最近日本这个备受争议的国家，再次被推向了风口浪尖！
前几日，还在被因日元贬值而GDP下滑而被群嘲的日本；
如今又因再创34年历史新高的日经225，耀目于全球视野下。
就在昨日，日经225指数站上39000点，正式超过1989年12月日本经济泡沫破裂前创下的历史最高点38915.87点。
截止当日收盘，日经指数维持在39098.68点，开年以来已上涨16.84%！
现在看来，仿佛日本34年前的繁荣时代就在昨日！
再回望1989年12月29日，日经225指数盘中涨到38,957.44点，报收38,915.87点。
这是1980年代最后一个交易日，也是日本泡沫经济时代盛极而衰的转折点。
对此，外媒Nikkei Asia评论称，日股这一表现或意味着日本经济已走出“失去的几十年”。
从曾经“最不欢迎的资产”，到如今吸引世界外资争相涌入；
除了在日本经济活力的持续释放下，到底是因为什么原因能让日经指数在2024年继续走高呢？
对此，2月初美国银行首席日本股票策略师Masashi Akutsu就针对目前日本股市“再次加速”的现状和未来推动日股继续上涨做出了具体分析。
01
支撑日股上涨的三大推动力
首先，2月8日日本央行（BOJ）副行长内田的一番讲话，为市场注入了积极信号，也激发了投资者的风险接受意愿。
以下是在发言中备受市场特别关注的几个方面：
（1）日本央行不会过快进行加息，目前还是会继续保持宽松的金融环境；
（2）在调整收益率曲线控制政策后，将会继续购买国债，保持市场流动性；
（3）日本银行在调整货币政策时将停止购买ETF和房地产投资信托基金J-REIT，市场上的“稳定购买力”正从日本银行转向企业自身的股票回购。
其次，就是在日经225指数中权重较高的主要科技公司及其他股票都取得了不菲的业绩，为指数的上涨提供了必要的支撑。
此外，在公布的第三季度的业绩数据中，日本各大公司的一些积极变化引人注目。
例如日本电视控股改变股东回报政策、三菱公司宣布的5000亿日元的股票回购计划、以及KDDI对Lawson股份的要约收购等日本各大公司发生的积极变化，都给市场带来了惊喜。
02
未来推升日股的四大潜在因素
首先就是今年备受关注的“春斗”结果。
预计3月的春季工资谈判将带来显著的工资增长，除了能振馈市场内需之外，也成为了影响今年日本央行解除负利率的决定性因素。
其次还要看市场的态度。
伴随着“日本银行计划在3月或4月结束负利率政策”的声音频频传出，投资者对于坏消息的担忧也开始消散，进而将焦点将转向实际工资增长的趋势。
第三，预计更多的公司有可能会大幅增加股票的回购，来披露响应东京证券交易所倡议的改革计划。
如果未来外国投资者的净购买继续增加，那么将会导致日本股市再次大幅上涨。
此外，若之后出现美联储降息带来的采购成本下降，那么制造业未来将实现全面周期性复苏。
03
日股上涨已是大势所趋
一方面，在日股交易量中海外投资者占比约60%的背景下，外国资本一向发挥着主要作用。
而回顾本轮日本股市行情，其明显上涨也始于2023年4月巴菲特造访日本之后。
那个时候巴菲特在日本接受采访时就明确表示，自己将对日本五大商社的持股比例提升至7.4%，并计划持有10-20年，也不排除进一步增加对日本股票投资的想法。
跟随“股神”的脚步，随后黑石、KKR、对冲基金Citadel、LVMH等多家外资巨头纷纷“站台”日本。
自年初以来，Tokyo Electron、软银集团等半导体、人工智能相关股票也在持续带动着日本股市一直上涨。
另一方面，本地的不少上市企业也在不断地疯狂买入。
仅是2023年的回购总额就达到了约9.6万亿日元，连续两年创下新高！
众所周知，股市反映的是企业的业绩，能够反映一个经济体的活力。
因此也自然映射出，近两年日企们漂亮的“成绩单”。
从日本经济新闻社最新发布的调查报告显示，日本上市企业在2023年度的纯利润，比2022年增加13%，将创下历史新高！
至今，日本1500家主要企业的净利润已增至44.2万亿日元，创出历史新高，相当于1989年泡沫经济时期数值的约7倍。
其中，伴随着日本企业的海外销售额比例逐渐提高，因此也成为了利润增长过程中的强大驱动力。
据日本经济新闻的预测，日本上市企业在2023财年的分红总额也将创纪录达到16万亿日元。
图源： 日经中文网
那么，当企业利润高了，股东分红多了，自然也会提升日本股市的全球市场吸引力。
04
突破39000点
是起点而不是重点
生逢如此盛况，外资对日本股市的上涨预期也进一步提升。
花旗集团日本首席股票策略师Ryota Sakagami此前预测日经指数至今年年底将达到39000点，而目前其最新预测已升至45000点；
野村证券首席股票策略师Yunosuke Ikeda也对日经指数做出了客观的年终预测。鉴于日本央行已明确不会寻求快速加息，他甚至认为至年底日经指数甚至可能会上涨至43000点；
SMBC日兴证券首席股票策略师安田光认为，若美国在下半年开启降息周期，那么资金就会流向风险货币，进而推动股市上涨。 因此他预测在今年7~9月日经指数将上涨至42000点，而日企们也会进一步收益。
伴随着国际避险资金的持续流入，以及东京证券交易所大刀阔斧的一系列改革，未来将有望支撑本轮日股的长期繁荣，进而开启新一轮大牛市。
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