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以下正文
奢侈品一直是抗周期的典型。
然而这个穿越过几轮经济周期依旧稳健的行业，却在今年遭遇了大规模的滑铁卢。
01
这段时间有一个话题引起了热议。
有数据显示 ——
今年上半年成都太古里的销售额暴跌了17.2%！
可能有人会觉得太古里销售额的下滑是由于SKP的分流所致。但事实并非如此，去年SKP开业之后，不仅没有对成都的几大重奢消费产生明显的分流，反而造就了百花齐放的盛况。
其中成都SKP开业第一年就创造了55亿的惊人销售额，而其余几大中高端奢侈更是神仙打架 ——
成都万象城年销售额65亿，涨幅18.18%；
成都IFS年销售额108亿，涨幅20%；
成都太古里年销售额115亿，涨幅43.75%。
数据源自：新商网
然而自今年开始，成都高奢头牌商业太古里就开始下滑。先是在一季度销售额下滑14.7%，而后在二季度下滑趋势加剧，据太古集团财报显示，成都太古里上半年销售额累计降幅已达17.2%。
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成都太古里销售额下滑的原因，有一部分是由于去年疫情结束，奢侈品消费出现了报复性增长，导致基数过高、同比下降的缘故。
但除此之外，更重要的原因或许还是中高端人群消费活力下滑的大趋势。
因为成都太古里并非是唯一下滑惨烈的重奢场，整个太古系在内地的商场几乎都在今年上半年遭遇了重创。
前不久太古集团公布的半年报可谓是哀鸿遍野，内地几大重奢场几乎清一色暴跌 ——
上海兴业太古汇销售额暴跌19.6%位居榜首；
成都太古里销售额暴跌17.2%紧随其后；
广州太古汇销售额跌幅也接近10%。
唯一能够实现正增长的商场，只有上海前滩太古里，销售额涨幅为0.2%，涨幅基本可以忽略不计。如果说成都太古里业绩下滑是个例，那么整个太古系都在下滑就足以说明问题了。
02
事实上除了太古系以外，今年其余几大知名重奢场也都出现了明显的下滑。
重奢场主要都集中在几个房企旗下，最主流的无非就是北京华联、新鸿基、太古、九龙仓、华润、恒隆以及在内地项目还不算多的香港置地，港企占了大半壁江山。
这些港企向来以稳健著称。
即便是在去年，这些房企也依旧以低负债、高利润畅行于楼市之间 ——
而到了今年，一贯稳健的港企画风陡转。
除了太古里以外，恒隆是最典型的例子。
恒隆今年的中期业绩报总结起来就是五个字：“增收不增利”。
恒隆地产中期业绩收入增长16.7%至61亿港元，但净利润却暴跌了56%至10.6亿港元。
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恒隆地产的业绩核心偏重于内地市场。
由于今年内地市场波动，恒隆地产在内地的租赁收入和租户销售额（按RMB计）分别下跌了4%和13%。
其在内地布局的部分高端商场收入及销售额如下：
上海恒隆广场收入及销售额分别下跌8%、23%；
上海港汇恒隆广场收入及销售额分别下跌4%、14%；
武汉恒隆广场收入及销售额分别下跌2%、15%。
值得一提的是，恒隆地产在内地的次高端商场反倒表现稳定，沈阳皇城恒隆广场、济南恒隆广场、天津恒隆广场均有不同程度的涨幅。
03
导致重奢港企疲软的原因，
正是由于内地市场奢侈品下滑所致。
给平时不关注的朋友们介绍一下，今年奢侈品下滑也有许多客观因素：
一来是去年疫情结束后，奢侈品消费极速增长、基数较高，所以在一定程度上造成了同比下滑的结果。二来还有日元贬值的重要因素，导致许多国人远渡日本大买特卖，直接助力LVMH日本市场暴涨57%！
上述两个原因，再叠加上中高端消费力回归冷静的大趋势，共同导致了国内奢侈品消费的大幅下跌。
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以最典型的LVMH和开云集团为例 ——
LVMH是世界最知名的奢侈品集团，旗下有LV、celine、loewe等多个知名奢侈品品牌。
而中国市场凭借着连年攀升的强大潜力，是LVMH的主战场之一，销售额占该集团全球总销售额的20%左右。LVMH集团旗下轩尼诗首席执行官曾说，对于“中国之后下一个大的奢侈品市场在哪里”这个问题，我自己的回答一直是「中国之后，还是中国」。
但在今年上半年，曾经推动LVMH高速增长的超级市场却成为了财报中唯一下跌的市场：
今年上半年，LVMH在亚洲市场（不包括日本）的销售额同比下降了10%，在今年二季度，销售疲软的现象更进一步加剧，销售额同比下降了14%。甚至在该集团财报中还将香槟销量下降归因于中国市场对轩尼诗干邑需求疲软所致。
另一大奢侈品巨头开运集团更是惨烈，曾经收入最高的亚太地区在今年上半年营收同比下降了22%。
除了这两大集团之外，另一大巨头历峰集团也表示中国市场的业务正面临严峻的形势。
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在上个月底，瑞银就将恒隆地产的评级下调至“中性”，背后原因直指奢侈品消费疲软。
瑞银研究报告指出，由于房地产市场不景气和金融行业减薪潮，导致了国内奢侈品销售额在今年下跌了约10%。在5月至6月期间，跌幅进一步扩大。预计奢侈品牌在2026年前可能放慢在中国开设门店的步伐，商场可能需要减租或转型以留住奢侈品牌租户。
04
风起于青萍之末。
都知道由俭入奢易、由奢入俭难，如今奢侈品消费回归冷静，高端消费下滑所引发的荆棘效应是否会进一步影响高端市场呢？
欢迎大家友善讨论。
文丨重庆楼云社 作者丨山城的小年轻
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