国家外汇管理局最近公布了最新的中国外汇储备、黄金储备等相关数据。截至2024年3月底我国拥有32456.57亿美元的外汇储备，相比2月增加198.4亿美元。与此同时，我国的黄金储备为7274万盎司，2月末中国持有7258万盎司的黄金，这意味着我们在3月份增持了16万盎司的黄金，按照当下的金价计算花费了超过3.5亿美元。
3.5亿美元买来16万盎司划算吗？我只能用太划算了来形容。最近一段时间，黄金价格飙升，首饰金每克已经达到了700元以上，伦敦金更是不断创新高，最新价格已经突破了2300美元每盎司，未来可能还会上涨。
更加重要的是算上3月份中国央行已经连续17个月增持黄金了，2022年10月我们的黄金储备只有6264万盎司，17个月后已经达到了7274万盎司，整整1010万盎司，而中国刚开始增持黄金的时候伦敦金每盎司的价格还不到1700美元。你说，这不是赚翻了又是什么呢？
另一方面，从美国加息开始中国的美债持有额不断下降，从原来的1.1万亿美元以上下降到8000亿美元以内。根据美国财政部公布的最新数据显示2024年1月中国持有美债月相比上月减少了186亿美元至7977亿美元。
连续17个增持黄金、持有的美债余额不断减少，从某种角度来说我们是不是在用卖美债的钱购入黄金呢？只能说有这方面的意思但两者并非纯替代品，因为数量上依然不在一个量级上。
黄金储备为7274万盎司，这些黄金值多少钱呢？以3月底的金价计算可知7274万盎司差不多是1611亿美元。
没错，在连续增持17个月黄金且金价大涨的情况下中国持有的储备黄金只有1611亿美元。当然，这个数字已经比2022年10月（增持黄金前）的1027亿美元多出57%了，处于历史高位。
1611亿美元的黄金储备，只有7977亿美元美债的五分之一；相比增持前增加了584亿美元的黄金，为3065亿美元累计减持美债数额的19%，差不多也是五分之一。无论是存量还是增（减）量均有有较大的差距，所以我会得出储备黄金并非美债的纯替代品性质的结论。
既然已经开启连续增持黄金并降低美债持有额的操作了，为什么不索性做得彻底一点，将所有美债在一年里抛售完毕并买入等额黄金呢？两个原因，一个与数量有关，另一个与价格有关。
第一，储备黄金不是想买就能买到的，数量有限。
大家要知道各国央行买起黄金来和咱们去首饰店买个几克、十几克不同。以中国央行2024年3月为例，增持了16万盎司，将近500万克，从2022年11月至今累计增持1010万盎司等于3.14亿克，这可是天文数字。
黄金之所以值钱是因为稀缺，如果数量众多就和“废铜烂铁”一样了，所以全球的储备黄金总量是有限的，主要集中在少数几个国家手里。根据世界黄金协会数据显示各国央行持有储备黄金数量多于中国的只有美国、德国、意大利、法国和俄罗斯5个国家，这些国家不抛仅靠购买新开采出来的黄金很难在短期内让咱们的储备黄金数量翻上几番。
第二，短期内购入大量黄金将被“薅羊毛”。
当下金价攀升是因为供不应求，买的人多于卖的人抬高了黄金价格。不考虑储备黄金数量因素，这个时候如果我们不计成本地购入黄金，如一个月就买入价值数百亿美元的黄金并持续数月，那么金价将涨破天际，耗费同样金额外汇储备换来的黄金数量大幅减少。
与此同时，等到金价涨无可涨的时候黄金空头们只需要动用极低的成本便能造成金价崩盘，高位接盘者成为待宰羔羊，被疯狂收割。
以上两个原因里第一个原因更重要些，说白了就是黄金数量不够，假设美国、德国等国家的决策者突然“短路”了，愿意以现在的市场价将他们拥有的储备黄金卖给我们，我们绝不会犹豫、立马买来。
储备黄金比我们多的五个国家累计持有1.87万吨，差不多是6亿盎司，按照2300美元的单价计算需要花1.38万亿美元，中国的外汇储备超过3.2万亿美元，完全买得起。把以美元、欧元为主的“纸币”储备换成实物黄金储备，何乐而不为呢？只是那些国家的决策者不可能这么做。
因此，中国央行只能循序渐进，每个月增持一些，慢慢增加储备黄金的数量。这么做不是因为没钱，也不是我们不愿购买，而是世界上没那么多能买的黄金
内容来源：盈宝证券社区创作者“王五说财”