保观 | 聚焦保险创新
由于近期公众号推送机制改变，欢迎您在公众号首页点击右上【···】，将保观设为“星标”，及时跟踪行业最新资讯
今年以来，已有不少保险公司陆续宣布增资。一般来说，保险公司增资主要有以下几个目的，包括提高偿付能力，满足监管要求；引入战略或财务股东，开展股东业务；拓展业务范围，扩展成长空间等。
特别是在2022年偿二代二期工程正式落地后，原银保监会正式实现了对保险业审慎监管的三支柱框架进行修订与完善。受其影响，保险公司资本补充诉求愈加强烈。
根据中保协和金融监管总局披露，今年以来已有超双位数保险公司发起或正式落地增资计划，总金额超百亿。
盘点今年以来的保险公司增资情况时，我们发现了有保险公司因为业务扩大而需要增值，也有保险公司迎来新股东的增资，并实现了第一大股东的“换人”，同时国资展现出对于保险行业增资的巨大兴趣等等。
今天我们就来盘点今年以来保险行业的那些典型的增资事件。
1
百年人寿增资1.1亿元，第一大股东正式易主
4月12日，百年人寿保险股份有限公司（以下简称“百年人寿”）连续发布两份股权变动公告，就百年人寿的股权变动进行披露。
其中一份公告是增资公告，另一份是股权转让公告，伴随着两份公告的落地，百年人寿的命运也彻底发生了改变。
增资公告中，百年人寿百宣布公司新增发股份1.1亿股，增资价格为每股1元，公司注册资本将由77.948亿元增加至79.048亿元。根据增资方案，公司此次新增注册资本全部由1家新增股东认购。增资后，新增股东大连市国有金融资本管理运营有限公司（以下简称“大连金运公司”）持股比例为1.39%。
而这1.39%的股份则让百年人寿实控人发生了变化，因为紧跟着增资公告，百年人寿还发布了股权转让公告。公告宣布，百年人寿原股东大连融达投资有限责任公司（以下简称“大连融达投资”）将所持有的百年人寿8亿股股份拟转让给大连金运公司。本次股份转让完成后，大连金运公司持有百年人寿9.1亿股股份，所持股权占百年人寿总股本的11.51%，大连融达投资不再持有公司股份。股东变更后，大连金运公司的持股比例将从1.39%增至11.51%。
而大连金运11.51%的股权占比也正式超越万达集团持有的11.39%的百年人寿股份，这家东北地区首家中资寿险法人机构也迎来第一大股东的易主。
百年人寿过去几年在业内的话题度非常之高，原因就在于在2022年到2023年一季度的五个季度中，百年人寿巨亏37.5亿，一次性亏完了2015-2021年这七年的所有盈利。
此外，在净利润大幅下滑的同时，百年人寿的净资产也快速缩水。数据显示，2021年第四季度末，百年人寿的净资产还为81.66亿元，但到2022年一季度，就缩减至44.05亿元，在此后的二、三、四季度，其净资产分别为49.58亿元、19.41亿元、3.23亿元，到了2023年第一季度，其净资产已转为负值，为-4.2亿元，短短一年多时间，净资产缩水了85.86亿元。
而在2023年一季度后，百年人寿也未曾发布过偿付能力报告，我们也无从得知其真实的经营情况，但作为一家老牌的寿险公司，百年人寿在市场上还是贡献了非常多的热销产品，其保费规模也在行业中处于中前列。
但管理层和经营的混乱也让这家保险公司一度陷入泥潭，如今正式迎来第一大国资股东，我们认为百年人寿未来的经营和管理思路也有望迎来改变，亏损状况会有所改善。
与百年人寿一样，信泰人寿在今年也迎来了新国资股东。1月23日，物产中大集团发布关于参与增资入股信泰人寿的进展公告表示，信泰人寿近日收到国家金融监督管理总局浙江监管局发来的《国家金融监督管理总局浙江监管局关于信泰人寿保险股份有限公司变更注册资本及股东的批复》(浙金复〔2024〕8 号)，批准信泰人寿注册资本变更为102.04亿元。
根据公开信息透露，此次是浙江国资“打包”进入信泰人寿，其中物产中大以及杭州城投资本集团有限公司、杭州萧山环境集团有限公司、杭州萧山钱江世纪城股权投资有限责任公司，拟共同增资入股信泰人寿，增资不超过93.74亿元，认购信泰人寿52亿股股份，合计持股51%。
股东层面来看，这是典型的一次地方政府为当地金融企业纾困的案例。
