在中美双方领导人通话过后啊，美国财政部长耶伦，成为今年第一位访华的高级官员。按照美方公布的行程，耶伦将在中国待足6天，这个时间就很不寻常。这几天呢，咱们对耶伦行程的报道，大多集中在老太太都吃了什么，发表了什么讲话。那么，耶伦这次访华的真实目的到底是什么，是主动示好，上门警告，还是兼而有之呢？
在耶伦落地广州的讲话中，她重点提了两个事情，一个是强调，拜登总统和她本人都反对中美“脱钩”，表示两国之间切断经济联系既不现实，也不可取，这算是释放善意。但联想到耶伦来华之前，在视察一家光伏工厂时说的话，这种“反脱钩”的表态背后，又隐藏着相当复杂的信息。
当时耶伦说的是，中国向新兴产业提供“巨额补贴”，导致“产能过剩”，来自中国的廉价清洁能源产品充斥美国市场，扭曲了全球经济，她将就此问题，对中国政府施压。这段话里有两个关键词，一个是产能，一个是廉价。
她这个话公开之后，咱们就真的有人开始讨论，我们的商品是不是真的卖得太便宜，我觉得这些人，要么是别有用心，要么就干脆是“主人的任务”。因为你想啊，哪有买家嫌价格低的。耶伦实际想说的不是价格，而是导致价格过低的产能，她认为中国产能过高，对美国企业造成了威胁，想让我们把产能降下来。
这种观点，算不算违背自由竞争的底层逻辑，大家见仁见智，至少耶伦没明着说出来。我们呢，也配合着耶伦的行程，该会晤的会晤，该发声的发声，她愿意说“反脱钩”，我们当然欢迎，但同时也要表明我们的态度，重点关切美国对华贸易的限制措施。你来提要求，总得给点好处，对吧。
就目前谈的情况来看，双方取得的最大共识，是同意保持沟通。不能说完全没成果吧，只能说相当有限。不过耶伦这次来的真实使命，并不是摆在明面上的这些，而是指向美联储目前最大的困境，要不要降息，什么时候降息，降息之后，手握全球最强产能的中国，会如何回应？
现阶段，我觉得哪怕是最亲美的一批人，也得承认，中美正处在“金融战”中，这不是什么主观的猜测，而是客观上的事实。目前我国的利率差不多是2%，美国联邦标准利率长期维持在5%以上，巨大的利差不仅导致资本外流，还让我们的金融体系，一直承受着相当大的风险，换句话说，我们现在的内循环经济不畅，中美的金融利差，是一个非常大，甚至可以说是最关键的原因。
操纵利率，收割全球财富，这是二战结束至今，美国政府屡试不爽的招数。从过去的经验来看，美联储这边一加息，全球各主要经济体，短则几个月，长则一年，必定陷入危机，导致核心资产贬值。这个时候，提前准备好大笔现金的华尔街大佬们，就会像过双十一一样到处扫货，等到美联储降息，全球资产价格回升，美国经济就完成了一整套的“吸血流程”，以捍卫他们的“全球领导地位”。
但本轮美联储加息，从俄乌冲突爆发到现在，已经2年多了，从美联储主席鲍威尔的口风来看，他对于6月前后要不要转为降息，依然是高度的不确定。鲍威尔拿出来的理由，主要还是美国国内的通胀问题，但实际上，美国没有收割到足够多的国际资产，填上过去几年不停印钱的大坑，才是主要原因。
你看日本政府，刚刚被逼着加息，结束负利率时代，这是为了配合美国的金融政策，主动刺破泡沫，可见美国财政已经急迫到了，不惜坑盟友的程度，那为什么，美国用了几十年的办法突然不灵了呢？答案就是：中国。
前面我们说了，美国对中国的“产生过剩”不满，这一方面是影响美国企业赚钱，而另一方面，更严重的问题，是来自中国的廉价商品，客观上帮助其他国家，度过了这波美联储的“加息潮”，这些国家一方面能从中国买到便宜商品，也能借到人民币，对美元的需求就会随之降低。
反而是那些，依然坚定跟随美国的仆从国，被收割的最狠。你比如德国的核心工业流失，还有前段时间，埃及货币崩盘，有这些案例在前，哪怕是阿根廷总统米莱这样的“狂人”，也抓紧强调，跟中国的贸易关系不会改变，更不会改变两国之间，高达180亿美元额度的货币互换协议。
更让美国不安的是，一旦美联储转进到降息周期，将会有大量货币涌入市场，全球各国都会跟着降息，这将不可避免地造成美元贬值。以美国在工业品领域高度依赖中国的现状看，他们进口中国商品的价格会跟着上涨。然后，中国将在国际市场上赚到更多外汇，客观上具备了更强了，抵御美国后续进攻的能力，这就不说了，美国政府3年来，为了压低通胀采取的种种措施将走向失败，这对急于连任的拜登来说，更是致命打击。
所以，耶伦才会把重点放在，跟咱们谈遏制“产能过剩”上，以及跟咱们协商，到美联储降息的时候，能不能手下留情。咱们的清洁能源产品在美国有竞争优势，这是一个不容忽视的事实，但很大程度上，仍面临着美国政府层出不穷的贸易壁垒。
这种虚空造牌，进而施压的方式，美国政府也很擅长，不过叠加大选年拜登的前景未卜，我们只能说，没有什么特殊利益交换的话，那就祝老太太在中国多吃几顿好吃的，把话带回去，等后面布林肯来访华，咱们再接着聊吧。