文章摘要：
美国今年首季经济成长大幅放缓，通胀却居高不下，令停滞性通胀疑虑大幅升温，导致美股、比特币受挫。摩根大通执行长Jamie Dimon周四警告，市场对美国经济软着陆的预期太过乐观，1970年代的停滞性通胀可能再次重演。
本文目录：
- 影响联准会（美国央行）降息脚步
- 停滞性通膨疑虑升温
- 比特币现货ETF持续净流出
美国商务部昨晚公布最新数据显示，美国今年第一季GDP折合年率仅成长1.6%，远低于分析师预期，相较于去年第4季强劲成长3.4%呈现大幅放缓，但核心PCE指数却年增3.7％，创下一年以来最大增幅。
面对经济放缓，通胀却居高不下的背景，引发了投资者对于停滞性通胀风险增加的疑虑，道琼工业指数、标普500指数、纳斯达克综合指数在周四齐跌，仅费城半导体指数收涨；而比特币也在昨晚一度在跌破6.3万美元。
影响联准会降息脚步
在商务部数据出炉后，市场同样进一步下修美国联准会今年的降息预期：
- 两年期美债殖利率突破5%
- 各年期美债殖利率升至年内最高水平
- 利率互换市场当前估计，联准会最慢延到12月才会降息，并预计今年只会降息35个基点，远低于年初时全年降息6次、每次降息25个基点的预期。
注：联准会也可以称为美国的中央银行
停滞性通膨疑虑升温
CIBC Private Wealth US投资长David Donabedian表示，当前是最糟糕的局面，经济成长低于预期，通胀却居高不下，通常经济成长降温会促使降息声浪高涨，但由于通膨也高于预期，严重限制了联准会采取行动的能力。
备注：停滞性通胀特指经济停滞、同时失业及物价持续上涨的经济现象，这种情况比经济衰退更难应付。
美国上一次遭遇停滞性通膨是在1970年代，地缘政治冲突导致石油输出国组织（OPEC）限制对美国的原油出口，能源价格因此暴涨，再加上政府高昂支出和美元与黄金脱钩等其他因素推动，通膨飙升至两位数，经济却陷入困境。
为控制住局面，时任联准会主席PaulVolcker被迫将利率升至20%，成功遏制高涨的物价，但却让美国陷入深度衰退，因此，分析师都对停滞性通膨的风险不寒而栗。
摩根大通执行长JamieDimon周四警告，市场对美国经济软着陆的预期太过乐观，他认为软着陆可能性仅50%，而1970年代的停滞性通胀可能再次重演：
现在有点像1970年代，我向许多人指出，1972年的情况看起来相当乐观，1973年则不然。不要被一种错误的安全感所欺骗，因为今天看起来没问题，明天就会好起来。
比特币现货ETF持续净流出
在停滞性通膨疑虑升温之际，据HODL15Capital数据，美国现货比特币现货ETF在25日净流出1.97亿美元，已连续两日净流出，其中灰度的GBTC净流出1.4亿美元，贝莱德的IBIT流入量再次为0，富达的FBTC则首次出现净流出，规模约2300万美元。
BTC Markets加密货币分析师Rachael Lucas表示，资金流入为零很正常，并不表示产品失败，资金流入情况与市场表现、地缘政治紧张局势有密切关联，这凸显了影响ETF资金流动的复杂性。