PP 行情回顾
01
PP现货市场回顾
本周PP市场止跌反弹。本周油价继续冲高，丙烯也强势反弹，成本支撑增强；供应端检修增多，PP开工率大幅下降，目前已经跌破80%大关，供应压力明显缓解，PP期货强势反弹，带动现货价格整体走高，但是下游需求整体偏弱，抑制PP涨幅。
02
PP期货市场回顾
本周PP期货强势反弹。前期PP大跌主要受商品共振拖累，尤其是黑色系大跌带动PP走低，但是PP在60日均线及前低连线形成的支撑位附近获得支撑，且空头离场，带动PP止跌反弹。不过此次PP反弹更多是技术性修复，后期主力逐渐移仓09合约，而09合约面临极大扩能压力，预计PP短期偏强震荡，但是中期依然有压力。
03
PP成本面分析
本周油价高位运行，油制PP亏损未能改善。地缘政治刺激下油价偏强，目前WTI站上85美元大关，布伦特逼近90美元大关，虽然PP价格跟随上涨，但是涨幅有限，油制PP亏损未能有效改善，目前依然亏损1500元/吨附近，在油制PP亏损较大背景下，油价不崩前提下，PP下方空间已经不大。
04
PP供应分析——开工率
PP检修季开启，检修明显增多，目前PP开工率降至80%以下，较上周下降3%，较上月同期低5%，较去年同期低10%。虽然五一之前仍有2套装置有投产计划，但是PP检修季也已经来临，开工率有望维持低位，供应压力有望缓解。
05
PP供应分析——检修汇总
06
PP下游需求分析
进入四月份PP需求改善有限。目前宏观偏弱，房地产及基建需求崩塌，拖累其他行业需求，PP终端企业订单不足，明显不及往年同期。4月份虽然存在阶段性补库预期，但整体仍难有实质性改善，且三季度中后期需求或再次进入低谷。
07
石化库存分析
3月下旬开始石化去库明显提速，上周石化去库超10万吨。虽然下游需求偏弱，成交转淡，但是近期聚烯烃进入集中检修季，石化企业开工率明显下降，供应压力有所缓解，加之月底两桶油任务考核下贸易商或被动拿货，石化去库效果显著。
08
利空分析
【利多】
进入检修季，供应压力大大缓解。
油价高位运行，成本支撑较强。
【利空】
宏观不佳，需求偏弱，叠加淡季。
中长期面临新装置投产压力。
09
后市展望
近期PP成本支撑增强，且检修力度加大，供应压力明显缓解，石化去库提速，一系列利好刺激下短期止跌反弹。后期来看，检修及成本支撑利好有望维持，但是新装置面临扩能，且需求难有实质性改善，PP虽然短期有望偏强运行，但是中长期依然不乐观。
PE 行情回顾
01
PE现货市场回顾
PE出厂价统计
PE市场价统计
本周聚乙烯市场上涨为主，幅度在30-150元/吨。本周清明假期前，适逢月初周初，下游刚需补库和节前备货同时进行，刚需持续较好；国际原油期货连续上涨，成本支撑持续增强；再加社库去化，上两油去库加快，宏观数据利好提振，市场心态好转，市场价格上涨为主，基差维持偏弱。
华北市场LLDPE主流8280-8350,LDPE主流9200-9230,HDPE主流8180-8550;华东市场LLDPE主流8170-8300,LDPE主流9200-9500,HDPE主流8200-8550;华南市场LLDPE主流8300-8500,LDPE主流9300-9500,HDPE主流8350-8600。
02
PE期货市场分析
本周塑料主力上涨为主，MACD指标绿柱转红柱，KDJ指标形成金叉后向上发散，减仓为主。周K线收小阳线，塑料主力8200-8400区间整理趋势未改，KDJ指标和MACD指标提示塑料主力有上涨空间，临近过节部分减持，假期后不确定性较强，但是支撑较强。下周塑料主力或维持高位，仅供参考。
03
PE成本及利润分析
石化成本及利润
国际油价期货震荡偏强，按布伦88.92，对标LL成本在9907左右，高LL出厂价1657左右，成本支撑增强。
进口成本及利润
本周PE进口线性美金主流价格个别下跌， 在950-995，折算人民币成本在8300-8700，市场主流8250-8350，高国产线性50-350，价差缩小。
04
PE装置开工率分析
本周PE装置开车较多，开工负荷上涨至87%左右，比上周+2%，较去年同期-4%。PE装置中韩石化HDPE、辽阳石化计划开车，中原石化全密度装置计划停车，PE开工负荷预计偏强整理。
05
PE下游需求分析
本周农膜开工负荷维持40%左右，原料库存天数减少，订单天数缩短，地膜生产旺季，订单继续积累，开工负荷稳定在6-9成左右。后市看，地膜生产维持旺季，但是新订单累积或略有放缓，采购积极性有下降预期，支撑或略有减弱。
本周PE包装膜开工负荷上涨1%至52%左右，开工负荷提升减慢，订单天数增加，原料库存天数缩短，支撑较强。后市看， PE包装膜收缩膜、食品包装袋订单有好转预期，其余多维持，开工负荷有小幅上涨预期，对聚乙烯支撑较强。
06
聚烯烃石化库存分析
截至4月3日石化聚烯烃库存78.5万吨，较上周+2.5万吨，库存小幅积累。主要因为适逢月底月初，且工作日较少，石化库存积累较快，而下游节前备货，宏观面也持续提振，市场连续成交尚可，库存也消化较快，石化库存略积累。下周，清明节假期后，石化库存预计小幅积累，下游刚需尚可，石化库存预计消化较快，预计石化库存变化不大。
07
市场预测
下游工厂开工负荷预计维持高位，但是涨幅受限，刚需支撑尚可。
聚乙烯检修装置较多，社会库存预期持续下降，两油假期前积极去库，下周压力不大。
成本端支撑较强；月初经济数据不断发布，有利好预期。
08
总结
下周石化有累库预期，社会也预计降库减慢，这些都是预料内的；下游刚需较好，地膜需求尚在，市场现货不多，供应压力不大，下周整体压力不大，关键看节后下游补库力度，也不排除下游节前已经备货，节后观望抵触高价的可能。下周聚乙烯市场或维持偏强走势。
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