近期，国内首只2000亿规模股票ETF诞生，创A股市场历史记录。至此，规模千亿级的ETF已达到5只，其中有4只是在今年突破千亿元。2024年是国内ETF市场发展的第二十个年头，根据Wind数据，截至上年末，全市场ETF的资产净值已经突破2万亿元大关，且今年以来仍在快速增长。蓬勃发展间，ETF已逐步成为一种重要的资产配置和财富管理工具，那么对投资者来说，如何通过ETF进行资产配置，构建投资组合？获得收益后又该如何止盈？

千亿ETF频现，原因何在？

近年来，ETF的规模迎来了爆发式增长，尤其是宽基指数ETF。今年以来，宽基ETF规模增长超过4200亿元。国内股票ETF历史上出现第一只规模站上2000亿元大关的产品，至今有5只ETF突破千亿元规模，全部是宽基ETF。

宽基ETF备受青睐，有多方因素。首先，是宽基ETF本身的特质和交易优势决定的。ETF是场内交易的指数基金，是一篮子股票的组合，大大降低个股踩雷的风险，拥有“长期配置、短线交易”的双重属性。其中，宽基ETF的成分股覆盖面广，涵盖行业较多。当市场震荡的时候，宽基ETF的抗跌属性较强，具有风格清晰、持仓透明等优势，既是资本市场的“稳定器”，也是丰富投资的“工具箱”。其次，宽基ETF现货的规模增长和其衍生品的发展互相促进，正向循环。具体来说，宽基ETF现货的规模增长提高了期货期权等衍生品持仓量的空间上限，衍生品的发展又反过来扩大了宽基ETF投资需求，增强了宽基ETF资金端的稳定性。最后，随着宽基ETF在资本市场地位的稳步提升，特别是以汇金为代表的政策性资金流入ETF，越来越多的投资者对其了解程度和认可度也在不断加深。

ETF的主要投资策略有哪些？

对投资者来说，若想要参与投资ETF，有没有什么常见的操作策略？

按照投资期限和风险的不同，ETF的配置策略可以分为三大类型：

一是资产配置型策略，其投资期限最长，相对风险较低，又可细分为配置策略和定投策略。

如“核心+卫星”配置策略是最主流的配置策略之一，“核心”部分可选择核心市场指数ETF，紧跟中长期经济增长步伐；“卫星”部分则布局行业主题指数ETF。这样配置能够降低组合的波动性，增强收益。

而定投策略则是指在固定的时间、以固定的金额投资指定ETF产品。定投策略可在一定程度上避免“追涨杀跌”，减轻投资者“择时”的困扰。在单边下跌行情中，ETF的投资收益大概率会呈现浮亏的状态，坚持长期定投的投资者，或能在市场反弹后收获“微笑曲线”。

二是交易型策略，其投资期限相对较短，但风险较大具体包括波段策略和轮动策略。

著名的网格交易策略就属于波段策略。投资者可以在ETF交易上设定买入/卖出规则，跌到网格下限买入，涨到网格上限卖出，高抛低吸，赚取收益。举个例子，初始建仓的时候以基准价1元买入某ETF产品，下跌到0.95元的时候买入，上涨到1元的时候卖出，上涨到1.05元的时候卖出，又下跌到1元的时候再买入，循环往复。网格交易策略适用于震荡行情，单边上涨或者单边下跌行情时则需要转换策略。

而轮动策略则是指投资者利用市场趋势获利的一种主动交易策略，按照不同行业ETF的区间表现的差异性进行轮动配置。行业ETF能高效准确追踪行业的整体表现，ETF的交易费用也相对低廉，因此可以通过行业轮动时，时间的错位对所配置的行业ETF进行切换。

三是套利型策略，其投资期限最短，且风险最低，但机会较难捕捉。

ETF存在一级市场申购赎回和二级市场买卖的双重交易机制，当两者价格出现差异时，投资者可以进行套利操作，通过在二级市场买入或者卖出ETF，同时在一级市场申购或者赎回ETF，从而获得差价收益，理论上可以消除基金净值和市场价格之间的偏差。

投资ETF如何有效止盈？

众所周知，会买的是徒弟，会卖的才是师傅！投资ETF也不例外。那么投资ETF如何才能提高胜率，落袋为安呢？常用的止盈策略包括三种：

一是收益率止盈法，即设定好止盈的收益率，当达到设定收益率时开始止盈，及时获取收益。收益率止盈法适合震荡行情，能保证投资者的收益及时落袋为安；缺点是遇到上涨行情而止盈收益率设置的比较保守，容易卖飞。比如设置了30%止盈，但后期涨到了90%或以上，就错失了收益。

二是高估止盈法，即对指数进行估值，在高估的时候开始止盈。估值常用的模型包括市盈率（PE）、市净率（PB）、股债利差等等。举个例子，如果沪深300ETF的市盈率来到了11倍，明显低估，此时的投资性价比较高；如果市盈率来到75倍以上，且处于100%以上的分位点时，大概率到了止盈的时机。

三是分批止盈法，即在前两种方法的基础上分批止盈。比如当指数高估后，开始执行止盈计划，比方说每次减仓10%，分10周减仓完毕。止盈后，当市场下跌时，可以及时拿到部分收益；当行情上涨的时候，没卖出的部分可以继续享受其带来的收益。

理性投资不跟风，无论是什么策略，适合自己的才是最好的。由于风险和收益成正比，不同的ETF对应不同的风险和收益，投资者在投资过程中还是要结合自己的风险偏好选择投资和止盈策略，以提高投资胜率。

最后需要说明的一点是，ETF需要通过股票账户来购买，如果投资者更习惯于使用银行账户投资，场外指数基金或是不错的选择。比如招商银行App即为投资者准备了1900余只场外指数基金，种类丰富，A类与C类产品兼具，A类产品申购费率1折起。

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