导读：日前，有券商预测比亚迪公司的业绩，称比亚迪2026年净利润可能达到544亿元，相当于三年复合增长22%，这个预测靠谱吗？
一，比亚迪业绩回顾
2023年，比亚迪公司实现营业收入6023亿元，同比增长42%；净利润为300亿元，同比增长80.7%，销售净利率4.98%；营业收入和净利润双双刷新历史最高水平。
过去三年，比亚迪的净利润分别是30亿元，166亿元，300亿元，新能源汽车市场爆发的2022年和2023年，比亚迪赚得了公司历史上最好的业绩，净利润规模与新能源汽车销售规模高度正相关。简单来说，车卖得越多，公司赚得越多。
从这个逻辑上讲，未来三个财年(2024/2025/2026年)净利润要达到22％的复合增长速度，在不考虑降本增效的前提下，比亚迪的市场销量增长也应该达到或超过这个预期的利润增速。
二，并不容易的目标
坦率讲，三年，每年平均增长22％，这对于一个年销6000亿元的公司来说并不容易。以销售收入来算，连续三年22%的增长，则比亚迪2026年的营业收入竟然是10895亿元，就问你敢不敢相信？
比亚迪
今年一季度，比亚迪公司实现营业收入1249.44 亿元，同比增长3.97%；净利润为45.7 亿元，同比增长10.62%。我们看到，不管是营业收入增速还是净利润增速，都远低于22%这个预设目标，可见压力是客观存在的。
三，积极的消息
对于未来的业绩展望，好消息也是显而易见的：
1，电池成本持续下降，这使得终端成本更具竞争力，确保即使价格战的同时，还保有可观的利润空间。
比亚迪
2，新能源汽车市场渗透率已经达到拐点，今年3、4月份，中国汽车市场新能源乘用车零售渗透率接近50%，自主品牌中的新能源汽车渗透率超过60%，用户教育成本降低，市场空间放开，销量增长可期。
3，海外市场打开局面
比亚迪重视海外市场的扩张，还耗资赞助有世界影响力的顶级赛事欧洲杯。今年以来，比亚迪出口加速，一月份出口36174辆，二月份出口23291辆，三月份出口38434辆，四月份出口41011辆。今年1-4月累计出口138910辆。
海外市场成为比亚迪汽车第二增长曲线，提升规模的同时还有助于提升利润率。设想，当比亚迪成为丰田、大众一样在全球市场占有更多份额的世界级品牌，那时的销量可能达到600万—800万之巨。
四，行业标兵
事实上，汽车作为全世界市场容量最大的商品之一，给行业带来了数不尽的财富。
特斯拉汽车2023财年净利润150亿美元，相当于1050亿元人民币。
丰田汽车2022财年净利润高达253亿美元，2023年净利润180亿美元(约1260亿元)。
本田汽车2022年也有净利润63亿美元，相当于大约450亿元人民币。
可见，只要做到了行业顶尖的市场地位。500多亿元或者1000亿元的净利润不是没机会。
可以预见，五年乃至十年后的比亚迪，公司的财务目标也绝不是赚544多亿元净利润而是真正成长为一家备受尊敬的世界级汽车巨头。
笔者声明，本文仅为个人看法输出，不构成任何投资建议。投资是智慧×勇敢的游戏，并不适合所有人。
本文参考资料：招商证券参考比亚迪公司2024 年一季报表现，表示，公司未来三年(2024-2026)年归母净利润的预测分别至397.4亿元、486.1 亿元、544.4 亿元。
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