美国是这个星球上经济与金融实力最强大的国家，同时凭借着美元霸权让负责制定美国货币政策的美联储成为了“世界央行”。每次美联储召开FOMC会议时都会引来全世界的注意，加息还是降息的决定影响着全球80亿人的“钱包”。
自2022年3月起美国开始加息，联邦基金利率从0-0.25%飙升至5.25%-5.5%，全球银根收紧、美元热钱回流美国，绝大部分国家央行被动跟着加息以期不要被美国吸走太多的财富。
唯独两个主要经济体例外。一个是我们国家，货币政策坚持“以我为主”，不断与美国“唱反调”、最近又来了一次降息，五年期LPR大降25个基点。
另外一个大型经济体是日本，玩得更狠，长期维持负利率。没错，是负利率，存钱不仅拿不到利息还得贴片给银行。
当然，所谓的“负利率”并非真的指日本企业和老百姓去商业银行存钱时需要支付管理费，而是指日本金融机构在日本央行存放的一部分资金按照“负利率”执行，这部分资金的体量不大。但是政策利率为负是有极强的导向性的，日本国内存款收益很少、从银行获取资金的贷款成本同样很低。于是，不少国际投资客跑到日本借钱，借到日元后可以留在当地投资，也可以换成美元或欧元跑到欧美国家的资本市场“赌一把”。
需要注意的是日本的借款利率虽然低但考虑到汇率因素的影响后不一定意味着总体的借贷成本不高，尤其是这两年日元贬值严重让不少投资者的日元融资成本极速上升，主要亏在了汇率上。
因此，从日本借钱投资到底是不是划算还得看投资标的资产价格波动情况，如果前些年借了日元换成美元后买入了英伟达的股票，那么谁还管利率和汇率啊，股价暴涨让这位投资者赚得彭满钵满，早就把欠日本银行的钱还上了。
正是因为日元的低融资成本属性外加日本开放的金融市场，日元一直是全球最主要的几种国际货币之一，即便日本的经济体量根本无法和美国以及欧盟相提并论。
日本坚持低利率，甚至把政策利率调到了负数，从2016年起一直执行至今，这次看来要发生变化了，这也是为何全世界都盯着日本的原因。日本央行将在3月18日召开货币政策会议，根据市场预测极有可能要结束负利率时代，也就是至少加息10个基点。
日本加息和美国加息不同，美联储经常加息，也经常降息，在货币政策上“反复横跳”，日本央行不同，长期维持极低利率水平，坚持“放水就要放到天南海北”，始终保持非常宽松的货币环境，这下居然要加息了表示日本的融资成本将提高。别小看10个或者20个基点，在数万亿日元的加持下会被扩大成天文数字级别的影响。
更加重要的是日本一旦退出负利率机制可能会引发全球金融市场的连锁反应，如日元汇率升值等，结合当下本就处于历史高位的日经指数，日本政府收紧银根会否导致包括本国资本市场在内的全球各国股指大跌呢？日本央行还没正式决定加息，日经指数已经连跌了好几天。
日本央行为什么会突然改变货币政策了呢？与日本国内最近高企的通胀有关。
你看，不论哪个国家都害怕通胀，物价涨得太快了就会想尽各种办法抑制，而克制通胀的手段无非那么几种，加息是各国央行武器库里用得最顺手的那样。
东京是日本首都，也是日本的政治、经济中心，当地的物价变化在一定程度上代表了整个日本的情况，2024年2月东京CPI同比上涨2.5%，即便剔除能源、食品价格波动因素的核心CPI同样维持在日本政府希望控制的2%以上。火热的经济让日本的通胀有了抬头迹象，这同样是那么多年来没有见到过的。
其实日本早在去年就已经开始收紧银根了，不知道大家有没有听过YCC策略，是日本央行从2016年开始实施，中文名为收益率控制曲线。大致意思是日本央行为日本国债做背书，保证日本十年期国债收益率不超过某个特定的数值，刚开始是0.25%、2022年放宽至0.5%、去年直接提高至1%。
债券收益率与价格是成反比的，收益率上涨说明价格下跌，日本为了把日债的价格拉上去（收益率控制在特定数值以内）便由日本央行直接购买日本国债。
央行购买国债是什么意思？简单来说就俩字——“印钱”，所以你会发现日本一直在搞量化宽松，不停发债、不停印钱，日本的国债余额是GDP的230%，可那么高的负债比例却没有“爆仓”，究其原因是大部分国债被日本央行买走了，负责“印钱”的买自己国家发行的国债当然不会“爆”了，万一还不出了再“印”点就可以了。
设定的收益率从0.25%提升至1%说明日本央行改变了看法，将减少对于国债的购买，而央行买国债等同于“印钱”，这表示日本对量化宽松的执着去年开始松动。
2024年3月日本央行是否会再进一步、终结维持了8年之久的负利率时代呢？全世界都在关注，本月美联储也会开会，由于此前市场已基本确定美国既不会加息又不会降息，所以头一次，日本央行的受关注度超过了美联储。
当今的世界变化莫测，谁都可能成为主角，谁的一举一动都可能引发一连串连锁反应，我们能做的只是投入更多精力观测那几个“大人物”的行事
内容来源：盈宝证券社区创作者“王五说财”