据用益研究发布3月统计显示，3月份的非标类信托产品市场呈现出反弹回升的趋势。根据公开资料的不完全统计，截至2024年4月3日，非标类产品的成立数量达到1321款，环比增加了34.53%，成立规模为474.13亿元，环比增加了47.96%。然而，与去年同期相比，成立规模下降了7.14%。用益研究的喻智指出，非标类信托产品成立规模的环比大增主要是受2月较低成立规模基数的影响，并且随着业务三分类改革的推进，非标类信托业务长期走势上仍面临较大的监管压力。

在投向领域方面，非标业务中投向工商企业和金融领域的信托资金规模显著增加，成立规模分别为61.89亿和92.7亿，增幅分别为146.63%和98.3%。相比之下，房地产类信托产品的成立规模大幅下降，仅为1.57亿元，环比减少了91.34%。基础产业信托的成立规模为316.78亿元，环比增加了37.46%。从规模占比来看，金融类和工商企业类信托产品成立规模占比有所上升，而房地产类和基础产业类信托规模占比有所下降。

用益研究的喻智分析，房地产类信托成立规模的大降主要是由于当前房地产市场环境不理想，房地产项目去化状况不佳，导致信托公司介入相关业务的积极性不高。多数信托公司已经暂停房地产类信托业务，仅有部分信托公司对政策导向较为明确的方向进行展业。

工商企业类信托成立规模的大幅增加，一方面是由于2月成立基数低，另一方面是由于信托公司业务转型的推进，服务实体经济成为重要导向，部分信托公司在支持战略性新兴产业发展、推动产业升级方面有所布局。

基础产业类信托成立规模的反弹回升，表明政信业务仍是信托公司非标信托业务的主要构成。但随着一揽子化债的持续推进，信托公司的展业受到一定的限制。喻智认为，在一揽子化债的背景下，信托公司的展业空间被压缩，向地方财政情况较好的省份集中。但根据“14号文”，化债的重点区域将进一步拓展，对政信业务相对不利。

非标金融类信托产品成立规模的持续大增，尤其是消费金融类信托产品，达到80.55亿元。信托公司在普惠金融业务方面的转型布局已久，消费金融公司与信托公司的合作逐渐加深。在信托助贷模式收缩的大背景下，通过银登中心的信贷资产转让模式逐渐兴起，信贷资产转让对消费金融资产质量的要求高，相关底层资产相对优质。

本文源自金融界