PP 行情回顾
01
PP现货市场回顾
本周PP市场高位运行。国际油价维持90美元附近震荡，丙烯价格止跌反弹，PP成本支撑较强，PP期货冲高受阻，在7600附近持续震荡；现货端虽然检修增多且成本支撑较强，但是期货继续上冲受阻，且需求整体偏弱，抑制PP涨势，PP上涨受阻后窄幅整理。
02
PP期货市场回顾
本周PP期货高位震荡，并未走出明朗的单边行情。虽然成本端支撑依然较强，但是连续上涨后利好释放，继续上冲动能减弱，加之主力逐渐由05合约移仓至09合约，多头离场，PP上涨暂告一段落。目前PP主力已经移仓完毕，09合约基本一定空配熟悉，且上方阻力较大，预计继续上行空间有限，后期面临一定回调压力。
03
PP成本面分析
本周油价及PP价格整体变化不大，油制PP亏损改善有限。国际油价继续高位运行，但是美联储降息或有所推迟，油价继续上涨受阻，布伦特在90美元附近震荡，但是PP价格也大稳小动，油制PP亏损变化不大，依然接近1500元/吨，继续压缩空间不大，短期对油价依赖度或有所增强。
04
PP供应分析——开工率
本周PP开工率略有反弹，但是依然在85%以下。虽然目前依然是检修季，但是近期京博石化、东莞巨正源等部分前期检修装置重启，PP开工率有所反弹，不过绝对值依然偏低。后期检修装置依然较多，但是个别新装置也将面临投产，将抵消部分检修利好。
05
PP供应分析——检修汇总
06
PP下游需求分析
本周PP需求改善有限。目前宏观偏弱，房地产及基建需求崩塌，拖累其他行业需求，PP终端企业订单不足，明显不及往年同期。虽然传闻家电以旧换新以及汽车以旧换新等利好政策有望出台，但是目前为止暂无消息落地。
07
石化库存分析
本周石化去库10万吨，基本恢复正常水平。目前石化去库主要驱动来自于供应端，虽然需求淡季终端表现不佳，但是上游聚烯烃检修明显增多，开工率大幅下降，供应减少，二者抵消后去库维持正常速度。
08
利空分析
【利多】
进入检修季，供应压力大大缓解。
油价高位运行，成本支撑较强。
家电汽车等以旧换新政策有望出台。
【利空】
宏观不佳，需求偏弱，叠加淡季。
中长期面临新装置投产压力。
09
后市展望
油价高位运行，PP成本支撑增强，且检修力度较大，供应压力明显缓解，石化去库提速，一系列利好刺激下PP整体偏强运行，但是弱需求局面难改，PP继续上涨有阻力，预计近期窄幅整理为主。
PE 行情回顾
01
PE现货市场回顾
PE出厂价统计
PE市场价统计
本周聚乙烯市场走势偏强，幅度在20-200元/吨。本周清明假后，下游工厂刚需补库，周初刚需较好，检修损失量增多炒作，国际原油期货六连涨，市场心态好转，积极推涨；但是随着检修利好炒作完毕、国际原油期货由涨转跌、下游开工率下跌，市场开始小幅回调，而石化压力不大，挺价为主，所以市场价格重心跌幅不大，整体价格较上涨仍偏强，基差维持偏弱。
华北市场LLDPE主流8330-8350,LDPE主流9270-9350,HDPE主流8250-8730;华东市场LLDPE主流8250-8400,LDPE主流9300-9550,HDPE主流8400-8700;华南市场LLDPE主流8350-8600,LDPE主流9450-9550,HDPE主流8400-8600。
02
PE期货市场分析
本周塑料主力高位整理，MACD指标红柱维持，KDJ指标即将形成死叉，减仓下跌，均线维持多头排列，周均线收小阳线，上影线较长，KDJ指标和MACD指标提示塑料维持横盘整理， 8400点压力较大，支撑位看8200，无明显驱动。下周塑料主力或维持区间整理，仅供参考。
03
PE成本及利润分析
石化成本及利润
国际油价期货先涨后跌，按布伦89.74，对标LL成本在9972左右，高LL出厂价1622左右，成本支撑增强。
进口成本及利润
本周PE进口线性美金主流价格稳定， 在950-995，折算人民币成本在8300-8700，市场主流8300-8350，高国产线性0-350，价差缩小。
04
PE装置开工率分析
本周PE装置停车增多，开工负荷下降至83%左右，比上周-4%，较去年同期-8%。PE装置上海赛科HDPE、大庆石化HDPE、燕山石化LDPE、茂名石化LDPE计划开车，广东石化HDPE、神华包头全密度计划停车，PE开工负荷低位整理。
05
PE下游需求分析
本周农膜开工负荷下跌至36%左右，原料库存天数略增加，订单天数缩短，地膜需求减弱，订单跟进减少，企业开工率不同程度下滑，企业开工率一般在4-8成不等。后市看，棚膜生产淡季，开工率有进一步下滑预期，地膜旺季收尾，订单累积减少，开工率持续减弱，后期农膜企业对PE原料支撑逐渐减少。
本周PE包装膜开工负荷上涨2%至53%左右，开工负荷小幅提升，订单天数减少，原料库存天数延长，尚有支撑。后市看， PE包装膜开工有下降预期，预计下降2%左右。市场成交氛围略有转弱，多数工业包装类终端偏刚需采购，日化食品等收缩膜、包装袋等订单较为分散，需求相对稳定，对聚乙烯支撑尚可。
06
聚烯烃石化库存分析
截至4月12日石化聚烯烃库存83.5万吨，较上周+5万吨，库存积累加快。主要因为经历清明节假期，库存积累；其次因为下游开工负荷开始减弱，需求减少，成交放缓；再加上石化积极挺价出货，下游抵触涨价，拿货放缓，所以石化库存略加快。下周，石化计划开车较多，供应有小幅回归预期，下游开工负荷有继续小幅下滑预期，且抵触涨价，石化库存去库预计维持较慢，不排除主动降价去库的可能。
07
市场预测
下游工厂开工负荷预计小幅下跌，地膜旺季收尾，刚需支撑减弱，市场信心不足。
聚乙烯检修装置较多，但计划开车装置也较多，供应缩量利好基本交易完毕，但是支撑较强，两油去库减慢，下周压力开始增大。
供应端利好支撑依然稳固，需求端压力略有缓和但依然存在，美联储降息预期再次被推迟至7月利空油价，地缘担忧未消除，下周国际原油期货或存小涨空间；国内下周继续发布经济数据，也有释放以旧换新利好政策的可能，整体符合预期，提振空间不大。
08
总结
下周聚乙烯供需矛盾有增加预期。首先供应有小幅增加预期，检修缩量预期也基本交易完毕；下游开工负荷有小幅下降预期，地膜季节性需求收尾，市场压力较大；再加上市场价格推涨后，下游抵触涨价，市场有向下回调预期；而下游有五一假期前补库需求，底部支撑较强。下周聚乙烯市场或先跌后涨，偏弱运行。
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