首个，国字头的房企存在违约风险。华南城被境外的债主要求执行2月份未履约的一笔美元债。这样的企业以前在信用方面是没问题的。因为背后有老大兜底嘛！所以国企违约这个事儿以前几乎没有出现过。总体上属于信用方面的优等生。
而且再一个，即使有国企被下调信用评级，这些境外的评级机构如果发布了相关的下调之后，就会被国内约谈。它在境内的机构要么被罚，要么被登门检查。知道之后就迅速改口，把评级给你调回来。
有些东西可以粉饰太平，但有些东西不行，比如说真金白银要还钱的时候，你可不能靠把评级改了就能解决问题。虽然说解决评级可能能借新还旧。但按目前各国金融机构和评级机构对我们房地产企业的风险评估来看。其实大家自己在国内也都明白是个啥情况。这件事儿蔓延到国企只是个时间问题。
当前我们国内的房地产企业，其实无论国企、民企都面临一个问题，就是销售回款不足以覆盖短期负债。其实这也是为什么之前化债到现在。国家量级的资金不断介入，给房企开白名单，让你借新还旧，先把眼前的窟窿堵上。
但长此以往看，还在于整个楼市底层信心的重塑。当初政策那么草率的把房地产市场的信用直接打趴下。之后又在仅短短一两年内迅速想把它拉升回来。这个操作我过去一直是看不懂。我相信境外的债权人，这些发债的机构，一样看不懂。
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