有着“新茶饮第二股”之称的茶百道（2555.HK）4月23日登陆港交所，发行1.48亿股，发行价为每股17.50港元，募集金额25.86亿港元。
茶百道开盘后短时间内就跌破了17.50元港元的发行价，截止发稿前（4月23日上午12点），已跌至11港元/股，市值仅为163亿港元。据天眼查数据显示，2023年6月9日，茶百道开启了天使轮融资，融资金额约10亿元。此轮融资完成后，茶百道估值高达180亿元。显然，上市首日，茶百道就让投资人账面浮亏近20亿港元。
值得注意的是，茶饮赛道首家上市的奈雪的茶，上市后当天市值约为302亿港元，但目前的市值仅为39.4亿港元。奈雪的茶上市当天也跌破了发行价，随后股价便一路下滑，在上市不到三年的时间里，市值缩水近250亿港元。
据此前茶百道、奈雪的茶公布的年报显示，茶百道在2023年营收为57.04亿元，而奈雪的茶为51.64亿元，二者的差额只有不到6亿元。营收差不多的情况下，茶百道之所以还能有不错的发行价是建立在发行更少股份的基础上。
奈雪的茶上市时发行了2.44亿股，发行价为19.8港元/股，发行的股份占总股份的比例为14.23%。茶百道这次只发行了约10%的股份，按理说，茶百道发行的股份更少，每股的估值应该较高，但实际上茶百道已从上市时的17.5港元/股跌到了11港元/股（下午14：45回冲到12.42港元）。但蓝鲨消费相信，在国内茶饮赛道如此内卷的环境下，茶百道的客单价、门店单店营收等数据都在持续下滑，再加上港股整体活跃度偏低，股价怎能不暴跌呢？现在的问题是，茶百道的股价何时会跌到跟奈雪的茶一样——营收都远比市值高。茶百道的股价如果不够坚挺，一泄如注，不但其投资人（兰馨亚洲、正心谷资本、中金公司、番茄资本等）会受损，还会影响后续准备上市的蜜雪冰城、沪上阿姨等茶饮品牌的估值和市值。
某著名消费投资人士认为：1、一级市场不能抢deal，抢的也未必赚钱（说的是资本在茶百道上市前突击入股）；2、pre—IPO越来越没有机会，未来只能赚陪公司长期成长的钱；3、上的总比没上的好，当前市场不代表五年后市场，无论是机构还是企业，留在牌桌上，就能等待更好市场的机会。