1、再迎利好催化！工信部提出加大高性能智算供给

4月11日，在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上，工业和信息化部副部长单忠德表示，持续加大数字基础设施建设。将进一步加大工业互联网、5G、千兆光网等规模化部署，鼓励工业企业内网外网改造。构建工业基础算力资源和应用能力融合体系，加快部署工业边缘数据中心，推动“云边端”算力协同发展。加大高性能智算供给，在算力枢纽节点建设智算中心。

银河证券认为，算力产业链智算中心建设仍将保持较高景气度，国内外算力需求高增也将拉动光模块产业链市场规模的快速提升，同时AI应用场景受政策及需求拉动，从0到1的不断突破将带动市场空间不断扩容。我国数字经济基础设施发展方向及路径逐步明晰，规模化等有望带来相关产业链更大的发展空间。

2、预计或有更多的算力支持政策和政府智算中心建设落地

据中国信通院数据， 截至2022年底，我国算力总规模达到180EFLOPS，同比增长近 30%，其中智能算力规模占比约22.8%，同比 增长41.4%。截至2023年6月底，中国算力规模达到197EFLOPS，同比增长30%，其中智能算力规模占比达25%，同比增长45%。

根据 IDC圈不完全统计，截至2023年底，全国带有“智算中心”的项目有129个，其中83个项目有规模披露，规模总和超过7.7万P，其中在建规模4.9万P。IDC数据显示，2023-2027年中国智能算力规模复合增长率33.9%。

长江证券表示，各地政策正加码算力基础设施建设。在数智化转型的关键阶段，算力等基础设施的建设将在政策支持下加速。同时，预计或有更多的算力支持政策和政府智算中心建设落地。

3、光模块仍是AI建设中确定性最高板块

英伟达在GTC2024上发布最新产品GB200，有望推动AI光模块从800G代系向1.6T代系的需求升级。同时，在OFC 2024上，单波200G、LPO、CPO等方案展现了快速的发展态势，引起了行业内高度关注。

西南证券认为，光模块是AI最受益、确定性最高板块。从下游需求来看，22年为800G元年，市场出货量约为万只级别，23年为起步年份，24年随着大模型厂商加速AI建设，加单意愿强烈、节奏频繁，预计需求将迎来爆发式增长。

4、国内智算建设有望逐步起量

布局方面，华泰证券研报指出，国内智算建设有望逐步起量。随着Kimi等国产AI应用出圈，国内智算也有望迎来从投资到应用回报的正向循环，带动包括交换机、液冷等在内的算力产业链技术升级与需求提振。

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