作者| 高凌朗
编辑| 汪戈伐
截至6月18日，ST爱康股票收盘价0.37元，已连续20个交易日低于1元。根据相关规定，ST爱康已于6月19日正式停牌退市。
在此之前，这家光伏制造企业——爱康科技（证券简称“ST爱康”）已经连续30个交易日跌停。此情形下，许多投资者甚至都没有割肉离场的机会。
在这期间，据网友视频和照片显示ST爱康杭州总部已经空置，办公大楼紧闭，电脑设备已清空，仅留空工位和绿植。拨打其官网电话，也提示欠费停机。
在ST爱康面临退市风险的背景下，监管也采取了相应的措施。具体来说，6月12日晚间，ST爱康发布公告，披露了因公司及其实际控制人邹承慧涉嫌信息披露违法违规，证监会也已确认正式立案调查的消息。
ST爱康也曾是资本市场关注的焦点股票，2021年内涨停18次，当年11月股价触及6.14元峰值，较年初涨幅高达86.63%。如今，ST爱康却走向“恶意退市”的局面，除了让市场唏嘘不已外，超过27万投资者可能将难以脱身。
ST爱康成立于2006年，由邹承慧创立，他也是该公司实控人。公司起初从事光伏配件的生产，如太阳能铝边框和光伏支架。2011年，ST爱康在A股成功上市，成为国内第一家上市的光伏配件企业。
上市初期，ST爱康的主要营收来源于太阳能边框配件业务，相较于整个光伏市场，其业务模式显得较为单一。
于是，邹承慧开始利用融资进行业务转型。随后，ST爱康通过收购进入光伏发电领域，并布局新能源发电运维服务，尝试向金属加工、新材料、太阳能电站一体化经营方向转型。
2014年和2016年，ST爱康通过定向增发分别筹集了10亿元和38.3亿元资金，主要用于光伏电站建设和补充流动资金。
尽管如此，光伏发电业务并未显著提升公司营收，2016年电力业务营收仅占总营收的15%。于是在2018年，公司又将下辖的多个光伏电站项目资产打包出售。到2022年，光伏电站业务对公司营收的贡献已降至5000多万元。
ST爱康追逐过诸多热门概念”，例如区块链、大数据、物联网、新能源汽车，还因其全资子公司使用华为开发的电站运营平台而沾边“华为概念股”。直到2021年，ST爱康才算踩中了风口。
2020年9月我国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标（“3060目标”）。光伏行业迎来投资热潮，光伏电池的下一代技术被视为行业分水岭。2021年ST爱康宣布，开始对异质结电池HJT的研发。
ST爱康在当年半年报称，公司拥有四大生产基地，计划五年内实现22GW的异质结电池产能。随后，该股一飞冲天，从2021年7月底的2元/股，上涨至11月中旬的阶段性高点6.14元/股，涨幅超200%。
但实际上，相关转型没有给ST爱康带来增长，尤其是2019年之后，ST爱康亏损明显加剧，至2023年5年时间累计亏超36亿元。
上市之初，邹承慧曾控制ST爱康43.63%股份，但至2024年一季度末，其持股比例降至6.4%。2017至2022年，邹承慧家族减持6.27亿股，套现超20亿元。
这么一来，再细数ST爱康上市十余年来的发展历程，似乎可以看出其不断转型，追捧热潮概念的原因。
由于连续三年的亏损，苏亚金诚会计师事务所对该ST爱康2023年度的财务报告出具了保留意见，并对内部控制出具了否定意见。
今年4月15日，尚未被ST的爱康科技在回复投资者“公司是否有ST风险”的提问时称，“目前公司不存在被ST的风险”。
没想到，5月6日ST爱康就被深交所实施其他风险警示，此后股价从1.67元/股跌至0.37元/股，连续31个跌停，并因为触及连续20个交易日面值低于1元直接退市。
据央视财经报道，在ST爱康张家港总部附近，几个供应商表示，由于ST爱康领导层拒绝露面，他们不得不上门要债。目前，因为ST爱康拖欠了每家供应商数十万至数百万元不等的款项，不少供应商已经对公司提起了诉讼。
此外，投资者的局面更加惨烈。根据ST爱康公告显示，截止到3月31日，ST爱康股东户数为28.05万户，到5月20日，还有股东27.68万户深陷其中。 因这一系列问题，ST爱康及实际控制人邹承慧，因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查。
另外，ST爱康可能还连累了不少国资。
ST爱康于2020年10月与泰兴高新区管委会签订战略合作，深化光伏电站等领域合作。2023年8月，ST爱康、杭州城投资本与余杭国投再签合作框架，设立项目公司，共同推进“云雀新能源云制造中心”。今年5月，ST爱康公告称，江西赣州国资计划投资其子公司赣州爱康光电3.5亿元。
除了业务层面，资产负债情况也能体现ST爱康的雷早就埋下。
公司的货币资金中有很大一部分是受限资金，无法自由支配，导致公司不得不依赖短期借款。据其2021年财报，公司的货币资金11.56亿元中，其中受限货币资金高达8.26亿元。仅2021年的利息支出就高达2.58亿元，占到了当年营业收入的9.8%。
截至去年底，ST爱康对外担保发生额合计达到20.42亿元，对控股子公司担保发生金额合计62.72亿元，这两部分担保金额总计占公司净资产比例的318.17%。
因此，爱康的问题迟早会爆发。实控人套现离场，信息披露违规，股价连续31个交易日跌停直至退市，显示出公司缺乏基本的商业道德底线。
对此，我们引用央视财经的一段评论：ST爱康这样信披违规，试图将投资者和资本市场玩弄于股掌之中的企业，虽然退市、面临绝境，但追责不会停止。
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