近日,今世缘酒业发布了最新半年报。报告期内,今世缘实现营收73.04亿元,同比增长22.36%;实现归母净利润24.61亿元,同比增长20.08%;实现扣非净利润24.46亿元,同比增长19.23%。咋一看,业绩还颇为亮眼?但仔细梳理之下,实则“忧患”不少。
首先,从整体来看,今世缘的业绩已出现疲态,且盈利能力也在下滑。据统计数据显示,以半年度业绩同比,2024年半年度的营收和归母净利润增速,要低于2023年、2021年同期;以今年半年度的业绩增速与2021、2022、2023年全年度相比,则是创下近4年来增速新低。
其次,从营收占比来看,今世缘全国化之路进展有限。据财报显示,江苏省内仍是今世缘市场的绝对主力,为今世缘贡献了超九成营收,上半年收入合计66.6亿元,而省外收入只有接近6亿元。
要知道,今世缘已推动全国化多年。2014年今世缘上市,就开始布局省外——其在招股书中披露,将设立省外市场营销中心,并针对重点销售区域设立区域营销管理团队,在全国进一步增加营销网点,构建“深耕江苏、拓展华东、辐射全国”的营销网络。然而,十年过去,好似“南柯一梦”,收效甚微!
其实,对于省外布局,今世缘至今仍有着自身独特的考量,那就是借助大势:“随着国家加快建设全国统一大市场以及深入推进长三角一体化,省与省之间的阻力逐步下降,对我们有利。”
最后,纵观整个财报后发现,今年上半年,今世缘的合同负债还出现了大幅下滑。
财报显示,今年6月末,今世缘的合同负债余额为6.27亿元,相比去年末的24亿元减少了约74%。
面对大幅下滑的疑惑,有媒体联系了今世缘进行采访求证,该公司证券部的一位工作人员回应了其中疑惑:“行业竞争激烈,减轻经销商压力,不要求过多打款。”
其实,合同负债一向被喻为酒企的“蓄水池”,代表了经销商向企业的打款意愿,在一定程度上体现了经销商对行业的市场预期,合同负债增长在某种程度上说明渠道拿货积极性越高。而反之,则说明今世缘已面临着一定的渠道与市场承压。
有业内人士分析,随着洋河股份回归江苏大本营,省内竞争加剧,以及省外布局的挑战压力,今世缘的明天难言乐观!