超级央行周结束后，日元彻底“垮了”。
3月19日，日本央行宣布：把短期利率从原先的负0.1%上调到0到0.1%的范围之间，正式结束负利率时代；此外，还取消了收益率曲线控制政策。
消息一出，日本股市连涨3天，盘中一度创下了34年的历史高位。令国内投资无比羡慕，看人家日本降息也涨，加息也涨。
但是谁也没想到，日本的股市是涨了，外汇市场却开始了崩盘。加息政策公布后，日元一路下跌至151.98，逾越了2022年10月曾引发日本央行进行直接外汇干预的151.95，这也是该货币对自1990年7月以来从未触及过的高位水平。
34年来的新低，这诡异的一幕让日本央行都懵逼了：怎么加个息，就把自己外汇给加崩了？
从事后看，要回答这个问题并不难。
做空日元的人，更加肆无忌惮。
最近2年日元持续贬值的过程让市场投资者突然意识到，日元贬值的问题比较复杂，终结负利率其实救不了日元。日本央行突然宣布加息后，让这个原本悬于美元兑日元“头顶”的利空正式落地，让日元空头反而无所顾忌了。
也就是说，以前空头做空还可担心日元加息会导致日元外汇突然暴涨，而令做空者崩盘，加息后市场毫无反应，给了做空的人继续加大做空的勇气。
从数据上看，日本央行宣布结束负利率政策的当周，货币市场上的杠杆投资者大幅增持押注日元贬值的合约，数量达到 80805 份，逼近上月创下的六年高点 83562 份。
回答完日元为何崩盘，很多人就要问。为何做空日元的人可以这么肆无忌惮？
这个就更简单了，在《倒霉的日子不远了？》一文中和大家提到过，日本加息短期影响有限，因为这事在市场的意料之中，市场早就消化完了。
最重要的是，日本虽然结束负利率政策，但日本央行未来并没有明确的紧缩行动。央行行长强调，当前宽松的金融条件对支撑日本经济和物价的重要性，并表示预计这种宽松的环境将持续。
一边结束负利率，一边承诺将维持宽松货币政策立场，促使日本货币跌至 2024 年以来的低点，对冲基金们也纷纷增加对日元的看空押注。
另外，此次日本央行的加息行动，并未明显缩小美日之间的利差。反而是在众多经济体依然保持利率峰值的时候，日本央行长期的货币宽松前景并不会完全扭转，至少在短期内日本还将继续保持货币宽松，让“套利交易”的回报依然相当可观。目前，美国两年期国债收益率约为4.593%，而日本两年期国债收益率约为0.191%，这使得美元计价的资产显得更具吸引力，即投资者借入廉价日元并换取美元，以投资于更高回报的资产。
当然还有一个外部原因，其他国家的提前降息让美元指数变强，日元出现被动贬值。
在日元宣布结束负利率后，瑞士突然打响了降息的第一枪，随后巴西、墨西哥也宣布降息，同时英国和加拿大央行也显示出一定的降息倾向。
反观全球货币美元，并没有明确的降息时间表。FOMC（联邦基金利率与联邦公开市场委员会）呼吁采取更加谨慎的宽松货币政策，同时经济预测中值的偏差迫使投资者重新调整对2024年上半年美联储降息的押注。
所以，瑞士央行意外降息，让投资者突然“如梦初醒”——美联储才是这个世界上“又硬又持久”的央行，美元“统治力”变得更加强大，直接推动美元指数创下一个月来的最大涨幅。
美元走强其他货币自然就顺势走弱，日元当然也不例外。这也就顺带解释了在瑞士宣布降息后，为啥人民币也突然大跌的原因。
但是人民币突然大跌，杀了个市场措手不及，当市场反应过来后，马上就进入相对稳定的震荡期。
从这个角度看，国内投资者没必要过度担心人民币贬值这个事，相比于其他的非美元货币，我们还算坚挺的。你们可以看看其他货币，比如韩元、越南盾，不仅正在步日元的后尘，还完全刹不住脚。
当然，日元肯定不会一直这么跌下去，日本央行肯定会出手干预。
日本最高外汇官员神田真人承诺，要采取适当行动应对外汇市场的过度波动，他认为日元周三早些时候跌至34年低点的背后是投机行为。如果汇率走势对经济和物价前景产生重大影响，日本央行将考虑通过货币政策来应对这种情况。
日本财务大臣铃木俊一就汇率问题发出了近几个月来最强烈的警告，称政府将针对汇率过度波动采取大胆行动，不排除任何选项。
所谓的大胆行动，其实就是直接干预汇市。暴哥觉得日本央行的干预点可能就是152.00，但是突破152后，市场还会继续下探，随后才会企稳。
你们觉得了？