据澎湃新闻6月19日报道，美国财政部公布的数据显示，中国4月增持33亿美元美国国债至7707亿美元，是今年以来的首次加仓。
众所周知，中国自2022年4月开始减持美债，已经持续两年之久，从当初的万亿美债到如今的7707亿，
已经大幅下降了四分之一。
此番中国增持美债，
是短线操作还是战略转向？
难道中国的态度变了吗？
事情的始末要从2022年3月美国首次加息说起，自从新冠疫情发生后，美国经济一蹶不振，
为了刺激经济美国超发了天量的美元
，导致当地社会通货膨胀严重，由此美联储不得已开启加息周期。
此后美元指数从加息前的96逐渐飙升至114,随后两年保持在100以上的高位运行。而美元潮汐的威力想必大家也清楚，
全世界的资金流向美国，导致各国货币普跌，唯独美元走强。
中国的人民币也是被动贬值
（上图为美元/人民币月线图），从美国宣布加息之后，
人民币开启了长达7个月的贬值之路。
而美国的加息周期一直持续到了2023年，因此我们就看到了人民币兑美元始终处于7.0-7.3的低位区间。
中美之间巨大的利差导致国内资金纷纷流向美国，虽然中国外汇储备巨量，
但是一旦国内资金大量外流，那么就会造成国内流通货币减少，导致经济低迷。
如何对抗美国的加息周期，我国采取了三大手段。
一、控制出水口。
我国采取了严格控制外汇兑换的相关制度规定，大笔金额必须审查，普通老百姓换美元实行人均五万的标准，这样就控制了资金流出的流速。
二、扩大蓄水池。
将流通性好的美债换成美元，增加外汇储备，就是未雨绸缪之举了。
我国每年外贸出口的货物形成了大量的贸易盈余，这些钱不能都汇到国内，于是有一部分留在贸易国作为当地结算使用。
这些钱可不能闲置，
在低利率时代可以买美债升值
，在高利率时代可以躺在当地银行吃利息，所以我们可以看到中国同时持有大量的美元现金和美债。
那么，在美联储开启加息的周期里，抛售美债换成美元，既可以扩大外汇蓄水池，又可以提高资金收益，
这就是中国近两年持续抛售美债的真正原因。
美元潮汐周期内美债价格下跌也是中国抛售美债的原因之一
。美债与美元是呈现负相关走势的。
参考上图可以看出，美元（黄色标记）保持在高位运行的这两年，美债持续走低。
所以即便是为了保护资产减少亏损，我们也必须抛出一些美债，减少持仓总量。
三、增加入水口。
蓄水池再大，没有入水口，迟早也会干涸。所以我国近年来在大力提倡出海经济。
各地政府纷纷组织包机，助力外贸企业“出海”参展、会谈，想方设法稳住外贸基本盘。
不论是大公司，还是中小微企业，它们或产品出海，或品牌出海，或服务出海，或供应链配套出海。
曾经出口的老三样——
服装、家具、家电
，如今变成了新三样——
电动汽车、光伏电池、科技产品。
以上，就是我国为了应对美国的加息周期而准备的三种措施：
扎牢出水口、扩大蓄水池、增加入水口。
那么，接下来回到今天的话题，此番我国增持美债是短线操作还是战略转向？小编认为是短线操作。
由于今年以来
美国持续做空日元
，导致日元汇率从年初的140贬值到4月底的160，
于是乎日本4月减持375亿美国国债来提升“日式蓄水池”的容量。
5月日元短暂回升之后，如今又是再次贬值到160的关口位置，所以日本就爆出了第五大银行农林中央金库
宣布将在一年内出售规模超过10万亿日元（约632亿美元）的美国国债
和欧洲债券的消息。
很明显，日本为了保汇率就会持续
抛出美债换成美元对抗金融大鳄的做空
，而美联储近期的表态仍然是“通胀下降不明显因而不可过早降息”，
因此降息周期还没有那么快开启。
结语
短期看，中国继续抛售美债的战略方向是不会变的，只有等到美国开启降息周期之后，我们才会根据当时情况再做战略调整。
不过这并不影响我国进行短线操作，而且我们买的也很少，随时可以在下个月再次抛出。
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