在初学巴菲特价值投资时，总是对巴菲特提出的“买的要足够便宜，用4美分的价格买价值一美元的商品”这一投资精髓不能理解，甚至是出现严重误解。我总认为的“便宜”，就是股价要足够的低，于是乎，我频频在市场上买进低于每股5元的股票，买进后心想：“这样低的股价即使下跌，也跌不了多少钱，顶多从5元跌到3元，不会亏太多，千万不能买那种百元股，如果真要是跌起来，从百元跌到50元，就够喝一壶的了”。
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在这样一种投资的心理下，我感到买进低价股，就买到了足够的“安全感”。
可是，令我想不到的是，价格太低的股票，股价根本就不涨，每天的价格走势就像一条心电图线条一样，波动甚微，一整天的交易时间，就围绕着一分钱的价格来回震荡。这样的走势，一天两天还能忍受，但是一个月下来，看到别的股票价格蹭蹭的往上蹿的场景，我心里实在不能忍受低价股这种毫无生机的走势，最终忍痛割肉，亏损出局，开始换股，我追高买进上涨势头较好的股票，谁曾想，刚买进，便站在了山顶，因为自从买进后的那一刻，原先的上涨势头立马戛然而止，股价急转直下，跳水般下落，不几天的功夫，让我的本金很快损失一大半。
本金受到了不小的损失之后，才后悔追高买进，且想起原先低价股的好处：“虽然不涨，但是跌的不多，并且还自我安慰：“股市中不亏或者少亏，才是硬道理，还是低价股有足够的安全感”，于是乎，我又割肉卖出站在山顶的股票，又买进了原先的低价股。
如此反复操作上几次，自己的本金所剩无几，最终遗憾离场。
后来，在《林园投资秘籍》这本书中，看到了林园对贵州茅台这只股票的投资案例，我才明白什么是“用四美分买进价值一美元的商品。”
首先做出重点提示：股票便宜和价格低是两个完全不同的概念。
价格低，就只是单纯的指作股价不高，例如每股2元的股票，就是属于价格低的股票，当不能说这只股票便宜。
股票便宜是指这只股票所属的上市公司估值低，特别是当股票的股价低于公司的内在价值价值的时候，我们就是这只股票非常的便宜，也是指估值很低。
有人总是说茅台的股价高，甚至有的投资者，把自己投资股票总是亏钱的主要原因归咎于茅台，他认为自己买的股票之所以不涨甚至持续不断的下跌，是因为贵州茅台的股价一直涨的原因，因为茅台的股价涨势太好，把市场所有的资金都吸引到了这一家公司身上去了，这样的话，自己买的股票就没有更多的资金来拉升，所以自己手中的股票不是不涨，就是不断的下跌，因此，他对贵州茅台这只股票一只怀恨在心，甚至开始诅咒起茅台：“茅台不跌，天理难容”。
要我说啊，这样的心理要不得，与其有这种嫉妒仇恨的心理，倒不如潜心研究为什么茅台的股价总是涨个不停，而自己手中的股票却总是跌跌不休？
要说茅台的股价到了每股1000元贵不贵呢？有人说简直太贵了，茅台有啥！不就是水和酒精吗，股价10元就不低了。
其实这样的理解是非常错误的，每股1000元的贵州茅台只能说价格是高了一点，但是不能说它是贵的。
因为在分析股票的时候，不能单纯的分析股价，应该分析这家上市公司的业绩增长水平。
林园坚定看好贵州茅台“死不悔改”，“世人笑我太疯癫，我笑世人看不穿”！
当年贵州茅台的股价从每股500元持续下跌到200元以下的时候，贵州茅台被推上了风口浪尖之上，茅台由此也跌下了神坛，几乎所有的投资者认为每股200元的贵州茅台也是太贵了，跌倒100元以下，甚至20元左右是很有可能的。
但是在所有的投资者中，只有林园坚定不移的看好茅台并且忠贞不渝的坚守在茅台的阵地。
林园在一次采访节目中，那些个所谓经济学家和股票评论家一类的人才，质问林园，说道：“你一直认为贵州茅台酒好，现在贵州茅台的股价下跌幅度超过了50%，你不反思一下吗？”
林园说道：“我没有什么好反思的，股价下跌很正常，我就认准一件事情就足够了，贵州茅台是一家好公司，它的股价下跌只是表面现象，它的产品没有任何的问题，每股200元的股价不贵，以后还会涨，我不但不反思，我还要持续的买进，我就是要买买买.......”
