央行下场，“手撕”银行，打响金融内战！
最近，资本市场发生了一件大事，影响你的身家财富。
8月8日，中国银行间市场交易商协会发布公告称，部分中小金融机构涉嫌操纵国债价格和利益输送。其中有4家农商行，已经移交央行实施处罚。
与此同时，中国央行还多次公开、或通过其旗下《金融时报》发声，提示国债市场存在“过度投机风险”。
你肯定会好奇，国债的背后是国家信用，难道也有风险么？
没错。国债虽然不会违约，但是它的价格是随市场波动的。
5年前，中国的金融资本曾疯狂涌入房地产市场，吹出了巨大的“房价泡沫”。今天，金融资本再度转战国债市场，正在吹出“债券泡沫”。
要知道，你的每一笔银行理财产品，都在投资债券。一旦这个“债券泡沫”破灭，会对我们的身家财富，产生什么样的影响？
接下来，就听柏年来给你好好分析分析。
一、债券炒作，问题在哪？
一直以来，我们听到的“投资者教育”都是：国债是最没有风险的投资品种。
每个月10号，财政部也都会通过银行柜台，向普通大众发售储蓄国债。
既然老百姓都可以买国债，金融资本买一些，怎么就有问题了呢？甚至还惹怒了央行。
这里面，门道可大了。
其中存在4大问题：
第一大问题，金融资本“非理性”疯抢国债，是在“做空中国经济”。
稍微了解债券的人可能知道，债券的价格和经济基本面，基本上是相反的。
当经济下行压力大的时候，内需弱、通胀低，央行通常都会通过降息，来支持经济。
这样一来，包括国债在内的各项债券利率，都会随之下降。债券的市场价格就会上涨。
至于为什么涨？这里面计算公式略复杂，我们只需要知道“利率越低，债券市场价格越高”这个结论就好。
而当前，一些金融资本疯狂抢购国债，带来的一个直接结果就是，国债利率的下降幅度，远远超过央行的降息幅度。
市场价格涨了非常多、存在泡沫。
数字上看，2023年初以来，中国央行共降低5年期LPR、也就是我们的房贷利率45个基点（0.45%）。
但是呢，同一时期10年期国债利率下降了70个基点（0.70%），30年期国债利率更是下降了85个基点（0.85%）。
换算一下，30年期国债的市场价格，在1年多的时间里上涨近20%，一跃成为了全中国最优秀的金融资产。
但是在这背后，意味着部分金融资本在押注，中国经济会越来越差。甚至会像隔壁日本一样，陷入“失去的30年”，最后走入零利率时代。
你就说，这是不是“政治不正确”？
而且，光嘴上看空经济也就算了，很多人天天喊“中国经济崩溃论”，官方也没拿他们怎么样。
真正危险的是第二条——金融资本吹出债券泡沫，会酿成巨大的金融风险。
二、金融风险，不容忽视
2023年初，美国硅谷银行破产的事情，曾闹得轰轰烈烈，相信大家都已经知道了。
当初硅谷银行的风险，和现在这些金融资本们正在制造的风险，是一模一样的。
它们干的事情，都是拿储户的钱，去投资超长期限的国债。
国债期限越长，等降息的时候，债券价格就会涨的越多，银行的账面盈利也就越丰厚。
以这次被处罚的4家农商银行为例。其中有一家银行是上市公司，我们可以看到它的财报。
根据该行财报披露，2024年一季度，该行“交易性金融资产”规模。较上年末增长52%，大幅高于全行4.5%的总资产增速，意味着投机氛围浓厚。
同时，得益于债券价格上涨，该行的投资收益，更是夸张地同比增加了169%。
如此高的盈利，直接就会带来该行股东、管理层、投资人员奖金分红的提升。
但是，代价是什么呢？
代价是，等到中国经济好转，或通胀升温、利率上涨——就像这两年的美国一样。这些银行所投资的债券价格就会大幅下跌，引发亏损、严重的将直接破产。
那你说，亏损、乃至破产的风险，这些银行的管理层看不到么？
当然看得到。
但是呢，由于我国有过一段“金融自由化”的历史，目前很多中小银行的实际掌控者，是民企和个人。
在这些民间资本眼中，银行就是“提款机”。当期赚了钱、就要当期分红，哪管你什么金融风险。
2年前，曾闹得风风雨雨的“河南村镇银行”事件，股东也是这样的民企。最后银行破产，所产生的亏空还得由储户和政府承担。
正是为了防止这样的事件再度发生，现在央行率先出手，坚决制止这种“利润留给自己、风险留给国家”的不法行为。
体现出了我们防范金融风险的坚定决心。
三、弱化金融服务实体功能
但是呢，这口“锅”也不能全扣到民间资本头上。
因为有许多的国有股份银行，也参与了市场炒作，成为了债券泡沫的“帮凶”。
那它们又是什么原因呢？
一个词——“懒政”。
银行的本质工作，应该是给需要资金的人放贷款，合理运用金融资源，支持实体经济。
但是呢？