成立于2007年的信泰人寿一直处于动荡中，此后几度增资，到2016年注册资本变更为50亿元。与此同时，信泰前三大股东（浙江永利47%、北京九盛20%、浙江华升15%）手中的股权多数被质押给了包商银行。而包商银行隶属于“明天系”，随着“明天系”暴雷，信泰人寿再一次处于漩涡中。
此后在2021年，信泰人寿再次发生股权变动，浙江华升物流有限公司、浙江永利、利时集团集体退出信泰人寿股东之列。
此次四家国资背景的股东进场也正式宣布信泰人寿股权纷争的结束。未来我们也会持续关注信泰人寿。
2
专业养老公司迎来高频增资，业务扩大成关键词
4月10日，泰康养老保险股份有限公司（简称“泰康养老”）披露公告显示，公司股东泰康保险集团股份有限公司（简称“泰康集团”）拟向其增资20亿元，增资后，公司注册资本将从70亿增加至90亿元。值得一提的是，而在去年9月，泰康养老获泰康集团10亿元增资才刚获监管核准。
泰康集团之所有要对泰康养老进行如此大手笔且频繁的增资，主要原因在于满足泰康养老养老业务发展和偿付能力需要。
数据显示，截止2023年末，公司年内累计保险业务收入260.16亿元，同比上年末增长了18.9%，累计保险合同负债为625.01亿元，同比上年末增长了30.8%。同时在增资后，截至2023年四季度末，泰康养老的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为94.84%和189.68%，相较2023年初获得明显改善。
此外，恒安标准养老也出现了增资，根据披露，恒安标准养老增加注册资本2亿元，由2亿元人民币变更为4亿元人民币。作为中国首家合资养老保险公司，恒安标准人寿股东为天津市泰达国际控股（集团）有限公司和英国安本集团，双方各持股50%。此次增资2亿元由恒安标准人寿全额出资，增资后股权结构保持不变。
专业养老公司的频繁增资近年来并不少见，除去泰康集团在去年对泰康养老进行增资，太保养老也在去年9月在上海联合产权交易所发布了增资扩股项目，拟募资金额不低于10.75亿元。增资扩股完成后，太平养老新增股东持股比例为10%，原股东持股比例为90%。
而这背后则是机构在面对如火如荼发展的养老产业做出的应对，根据测算，银发经济将成为我国新经济增长点，到2050年银发经济规模将达到近50万亿元，占总消费比重将达到35%。十万亿级别的赛道不常有，而这又是与保险行业密切相关的赛道，保险公司自然将不遗余力的对准该赛道。
3
珠海铧创增资横琴人寿突破监管上限？
特殊情况或被认可！
今年3月，横琴人寿公告称，公司临时股东会会议批准了增资预案，将新增注册资本7.53亿元，由股东珠海铧创投资管理有限公司（“珠海铧创”）出资15.81亿元全额认缴，变更后注册资本将由23.85元增加至31.37亿元。
在此次增资完成后，珠海铧创投资对于横琴人寿的持股比例达到了49%，而这也突破了监管规定的单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一的上限。不过在《保险公司股权管理办法》中，还规定了保险公司因为业务创新、专业化或者集团化经营需要投资设立或者收购保险公司的，其出资或者持股比例上限不受限制。
此外，经中国保监会批准，参与保险公司风险处置的，或者由指定机构承接股权的，不受《办法》关于股东资质、持股比例、入股资金等规定的限制。
而有关于此次增资的目的，横琴人寿相关负责人表示主要是为了“资本补充，缓解偿付能力压力”。
2023年四季度末，横琴人寿综合偿付能力充足率为153.98%，核心偿付能力充足率为119.68%，相较于上季度末分别下降9.72、9.42个百分点。
不过从横琴人寿的真实情况看，我们认为解决股权潜在危机也是此次增资的目的之一。根据披露，横琴人寿股东之一中植集团的4亿元股份中已有0.95亿被冻结，同时随着中植系暴雷已成定局，中植集团持有横琴人寿的剩余股份是否会被继续冻结？甚至演化出新的危机？我们不得而知。但经过此次增资后，中植集团对横琴人寿的持股占比从16.775%下降到12.75%，影响进一步降低。
所以不论从业务发展角度还是股权稳定角度看，珠海铧创投资对横琴人寿的这次增资都至关重要。
除了上述的几家保险公司外，今年开年以来还有如中华联合人寿、锦泰财险、长江财险等公司先后宣布增资计划，基本都是出于提高偿付能力以应对业务扩张的目的，我们也将持续关注保险行业增资事件。