新快报讯 7月1日，中国人民银行官网消息称，为维护债券市场稳健运行，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。市场分析认为，央行的这一操作与近期国债收益率的变化有关，央行开展国债借入操作的决定，将影响债券公开市场供求关系，从而可能影响收益率走势，避免中长期国债收益率过度偏离合理水平。预计短期内长债利率将大幅反弹。

长期国债收益率呈现震荡走低态势

7月1日，债市上演“过山车”行情，早盘各期限国债期货价格一度创新高，下午则大幅跳水全线收跌，银行间主要利率债收益率多数攀升。其间，央行宣布将于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后，可以将这些国债在二级市场上出售，进而压低相关国债市场价格，推升相关国债收益率，这也是本次公告发布后，债券收益率大幅度上升的原因。

6月以来，长期、超长期国债收益率依然呈现震荡走低态势，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%，30年期国债收益率从年初的2.84%下降至2.46%，收益率水平整体低于2.5%~3%的央行合意水平，引起市场普遍关注。

4月以来，央行多次公开发声提示风险，对长期、超长期国债收益率走势进行多次预期引导。此前，中国人民银行有关部门负责人接受记者采访时表示，尽管供求关系等因素会对长期国债收益率带来短期扰动，但我国长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。

投资者须注意防范利率风险

有市场分析指出，央行这个时间点采取国债借入操作的方式，主要考虑到资金面的稳定，以最大程度地维护市场的稳定性。

招联首席研究员董希淼指出，近期央行多次提醒，其在公开市场开展国债交易操作是双向的，并不是一味买入，也可以择机卖出，这是央行在对当前市场形势进行观察、评估基础上，审慎做出的决定，表明央行近期将在公开市场开展国债卖出操作。这将影响债券二级市场供求关系，从而可能影响利率走势，进而避免中长期国债利率过度偏离合理水平。董希淼同时提醒，央行通过此举提醒金融机构和个人投资者注意防范投资中长期债券可能产生的期限错配和利率风险。

中信证券首席经济学家明明也表示，央行此举意味着近期将在公开市场开展国债卖出操作。在10年国债收益率降至历史低点之际，卖出国债有利于稳定长债利率，防范利率风险。

  • 新快报记者 范昊怡