今年2月20日央行公布LPR长期利率下调，连续5个月的“按兵不动”后贷款市场报价利率降了！事实上，虽然春节假期之后第一个工作日MLF利率未调整，但市场普遍预期今天出炉的LPR将迎来下行，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，维持不变；5年期以上LPR为3.95%，较前值下行25个基点。
1月24日国新办发布会上，央行行长潘功胜明确指出，降准和再贴现利率下调，“都将有助于推动信贷定价基准的贷款市场报价利率，也就是我们说的LPR下行”
自2019年LPR改革以来，LPR已经成为我国商业银行贷款的定价基准。其中，5年期以上LPR是绝大多数个人住房贷款利率的定价“锚”。本次5年期以上LPR下调意味着，等到了房贷合同约定的“重定价日”，个人的房贷利率和对应的月供会随之下行。本次下调在预期内，但幅度超出市场预期，是5年期以上LPR的单次历史最大降幅。
尽管两天前中期借贷便利（MLF）等政策利率没有降息，但许多市场机构预测，本月LPR可能会单独“降息”。这主要是因为，通过开年以来的降准+结构性“降息”，以及去年底主要银行下调存款利率，商业银行资金成本有所降低。
因此即使政策利率不变，LPR报价行也会综合资金成本、市场供求等因素，主动减少报价加点，进而推动LPR下行。此外，LPR“降息”也具有一定必要性，也是当前偏弱的经济基本面。业内专家表示，5年期以上LPR是个人住房贷款和企事业单位中长期贷款的定价基准，5年期以上LPR下降，将进一步降低居民房贷利息支出、促进房地产市场平稳发展，更有效激发企事业单位融资需求。
LPR“降息”有望进一步提振信贷市场、房地产市场，继续为企业和居民“减负”财务成本，助力开年经济继续回升向好。
展望下一步的政策走势，未来政策利率空间仍然存在，国外政策环境变化有望为国内货币政策打开空间。中国人民银行强调着力发挥改革效能，用改革的办法推动社会综合融资成本下行。
未来，通过理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系、疏通价格传导机制等途径，还可以进一步释放降成本的潜力。专家还表示，MLF降息和存款利率“降息”依然有空间。
在进一步引导贷款利率下行的目标下，政策利率的下调引导仍然不可缺位。MLF利率的下调可能需要等到外部环境进入更为适宜的窗口期，存款利率下调的主动性和灵活性更大。
1月19日，央行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行考核并调整了LPR报价行名单，新增中信银行和江苏银行，调整后的LPR报价行数量由18家增至20家，调整自1月22日起实施。
这是2019年LPR报价机制改革以来，央行第二次调整报价行名单。货币政策方面，在1月24日国新办新闻发布会上，央行对于2024年货币政策取向表述为“总量上保持合理增长，价格上兼顾内外均衡，结构上注重提升效能”。“价格上兼顾内外均衡”的表述不同于过去的“以我为主”，外部环境因素被纳入较多考虑。LPR是以MLF利率为基础加点形成的，加点幅度主要取决于报价行自身的资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
近一段时间以来，银行的资金成本下行幅度较大，这有助于推动LPR下行。自上次LPR下行，债券收益率曲线长端与短端的利差明显收敛。存款市场亦是如此，在去年9月和12月两轮存款利率降息中，中长期存款利率降幅更大。鉴于此，判断近期5年以上LPR下行的空间更大。
从银行LPR报价的角度，在当前“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”的机制下，全面降准+定向降息有助于推动LPR下行，预计2月LPR下降的概率大，并进一步传导至实体部门融资成本的降低。
坦坦小毅认为，本次LPR长期利率的下降幅度较大，对购房贷款的客户带来了优惠，按调整后来计算按揭房贷，按照贷款100万元，年限30年，等额本息的方式计算，不考虑加点情况下，此次5年期以上LPR下调将为购房者节省利息超5万元；等额本金节省利息近3.8万元。由此可见国家层面对稳定房产市场的力度加强，提振社会面对经济发展的信心。
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