最近金价下跌是怎么回事儿？未来的走势又如何？
短期看，金价不乐观，可能会进一步往下走。但长期上涨的逻辑不变。我们从金价下跌的原因和未来走向两方面来分析。
本轮金价下跌有三个原因：
一是地缘政治风险减弱。
二是流动性转紧。
三是大量投资者获利后退场。
大白话来讲，地缘政治上，伊朗和以色列的冲突得到克制，导致市场避险情绪的回落。流动性方面，美国通胀反弹，美元持续走强，导致美元降息预期再度推迟。3 月份美国消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.5%，涨幅较 2 月份扩大了 0.3 个百分点，于是市场对降息的预期再度推迟。最后，黄金市场出现了大量投资者获利退出止盈的行为。
为什么有大量投资者这个时候退出呢？
有分析指出，今年四个月以来，金价涨幅 20%，已经超过了各国央行买黄金、美元降息预期两大核心逻辑对金价涨幅的支撑，这个时候退出属于合理的止盈，这就导致金价下跌。
对于金价未来走势，短期价格不乐观，长期可能仍有上涨空间。短期在市场避险需求减少、投资者进一步获利离场、美国通胀持续这三大背景下，金价可能会进一步下跌。
长期来看，黄金价格上涨的逻辑没改变。首先，世界黄金协会认为目前黄金持有量偏低，黄金价格看起来还没见顶。今年黄金价格上涨都是东亚投资者在买，美国投资者对黄金的低持有量预示着黄金涨势可能会持续。
截至今年 3 月底，黄金 ETF 占美国全部 ETF 资产的管理总规模处于历史第 4 低，且黄金的未平仓量远低于其他资产的未平仓量。而且长期看，美联储降息预期仍然存在，高利率加高通胀会对美国经济构成下行风险，黄金配置的重要性在提升，这是未来支撑黄金走势的关键。
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