过去二十余年，开发区的投融资平台公司一直是西安推动基础设施建设和城市化进程的“主力军”，而在近几年，随着房地产市场的调整，土地出让热度持续走低，在许多省市地方平台债务风险陆续显露，化债措施陆续出台，西安各个开发区投融资平台公司的财务状况也开始受人关注。
最近，开发区投融资平台公司正在陆续完成2023年度财务报表的编制，通过报表中的数字，可以管窥这些公司的收入变动、资产质量和债务风险。我们选择了西安高新区、经开区、曲江新区、浐灞国际港等几家主要开发区的投融资平台进行简要分析。
作为老牌的开发区平台公司，西安高科集团有限公司（以下简称高科集团）和西安经发集团有限责任公司（以下简称经发集团）表现仍然相对稳健。高科集团去年营业总收入375.39亿元，比2022年略有增长，总资产2240.66亿元，负债合计2012.31亿元，资产和负债规模比2022年均有小幅增长，但变动幅度不明显。
经发集团去年营业总收入76.65亿元，总资产511.35亿元，负债合计339.51亿元，三项指标相比2022年同样小幅增长。
■ 图源：西安高科集团有限公司
在去年，西安国际港务区和浐灞生态区进行了机构改革整合，成为新的“浐灞国际港”，但在平台公司层面，目前相关公司的股权、资产和经营业务并未进行整合，存在西安国际陆港投资发展集团有限公司（以下简称陆港集团）、西安浐灞发展集团有限公司（以下简称浐灞集团）和西安世园投资(集团)有限公司（以下简称世园集团）等多个平台公司。
从资产和负债规模看，陆港集团总资产372.14亿元，负债合计245.34亿元，浐灞集团总资产481.16亿元，负债合计355.36亿元，在两者净资产规模相仿的情况下，陆港集团债务压力显著小于浐灞集团。而从资产构成来看，需要占用公司大量资金的“应收账款”和“存货”两项项目，陆港集团均明显低于浐灞集团。
在收入方面两者也有较大差距，2023年陆港集团营业总收入114.18亿元，浐灞集团营业总收入26.41亿元。
值得注意的是，陆港集团是几个开发区平台公司中唯一一个出现负债规模下降的公司，负债合计从2022年的272.78亿元下降到去年的245.34亿元。
■ 图源：西安国际陆港投资发展集团有限公司
相比于上述尚属平稳的平台公司，另有两家公司的财务变动表现令人忧心。
曲江文化控股有限公司（以下简称曲江文化控股）在2023年出现了亏损，营业收入数字也出现了大幅变动，这对于开发区的平台公司来说较为少见。一般而言，开发区都会通过对平台公司收入、现金流节奏和报表编制进行调节，使平台公司的年度报表保持持续微利状态，以保障平台公司持续融资的能力。
2023年，曲江文化控股的营业总收入140.85亿元，较2022年的241.22亿元下降百亿规模，公司去年出现了16.13亿元的净亏损。而西安曲江文化产业投资(集团)有限公司（以下简称曲江文化集团）作为曲江文化控股最重要的子公司，去年亏损12.73亿元。
在债务方面，曲江文化控股负债合计1830.83亿元，其中短期借款149.06亿元，一年内到期的非流动性负债264.52亿元，这显示公司在今年仍面临着较大的偿债压力和化债风险。
另一家今年面临较大偿债压力的公司是西安高新控股有限公司（以下简称高新控股）。高新控股是高新区另一家投融资平台，近年来因在高新三期进行了大量基础设施投资建设工作，包括投资建设了许多学校，因而逐渐被人瞩目。
从营业总收入来看，高新控股去年总收入37.96亿元，与2022年相比变动不大。公司2023年总资产2349.4亿元，负债合计1734.52亿元，较2022年增加200亿元规模。
在债务规模增加的同时，高新控股今年也面临着较大的近期偿债压力。
在债务结构方面，高新控股流动负债合计881.15亿元，较2022年的481.21亿元的数字增长近400亿元。这一方面是因为短期借款的增加——2023年年底高新控股短期借款157.93亿元，较2022年增加近40亿元。
高新控股流动负债出现大幅增长的另一个原因是大量长期借款的临近到期，因此由非流动负债项目转入流动负债项目：其一年内到期的非流动负债498.23亿元，较2022年增加超过200亿元，同时还增加其他流动负债超过百亿元。
这其中，高新控股一年内到期的长期借款301.37亿元，一年内到期的应付债券185.93亿元。此外，高新控股2023年还新增一笔短期直融理财项目，规模为126.88亿元，该项目计入前述的新增其他流动负债。
简单从财务报表看，高新控股在今年面临的偿债压力将超过600亿元。庞大的债务规模也意味着巨大的利息支出，从现金流量表看，高新控股近两年的利息支出每年都超过了80亿元。在土地出让热度仍未回暖的情况下，这将考验高新区管委会的土地出让能力和资金统筹。
■ 图源：新京报
在庞大的债务压力下，许多开发区平台公司正在采取许多办法“降本增效”，而在降低成本特别是人员薪资支出方面，较为明显的是浐灞集团——从现金流量表看，其“支付给职工以及为职工支付的现金”项目（包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等,以及为职工支付的其他费用，企业代扣代缴的职工个人所得税）在2023年为1.32亿元，较2022年的1.71亿元下降约22.8%。
■ 以上数据均来自公开披露数据