这两年，确实是因为疫情之后，中国经济复苏遭遇波折。房地产业持续衰退，海外的大环境也不好，高利润、低风险的贷款放不出去。
在这个背景下，按道理银行应该更加细致的钻研业务，将资金送到最需要的人手里，同时精准识别风险。
可是，因为它们“懒政”，有难度的生意不愿意做。
既然没办法像过去那样躺着赚钱，那干脆就不放贷了，把手里的钱拿去买国债。不务正业，它们觉得也挺好的。
于是乎，很多的国有银行，也成为了这次债券泡沫的“帮凶”。
你想，银行都把钱拿去买国债了，哪里还有钱支持中小企业呢？最后民间“融资难、融资贵”的问题，还是没有解决。
这就是很多银行，没有充分履行社会责任，懒政造成的结果。
最后一个问题，债券泡沫兴起，会严重分流股市资金，削弱今年股市改革的效果。
今年一季度股市震荡之后，咱们的证监会主席换了人，并且推出了非常多的股市改革和利好政策。国九条、强制分红、强制退市、严把上市关等等……
但是到目前为止，这些改革至少从盘面指数上看，还没有起到很好的效果。
为什么？
一个很重要的原因就是，债券市场一直在涨。
我国债券市场总市值高达170万亿元，是股票市场市值80万亿的两倍。
这么大的资金蓄水池，如果池子里的水一直在涨，那必然是因为抽掉了其他池子里的水。
就好像过去十几年，中国楼市好的时候、股市一般不好。股市好的时候、楼市一般不好一样。资金都是轮动的。
现在，楼市是萧条下去了，资金变为了在股市和债市中轮动。如果债券表现一直非常好，“赚钱效应”非常显著，那资金还怎么会把钱投到股市里呢？
所以我们能观察到，就是因为债市太好了，股市显得非常冷清。最近几个交易日，A股的日成交量甚至低到5000亿元以下。
所以，为了把股市扶起来，央行必须出手，终结当前债券的牛市。
你不要觉得很奇怪，一个国家的央行，为什么会做空本国的国债呢？这个操作，也是为了扶起本国的股市。
最后，我们总结一下央行下场抓人、掀起金融内战、终结债券牛市的四个原因：
第一，唱响经济光明论，打击中国经济的做空者；
第二，防范债券泡沫和中小银行的风险积累；
第三，督促银行回归贷款业务本源，杜绝懒政思维；
第四，改变市场资金流向，支持股市回暖。
四、央行下场，为何是现在？
但是在这里，我们又要问了：从2021年以来，中国的债券牛市已经经历了3年多的时间。为什么直到现在央行才开始出手，打击债券多头，做空自己国家的国债？
这个时间点，也非常值得研究。
当下是个什么时间点呢？是9月美元即将降息，全球资金风向即将转变的关键时刻。
过去3年多，客观上因为经济基本面“美强中弱”，美联储在加息、吸引全球资本回流，这个趋势我们是无法阻止的。
2023年，中国外商投资同比下降13.7%，跌幅创下有记录以来的最大值。
所以我们的央行只能通过不断降息，自己放水来支持经济，否则中国经济就有可能“缺血”。
但是现在不一样了，美元即将降息，全球资本有望回归中国。
可是注意了，这里面有个大前提，那就是国际资金来到中国，要有钱赚。我们的股市没有人气，国债利率又这么低，怎么说服外国资本投资中国呢？
毕竟，全世界不只有美中两个国家，还有日韩欧洲、印度越南。国际资本从美国撤出，完全可以投到其他新兴市场去嘛。
所以现在，我们就要先做出表率，证明国内是有投资机会的，股票是可以上涨的，债券的收益是可以提升的，这样才能引导国际资本重新回流——形成“由美向中”的新趋势。
这是一步大棋。
如果“美元降息”的这个关键时点我们没抓住，没有抓住这一波资本流入的机会，就可能会影响未来几年中国经济的发展前景。
所以到这里你才能理解，为什么是现在，央行开始主动下场、干预市场。
五、理财影响
最后，简单讲讲对我们老百姓理财的影响。
现在基本上每一个银行理财产品，都会投资债券。近期央行在给国债市场“挤泡沫”，债券价格下跌，已经影响了不少产品的收益和净值。
我给大家这么几个建议：
第一，是最近尽量避免新增投资中长期债券型基金、中长期封闭式理财产品。因为债市的调整，可能还没结束。
第二、如果你已经持有了上述产品，并且产品的净值有所下跌，建议忽略产品的短期波动，重视长期收益。
因为理论上，债券只要持有到期、发行人不违约，哪怕期间有各种各样的市场价格波动，都是不会亏损的。
第三，如果确实厌恶这种价格波动。
短期的资金，你可以放到货币基金、现金类理财产品里，就是收益低一些。
稍长期限的资金，可以买固定利率的银行定期存款、大额存单。
更长期限的资金，可以买固定利率的理财型养老保险，例如增额寿险、年金险等等。
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