94万元,同比暴跌超过九成。

奥创控股表示,2023年市场上的电动汽车供应过剩,给公司的电动汽车售价带来了巨大的下行压力。此外,部分竞争对手为了抢夺市场份额,大幅降低了自家车型的价格,使得奥创控股的市场份额不断流失。

值得注意的是,奥创控股的盈利能力也受到了影响。在过去的几个季度里,奥创控股的毛利率逐季下滑,分别为9%、7%和5%。此外,奥创控股的流动性问题也逐渐显现出来。在过去的几个季度里,奥创控股的经营活动产生的现金流量始终为负数,分别为-91.6万元、-97.4万元和-66.2万元。

经销体系变革“巨浪”已至

近日,中国汽车流通协会发布了《2024年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告》,揭示了当前汽车经销商面临的严峻形势。报告指出,今年上半年,经销商的亏损比例高达50.8%,亏损面较去年同期大幅扩大。同时,平均每家店铺的毛利总额也出现了大幅度的下降,特别是新车业务,平均每家店铺的亏损额高达178万元,新车利润贡献度滑落至-26.5%。

在此背景下,一些汽车厂商开始加大对经销商模式的投入力度,为困顿中的汽车经销商带来了希望之光。例如,6月份,比亚迪旗下的腾势以及方程式豹品牌就向全社会公开释放消息,启动了首批经销商的加盟工作。这意味着除了仰望品牌之外,比亚迪所有的销售渠道都采用了经销商与直营相结合的模式。同样,长安阿维塔也宣布将全面调整销售渠道,由过去的直营模式转为经销模式,并尽可能地将原有直营团队的成员转移至新的经销商团队。

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不仅如此,新势力车企也在积极行动。蔚来汽车的子品牌“乐道”在推出之后,公布了其销售渠道的规划方案。与主品牌蔚来的直营模式不同,乐道未来有意引入经销商并独立开设门店。甚至已经主动接触到了国内的一些头部经销商集团。而像小鹏汽车的“木星计划”,则预期通过经销商模式逐步代替原有的直营模式。极氪也正在努力提高授权经销商门店在极氪家族中的比重,并已与吉利旗下的领克部分经销商签署了战略合作协议。

对于奥创控股来说,这无疑是个巨大的利好。中国电动车市场正处在快速普及阶段,经销商的市场份额有望在车企的支持下进一步扩大。到2025年,中国电动车市场的规模将达到1500万辆左右。

根据中国汽车工业协会(CAAM)的统计数据,2015年中国汽车总销量为2460万辆,其中电动汽车的总销量为331100辆,渗透率仅为1.35%。而到了2022年和2023年,中国电动汽车的渗透率分别攀升至25.64%和31.56%。另据中国乘用车协会(CPCA)披露的信息,今年上半年,电动汽车的累计销量同比增幅达到了惊人的37.2%。

据China Automobile Dealers协会公布的数据,截至2023年底,中国的4S经销商门店总数为33779家,年新增门店数增长率为0.6%,自主品牌的表现尤为突出,呈现出超过60%的显著增长。在华裔新开设的经销商门店中,自主品牌如长安、比亚迪、奇瑞、埃安、小鹏等品牌的网络覆盖范围持续扩大,而NAMMI、HYPTEC、奇瑞iCAR及比亚迪方成宝等品牌也借助4S经销商网络实现了市场份额的提升。

酷公司认为,尽管目前奥创控股的业绩表现并不尽如人意,营收下滑,亏损加剧,但随着车企加大对经销商模式的投入,自主品牌经销商的市场份额显著提升,共同推动新能源汽车经销商市场蛋糕的做大,奥创控股有望通过上市融资,扩大相关业务布局,分享市场增长的红利。