6月3日，碧迪医疗宣布，将支付约42亿美元（超300亿元）现金收购爱德华生命科学重症监护业务。
- 碧迪计划以约10亿美元现金和32亿美元新债为这笔全现金交易提供资金。该交易预计将在今年年底前完成，但还需接受惯例监管审查和成交条件的限制。
消息公布后，二级市场给予了积极回应，爱德华股价上涨1.6%，碧迪股价在早盘交易中上涨约3%。
碧迪表示：“此次收购将解锁全新的未来价值创造机遇，预计将为碧迪医疗带来即时收益增长、调整后毛利率、调整后运营利润率和调整后每股收益。”
分析师对这笔交易持积极态度。Truist分析师指出，与爱德华生命科学去年宣布的分拆重症监护业务的计划相比，此次的出售交易更为便捷。
这是2024年到目前为止，全球医疗器械领域第二大金额的并购案（第一是强生131亿美元收购Shockwave）。这也是碧迪医疗自2017年240亿美元收购巴德之后又一重磅并购。
01、出售代替分柝爱德华从此只重心脏
去年12月，爱德华生命科学宣布，计划在2024年底前剥离重症监护及全系列智能监护业务，进行免税分拆。
而如今，分拆变成了出售。
爱德华生命科学首席执行官Bernard Zovighian在一份新闻稿中表示，剥离重症监护业务的根本原因始终没有变，即专注于实施以结构性心脏病为中心的战略。
爱德华生命科学是结构性心脏病治疗领域领导者，当今全球瓣膜市场，其占比近70%份额。六十余年以来，其在结构性心脏病历史上不断书写改变人类命运的第一次。
- 1960年，全球首个商用外科心脏瓣膜Starr-Edwards成功植入患者体内。
- 2007年，全球首款经导管主动脉瓣置换（TAVR）产品SAPIEN获CE（欧盟）认证。
2024年2月，爱德华生命科学的三尖瓣产品EVOQUE获得美国FDA批准上市，这是FDA批准的第一款经导管三尖瓣置换的产品。此前Evoque已于2023年10月份获得了欧盟CE标志。
分析师表示，“此次交易创造了一家纯粹的结构性心脏病医疗公司，使爱德华生命科学能够采取战略举措，进一步推动增长并提高利润率，创造股东价值。”
据悉，爱德华生命科学将把税后现金收益用于战略增长投资。公司希望通过此次出售提高资产负债表的灵活性，以便对主动脉、二尖瓣、三尖瓣和肺动脉患者的治疗技术进行有序投资。公司还希望探索介入性心力衰竭的新治疗领域。
爱德华生命科学是全球最早开发出基于人工智能技术的重症监护设备的创新公司之一。重症监护业务在2023年为其贡献了超过9亿美元营收，拥有约4500名员工。目前全球有10000多家医院使用其监测解决方案治疗心血管疾病。
虽然收益不错，但是相比于更聚焦心血管以获得更高毛利润和净利润，爱德华选择了后者。
02、碧迪斥巨资旨在提升盈利能力
此次交易的管线包括Swan Ganz肺动脉导管、微创传感器、组织血氧传感器和监护仪等。这些设备中的智能技术由基于机器学习和人工智能的预测和规范算法的数据分析驱动；将扩展BD的智能互联护理解决方案。
其中HemoSphere是核心产品。
HemoSphere血流动力学监测平台，是全球最早拿到人工智能许可证的产品之一；其搭载了一套对病患未来发生低血压事件的可能性做出预测的软件。该技术已经在欧洲和美国多地帮助医生进行术中低血压临床诊断，2022年已在中国获批上市。
对于碧迪医疗，William Blair分析师强调了此次收购的战略利益，指出其与碧迪的长期增长计划相一致。他们认为，此次收购加强了碧迪在互联医疗市场的地位，并能提高临床决策能力，从而推动碧迪股价上涨。
碧迪医疗最新业务营收
市场预测该业务的年增长率在6%至7%之间，其中约80%的收入来自经常性设备销售。第一年的调整后毛利率至少为60%，调整后营业利润率至少为25%。
碧迪首席执行官Tom Polen在一份新闻稿中表示：“重症监护凭借其不断增长的领先监护技术、先进的人工智能临床决策工具和强大的创新管道，对碧迪服务于手术室和重症监护室的现有技术进行了补充，从而扩展了碧迪的智能互联护理解决方案组合。我们相信，通过碧迪广泛的全球足迹、对新老医院客户的更大渗透、跨数据集和平台的新创新机会以及碧迪Excellence操作系统的应用，这一组合为增长和价值创造开辟了多种新途径。”
据悉，收购完成后，重症监护业务将作为碧迪医疗医疗板块的一个独立业务单元运营，以适应其智能互联护理策略，并将继续保留在加州尔湾的业务总部。由原爱德华生命科学重症监护业务副总裁Katie Szyman领导，直接向碧迪医疗医疗板块执行副总裁兼总裁Mike Garrison汇报。
Katie Szyman自2015年起一直担任该业务负责人
增长、赋能、简化是碧迪2025战略立足的三个关键支柱。碧迪表示，此次交易符合公司2025战略的并购目标，即寻求“促进增长和创造价值的收购”。