全球光伏产业持续面临严重产能过剩之际，阳光电源(300274)股价今年截至周三(17日)为止上涨13.28%，市值冲破1400亿人民币，超过隆基绿能(601012) 成为光伏产业的新霸主，主要受益于多元化产品布局，在中国光伏产业扩张过快，供需结构失衡的背景下稳住自身业绩。
据报道，阳光电源周二(16日)宣布与沙特阿拉伯ALGIHAZ成功签约全球最大储能专案，容量为7.8GWh，这一专案大幅刷新2021年华为数位能源在沙国完成签约的全球最大离网储能专案容量记录。专案将在2024年开始交付，2025年全容量并网运行，将有效提高沙国电网稳定性和可靠性，预计并网后可实现逾15年寿命周期的营运。
在上述消息激励下，阳光电源周二收高近一成至每股人民币70.33元，总市值 1458亿，今日开盘则下跌逾1.5%，失守70元大关。
阳光电源收入主要由变流器、新能源投资开发、储能系统三大板块构成，其中储能业务去年发货10.5GWh，年增率36%，发货量连9年位居中国企业第一。此次与沙特签约，直接锁定的发货量达到2023年储能发货的70%以上。去年阳光电源变流器及储能系统毛利率分别高达37.93%、37.47%。
得益于多元化的产品结构，即便处在新能源下行周期，阳光电源仍表现不俗，去年营业收入成长至人民币722.5亿元，归母净利达94.4 亿元。今年首季也延续去年成长动能，在隆基绿能大亏23.5亿元的背景下，阳光电源归母净利达 20.96亿元，一举成为今年首季光伏产业的获利王。
除新增装机量持续扩大及业务多元化布局加深外，原物料价格走跌也帮助阳光电源获利持续成长。在该公司三大业务板块中，新能源开发投资收入成长动力最为强劲，去年新能源开发投资业务的收入达 247.34 亿人民币，年增率 113.15%。该业务主要投资建设新能源电站，实现新能源发电。
由于近两年光伏产业链产能严重过剩，矽料、矽片、电池与零件价格均在暴跌，原物料采购成本也在下降，无疑为阳光电源带来更多利润空间。该公司电站投资开发毛利率由 2021 年的 11.91% 上升至 2023 年的 16.36%。
除了加速多元化布局，阳光电源还在大手笔回购股票。该公司上周五 (12 日) 表示，打算在 12 个月内用自有资金以集中竞价交易方式回购 A 股股份，回购规模 5 亿至 10 亿人民币，用于后期员工持股或股权激励计画。
同日，阳光电源也完成上一轮库存股计画，从去年9月到今年7月14日累计回购股份 1151.23 万股，规模达人民币9.97 亿元。
事实上，除阳光电源外，不少中国光伏产业巨头也选择实施库藏股来稳定股价。自去年第三季开始，天合光能、通威股份、TCL 中环、晶澳科技等光伏企业便纷纷大手笔增持、回购自家股份。
但从结果来看，库存股策略并未挽回投资人信心，面对低迷的产业环境，大部分光伏企业股价持续下跌，目前市值仍保持千亿人民币以上的公司仅阳光电源、隆基绿能两家，但在前年一度超过15家。
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