PP 行情回顾
01
PP现货市场回顾
本周PP市场高位回落。虽然油价高位运行，但是商品市场情绪悲观，尤其是黑色系破位下行，拖累化工品种，PP期货跌破7500大关；现货端虽然检修力度较大，但是需求同样偏弱，市场气氛悲观，下游订单不足，开工率下降，拿货积极性不高。
02
PP期货市场回顾
本周PP期货连续回落收出阴线。前期PP在7650附近受阻回落，在商品共振拖累下，本周加速下滑，碟子7500下方。技术上来看，PP虽然未能有效突破前高，但是下方60日均线附近支撑较强，且前低连续也形成较强的支撑位，预计PP继续下行空间有限，短期有技术修复预期。
03
PP成本面分析
本周油价高位运行，油制PP亏损未能改善。虽然地缘政治刺激下油价偏强，但是原油库存意外增加，抵消利好，油价未能继续拉涨，但维持高位，目前油制PP亏损较大，油价不崩前提下，PP下方空间已经不大。
04
PP供应分析——开工率
本周PP开工率继续下降，目前已经降至80%附近。三月中下旬开始，PP进入集中检修季，PP开工率明显下降，一度降至81%。虽然五月份之前仍有新装置投产计划，但是相比之下检修力度更大，后期供应压力有望继续缓解。
05
PP供应分析——检修汇总
06
PP下游需求分析
本周PP需求暂无改观。目前宏观偏弱，房地产及基建需求崩塌，拖累其他行业需求，PP终端企业订单不足，明显不及往年同期。4月份虽然存在阶段性补库预期，但是整体仍难有实质性改善，且三季度中后期需求或再次进入低谷。
07
石化库存分析
本周PP需求暂无改观。目前宏观偏弱，房地产及基建需求崩塌，拖累其他行业需求，PP终端企业订单不足，明显不及往年同期。4月份虽然存在阶段性补库预期，但是整体仍难有实质性改善，且三季度中后期需求或再次进入低谷。
08
利空分析
【利多】
进入检修季，供应压力大大缓解。
油价高位运行，成本支撑较强。
【利空】
宏观不佳，需求偏弱，叠加淡季。
中长期面临新装置投产压力。
09
后市展望
前期PP大跌，主要消化弱需求逻辑，且受到黑色等其他品种拖累。不过PP利空已经得到一定发酵，亏损背景下成本支撑作用有望体现，加之PP检修力度持续增大，供应压力大大缓解，去库也有所提速，预计PP继续下行空间有限，不排除4月中上旬超跌反弹可能，但是中长期依然偏弱。
PE 行情回顾
01
PE现货市场回顾
PE出厂价统计
PE市场价统计
本周聚乙烯市场下跌为主，幅度在20-120元/吨。周初受国际原油期货下跌影响较大，随后双焦领跌，下游开工负荷涨幅放缓，市场价格小幅下跌，而周末释放降准降息小作文，国际原油期货由跌转涨，月底市场资源减少，支撑开始增强，市场止跌，基差略走强。
华北市场LLDPE主流8180-8200,LDPE主流9110-9130,HDPE主流8120-8450;华东市场LLDPE主流8130-8230,LDPE主流9080-9350,HDPE主流8100-8400;华南市场LLDPE主流8200-8500,LDPE主流9270-9500,HDPE主流8250-8450。
02
PE期货市场分析
本周塑料主力先跌后涨，MACD指标红柱转绿柱，KDJ指标向下发散后反弹，减仓为主。周K线收小阴线，塑料主力8200-8400区间整理趋势未改，消息面引领为主，均线逐渐转弱，KDJ指标和MACD指标提升塑料无明显方向，警惕偏多小作文继续发酵，塑料主力维持区间整理，仅供参考。
03
PE成本及利润分析
石化成本及利润
国际油价期货震荡偏强，汇率上涨，按布伦87.48，对标LL成本在9793左右，高LL出厂价1543左右，成本支撑增强。
进口成本及利润
本周PE进口线性美金主流价格个别下跌， 在960-995，折算人民币成本在8400-8700，市场主流8200左右，高国产线性200-500，价差维持。
04
PE装置开工率分析
本周PE装置开车较多，开工负荷上涨至87%左右，比上周+2%，较去年同期-4%。PE装置中韩石化HDPE、辽阳石化计划开车，中原石化全密度装置计划停车，PE开工负荷预计偏强整理。
05
PE下游需求分析
本周农膜开工负荷上涨1%至40%左右，原料库存天数减少，订单天数缩短，地膜生产旺季，订单继续积累，开工负荷稳定在6-9成左右。后市看，地膜生产维持旺季，但是新订单累积或略有放缓，采购积极性有下降预期，支撑或略有减弱。
本周PE包装膜开工负荷上涨1%至51%左右，开工负荷提升减慢，订单天数增加，原料库存天数缩短，支撑较强。后市看， PE包装膜收缩膜、食品包装袋订单有好转预期，其余多维持，开工负荷有小幅上涨预期，对聚乙烯支撑较强。
06
聚烯烃石化库存分析
截至3月29日石化聚烯烃库存76万吨，较上周-6.5万吨，库存去化加快。主要因为下游开工负荷持续维持较高，刚需采购力度较强；其次因为月底石化考核月计划，贸易商开单增多，去库加快。下周，有清明节假期，下游有备货预期，但是假期后石化也有累库预期，预计石化库存变化不大。
07
市场预测
下游工厂开工负荷预计略有上涨，维持较高水平，地膜旺季维持，支撑较强。
聚乙烯检修装置较多，社会库存开始下降，国内供应压力继续缓解，而社库去依旧较高。
OPEC+减产立场依然坚定，供应端利好支撑延续，需求端近期发布的经济数据显示，欧美经济疲软特征仍存，国际原油近期冲高受阻，下周或区间运行为主，存下跌空间；国内降准降息消息开始发酵，心态逐渐转暖。
08
总结
下周聚乙烯支撑较强，供应压力不大，且下游开工负荷较好，且有备货预期；但是压力也较大，社库较高，假期后也担忧上游和中游库存继续积累；好在国内宏观面开始转暖，降准降息消息开始释放，下周PE市场或稳中探涨。
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