美国花旗银行叫嚣，如果特朗普于今年当选为下届美国总统，并如其所言对中国所有出口到美国的商品加征60%的关税，中美两国贸易就将完全脱钩，人民币兑美元可能随即跌至8.3:1左右，即在现有在岸汇率基础上贬值15%。对此怎么看呢？
首先，如果特朗普真的再次上台，且真的全面对华征收巨额关税，那么对中国出口影响将会巨大。2023年，中美贸易总额约6,600亿美元，其中中国对美出口5,000亿美元，占2023年中国全球出口总额3.38万亿美元的15%，中国对美贸易顺差3360亿美元，占了2023年的中国全球贸易顺差总额8230亿美元的40%。世界商品市场总体上是买方市场，如果特朗普对华加征巨额关税，将导致中国贸易盈余大幅下滑，对应的人民币发行也可能发生断裂式收缩，这对中国国内经济和金融生态可能造成重大的影响。也不能完全排除导致突发的系统性金融风险的可能性。
然而，在人民币汇率方面我不赞成花旗银行的观点。首先，人民币贬值很大程度上是美元加息导致的货币汇率波动。在美元进入降息周期后，这种汇率波动会引起人民币兑换美元升值；其次，人民币汇率下跌也不全是负面影响，比如对我国货物出口就十分有利；第三，随着美元降息，中国经济和其它一些国家的经济会加大复苏步伐，既会提升人民币币值，也会部分抵消美国限制中国进口商品和我国贸易顺差的损失；第四，美国提高关税也是杀敌一千自损八百的玩火自焚行为，难以持续下去。中美贸易不可能完全脱钩。因此，人民币兑美元汇率不可能去到8.3:1。
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