香港资本市场，根本就不买大陆新茶饮的账。

2024年4月23日，“茶饮第二股”茶百道赴港上市，首日暴跌26.86%，第二天继续大跌9.38%。

上市前入股的机构和上市时申购新股的投资者，全部亏了钱。

四川首富刘永好，大约在茶百道上面亏了一亿元，大部分亏损来自于刘永好动用自己控制的公司去认购了茶百道的新股。

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茶百道的股价走势，早有前车之鉴。

“茶饮第一股”奈雪的茶，2021年6月赴港上市，上市第一天就破发了，当日跌幅达到13%，后面股价更是一路下跌，市值直接从325亿港元跌到了39亿港元，跌幅高达88%。

如果说大陆新茶饮行业有泡沫的话，那么香港资本市场正在给它挤水分。

这里面传递的信号很明确，香港投资者认为新茶饮不是一个好的赛道，就像卖茶叶蛋一样，没有技术含量，没有护城河，竞争很惨烈。

一个老品牌，可能火爆几年就直接不行了，比如一点点，曾经是新茶饮行业的霸主，在2021年2月超过了4000家门店数，但是到了2023年的11月，一点点的奶茶店已经减少到了3018家。

一个新品牌，在资本的助推下，可能三年时间就能开一万家店，成为新茶饮行业的新霸主。

这意味着，新茶饮行业很可能出现：每隔两三年，城头就会变幻大王旗。

这正是香港投资者，连10倍PE都不愿意给新茶饮企业的原因所在。

根据弗若斯特沙利文的报告，2023年，中国新茶饮市场的老大是蜜雪冰城，市场份额的17.8%；老二是古茗，市场份额是7.8%，老三是茶百道，市场份额6.8%。

奈雪的茶和茶百道，先后赴港上市，但股价都大幅下跌，这是一个对新茶饮行业的重大打击。

对于还在香港排队上市的密雪冰城和古茗来说，意味着上市融资的金额会大幅缩水。

对于其他新茶饮企业来说，今后想在上市前拿融资会越来越困难。