来源：曲合期货
8月30日上午，瓶片期货正式在郑州商品交易所上市交易，瓶
片首日低开超4%，最低下探至6454元。截止早盘收盘，主力2503合约下跌3.24%，收于6628.00元/吨。现货方面，华东市场聚酯瓶片价格稳至6700。原料尚存支撑，聚酯瓶片工厂报价多上调20，市场重心维稳。下游零星递盘6630，暂无实单成交。期货盘面低开震荡，业内观望氛围浓厚。
多家机构指出，按照预期加工费进行静态推演，瓶片挂牌价偏高，且瓶片的行业周期处在产能过剩中，成本重心有望下行。由于原料聚合成本占瓶片总成本的比重在90%左右，因此可以通过计算PTA以及EG价格得出瓶片参考区间，约为6548-6848元/吨。操作上建议反弹高空为主。
【机构观点】
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东证期货：长期来看，瓶片产能仍在扩张，供应过剩格局难改，1-2年内较难走出低景气度周期。短期来看，虽然高频数据呈现边际好转：开工率下降、库存下降，但这主要得益于前期加工费被压缩至300元/吨附近后减停产装置增多，随着加工费的修复，装置投、复产意愿增强，后市仍将面临较大的供应压力，当前500元/吨以上的加工费大概率无法长期维持。
原料聚合成本占瓶片总成本的比重在90%左右，按照近日的现货价格，PTA在瓶片聚合成本中占比约为87%，瓶片绝对价格跟随PTA价格波动为主。按照预期加工费进行静态推演，我们认为瓶片挂牌价偏高，上市初期盘面或面临较大的下行压力，但警惕原料大幅波动的风险，建议投资者谨慎参与单边。
华融融达：鉴于瓶片的行业周期处在产能过剩中，行业加工费维持在低位区间震荡，当盘面加工费低于300元/吨，行业企业全部陷入亏损时，可以通过多瓶片空原料PTA和乙二醇，做瓶片利润的修复。当行业加工费大约600元/吨，意味着大部分企业有一定的盈利时，可以做缩利润，空瓶片多原料PTA和乙二醇。单边价格方面，对于上市初期，可以以TA03EG01合约价格作为参考，估测瓶片的价格区间，截止2024年8月30日8点，TA501价格约为5424元/吨，TA03合约升水30元/吨，乙二醇价格约为4775元/吨，则瓶片的价格区间约为(5424+30)*0.855+4760*0.332+300或600，价格区间约为6548-6848元/吨。