林园说完这句话，现场所有的人都哄堂大笑.......
现场一位漂亮的女嘉宾质问林园：“你有没有做过研究，现在年轻人平时的聚餐和吃饭，喝茅台酒的几乎没有几个人，人们的消费观念在改变，茅台酒只是中老年人喜欢的产品，已经不受年轻人喜欢了，消费观念一旦改变，对贵州茅台的打击，是致命性的，没有人再愿意为这种产品支付昂贵的价格.......”
林园说道：“茅台酒具有消费性，成瘾性和垄断性，这一点是永远改变不了的，和嘴巴相关的产品是人们日常生活的刚需，也许人们的消费观念随着时间推移，会有所改变，但是刚需的产品，尤其是成瘾性产品的消费观念，永远不会改变，因为人只要活着，就要吃就要喝......”
现场的”专家“问林园：”你为什么这么肯定和自信？“
林园笑而不语..........
在“塑化剂”风波和“相关规定”出台后，白酒行业遭到了历史上最严重的打击，很多的投资者和投资机构认为白酒行业彻底完了，茅台酒彻底没有人要了，由此，贵州茅台的股价开始一路下跌，所有的投资者和投资机构开始大量抛售手中贵州茅台的股票，都不愿买进和持有这只“晦气”的股票，因为国家下了规定了，也就意味着贵州茅台的股价涨到头了，说不定以后每股10元甚至5元都没人买了，最严重的说不定会退市........
在这样的一种情况下，林园亲自去贵州茅台的酒厂做了一次调研，通过这次调研，他更加坚定了持有贵州茅台的信心，因为在这里，林园看到一个非常重要的场景，那就是，茅台酒厂里的库存酒的总价值已经超过了茅台股票的总市值。
也就是说林园通过给茅台酒算账，算出仅是库存的价值就超越了股票的市值，这是严重的低估现象，所以说，林园一直认为每股500元，甚至每股1000元的贵州茅台的股票不贵，因为和它真正的内在价值相比的话，每股1000元还是属于价值被低估的范畴。
因此，在股票市场中，一只股票价格的高与贵，是两个完全不同的概念；同样，一只股票价格的低与便宜，也不能混为一谈。
打个比方，1000元一股的贵州茅台，价格是有点高，但并不代表它很贵，假如你在贵州茅台每股1000元的时候，卖房子卖地买进它，股价涨到2600元时候你已经赚到了两三倍的收益。
再如：从每股150元跌倒每股5元左右的乐视网，在每股5元的时候，只能说这只股票价格低，但是它并不便宜，如果你看到乐视网从150元跌到了5元，你同样卖房子卖地以每股5元左右满仓买进乐视网的股票，此时，你已经倾家荡产，分文不剩了。
就好比日元和美元一样，10000日元和100美元，你会选择哪个？如果你知道了它们的内涵价值后，我相信所有人会选择100美元，因为按照最新的汇率计算的话100美元=14000日元。
因此，在股市中，不应以股价的高与低，做买卖依据，而要判断公司内在价值的贵和便宜！
有很大一部分投资者在参考公司公司估值的时候，总是仅用市盈率这一个指标进行丈量，其实这样非常容易形成走极端的：
我通过研究市盈率，我发现用市盈率选股应该注意这样几点：
1、 处于牛市和熊市的市盈率有所不同。
牛市中很多股票的市盈率相对偏高一些，而熊市则刚好相反，这也是为什么在牛市里市盈率被炒高了仍有人买进这只股票照样会有股价翻倍的现象，而熊市里面即使某只股票市盈率在10倍左右，仍无人问津的理由，即使以5倍市盈率买进后，照样会赔钱。
2、 从企业的成长角度来看，处于成熟期企业的市盈率要偏低一些，而在高速成长中企业的市盈率水平较高;
3、不同行业的上市公司市盈率维持不同水平，朝阳行业(如高科技行业)以及具高成长性的绩优股市盈率偏高一些，夕阳行业的市盈率偏低一些。
4、使用市盈率前应该分析这家公司属于夕阳行业，还是朝阳行业，如果是夕阳产业的话，可能会永远套牢；更重要的是判断公司未来盈利能力和成长性如何？