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金融投资报记者 林珂
5月9日，浙江杭州市发布关于优化调整房地产市场调控政策的通知，在杭州市范围内购买住房不再审核购房资格。这是 5 月以来又一个调整房地产政策的热点城市，此前深圳在5月6日放松限购政策，提出分区优化住房限购政策，包括降低一些区域的购房门槛，在一些区域拥有多名未成年子女的本市户籍居民家庭可以再购买一套住房等。
房地产销售外部环境改善
如果将时间移到4月，则会发现有更多的热点城市在松动限购政策。
4月28日，成都市发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，自4月29日起，成都范围内住房交易不再审核购房资格，即今后成都买房不用再看社保、户口等购房资格，也不再限制购买套数。4月30日，北京市住房和城乡建设委员会发布《关于优化调整本市住房限购政策的通知》，自印发次日起，在执行现有住房限购政策的基础上，部分居民家庭和成年单身人士将被允许在五环外新购买一套商品住房。
在业内看来，像北京、深圳这样具有样板意义城市的购房政策变化，对行业的影响会更大。
华泰证券分析师陈慎认为，此次深圳住房政策优化是对高层重要会议中对地产表态的呼应，后续期待其它一线城市和强二线城市将出台更多关于进一步支持需求端的政策。整体而言，今年以来新房市场依然在筑底，而高层重要会议不断对房地产市场表态，有望激发需求。同时，稳市场的态度坚决，后续放松或者调整限购政策的城市范围将进一步扩大，有望推动市场信心和基本面修复，为行业企稳提供了好的政策环境。
地产股估值有望修复
有业内人士指出，虽然房地产销售仍在继续承压，但随着行业支持政策持续出台，地产股底部正在逐步明确。
有行业人士指出，高层重要会议后，新一轮政策风口已至，核心城市政策持续优化，放松政策有望进一步扩围，为房地产板块提供估值修复空间。
从估值角度来看，目前A股房地产板块的市净率仅为0.63倍，处于历史底部。
国金证券分析师杜昊旻指出，地产股股价的反应通常快于基本面的复苏，金融危机时期美国新建住房销量底出现在2010年11月，而霍顿等房企的股价底则出现在2009年1月。4月30日高层重要会议表态去库存，预计将明确地产股的底部。此外，在行业低谷期，高分红高股息的房企更能给予市场信心，头部央国企房企2023年的分红率都在30%以上，股息率在3.5%以上。 整体来看，在政策的支持下，重点一线城市市场有望率先修复，而重点布局于这些城市的龙头房企将优先受益。 中信建投证券分析师竺劲建议投资者关注招商蛇口、华发股份、建发股份、滨江集团、城建发展、天健集团等。
旧改催生新机会
5月3日，上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡议在本市发起商品住房“以旧换新”活动，该活动旨在通过“以旧换新”模式，方便居民置换住房。据悉，首批已有20余家房地产开发企业、近10家房地产经纪机构参加倡议，30余个参加首批倡议的项目主要分布在嘉定、松江、青浦、奉贤、临港等区域。
有业内人士指出，在房地产行业筑底期中，旧城改造也应该是市场关注的环节。作为长期工作，旧城改造可为产业链上的企业带来更多机会，如建材、电梯等行业值得关注。
建材行业虽然依旧面临房地产产业链需求引发的价格压力，但是2023年的基本面已经下探出底部，行业龙头企业的成本优势以及独有盈利业务创造了较强的安全边际。未来随着行业出清、政策驱动、需求改善等潜在可能性，整个行业的产品价格与盈利弹性存在不小的上修空间。甬兴证券分析师黄骥指出，目前管理层积极稳妥化解房地产风险，相关政策陆续出台，中长期看好建材产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树等公司。
而随着旧城改造力度的加大，老房加装电梯的需求稳步增长。2023年以来，电梯存量市场不断出台利好政策，有望对冲地产竣工端下行带来的减量。同时，电梯企业在业务结构调整下，估值中枢有望上移。中信建投证券分析师吕娟指出，政策激发更新与加装两大存量市场需求，非新建地产需求支撑行业稳步增长。在政策重大变化下，看好顺周期低估值标的广日股份、上海机电；同时重点关注在手订单充足、各领域渗透速度较快的康力电梯等公司。
潜力股精选
房地产开发
招商蛇口（001979)
华发股份（600325)
保利发展（600048）
滨江集团（002244)
城建发展（600266)
旧城改造
天健集团（000090)
东方雨虹（002271)
伟星新材（002372)
广日股份（600894)
上海机电（600835)
编辑|贺梦璐 校检|袁钢
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