如果不是切切实实的新闻报道，谁敢相信一位亿万富豪，会以如此荒唐的方式谢幕。
2019年10月5日，先锋集团发布讣告表示，公司董事长及实际控制人张振新先生，因过度饮酒导致多器官衰竭，经抢救无效后不幸离世，享年48岁。
比一位亿万富豪在人生壮年以酗酒的方式离去更具戏剧性的是，他旗下资产近3000亿的先锋集团，在离世仅数月后便走向瓦解，被各路资方吃得一干二净。
先锋系，作为中国民营资本巨头之一，，其崛起的速度相当之快，创始人张振新在短短数年内就搭建起横跨证券、保险、网贷、支付、担保、财富管理等多领域的金控版图，拥有上百家公司。
同时，它也是国内最神秘的资本系族之一，张振新起家后几乎从不在公众场所露面，所有的台前工作均交由职业经理人与代理人负责，张振新在外人眼中就像是一团迷雾，看不清跟脚。
在先锋系的故事落幕四年后，我们或许能够有机会来一探这家神秘资本的究竟。
01
在中国资本系族的创始人里，张振新是少有的学术派，他毕业于东北财经大学，拥有经济学硕士学位。
从职业起点来看，张振新也比一众白手起家的资本大佬们要高上不少，1994年，毕业仅一年的他就出任上海万国证券大连营业部总经理一职。
这可不是一个镀金岗位，要知道彼时的万国证券在国内可谓是盛极一时，仅他一家就持有国内所有上市公司70%的A股股票，是庞然大物中的庞然大物。
不过当张振新想要从下往更高层攀登时，万国证券却在1995年迎来了骤然谢幕。
1995年2月23日，由于试图做空财政部发行的3年期国债，上交所宣布万国证券交易违规，此举导致万国当日合约累计亏损超过56亿元，万国总经理，有证券教父之称的管金生被捕入狱，公司自此以后也走上了下坡路。
作为亲历者的张振新在本轮危机中定然感受颇深，也最直观的体验到了有形之手的威力，但此时的他恐怕怎么也想不到，二十年后，自己近三千亿的基业，会倒在同样的因素之下。
2000年，张振新从万国辞职，创立了大连网信创业投资有限公司，三年后又成立了先锋集团的前身，大连联合信用担保公司，仅用时三年时间，担保公司累计担保金额就突破了30亿，实现收入7600万元。
这场成功的创业，有很大一部分原因在于张振新超前的战略眼光，要知道先锋集团可是国内第一批被批准成立的民营担保公司，换句话来说，他算得上是业内第一批吃螃蟹的人。
而另一部分原因，则在于他的母校东北财经大学，作为80年代财政部的直属单位，张振新所拥有的校友资源成为了他能够拿到首批牌照的关键。
此后几年，先锋集团在担保行业完成扎根后，开始向着金融产业上下游生根，其先后取得了融资租赁、公募、拍卖、典当等多项金融牌照，到2010年时，已然成为了行业内少有的、持有多项金融牌照的民营资本集团。
每个时代，都有每个时代的浪潮，其中亦不乏弄潮儿。这些大浪有时能够送人直上青云，鹏程万里，有时候亦能将人卷入深渊，百死无生。
如果不曾追逐时代的浪潮，张振新就算在2010年关停所有业务，也能依托手中稀有的金融牌照活得滋润，可他终究难抵时代的召唤。
他追逐的那道浪潮，名为：互联网金融。
02
即使是在7年后的今天，提起这五个字，仍然有许多人不寒而栗，但在它刚刚于国内兴起之时，一度被视为金融业新的希望。
2012年，张振新成立网贷平台金融工场，根据其发布的历史数据来看，成立仅半年后，平台累计成交额就已突破1亿，4个月后再次突破2亿元。
2013年以后，互联网金融势头开始爆发，张振新同年也开始加大在互金领域的投入，先后成立了网信普惠、工场微金、掌众财富等多家P2P平台，这些平台在行业爆发的大背景下，为张栋新带来了大量资金。
截至其出事前，整个先锋系的借贷余额约为700多亿元，这笔钱为张振新撬动更大级别的资产提供了杠杆。
2013年10月，张振新以全配股发售的形式拿下了港股壳公司中国信贷，并将旗下多项金融资产装入其中，变相推动先锋系上市。
随后几年，他先后拿下了弘达金融控股、平安证券等多家上市公司，巅峰时期，他旗下共有七家上市公司，在国内外金融领域均有布局，直接管理资产规模近3000亿。
2018年以后，又一轮时代浪潮来袭，比特币的崛起让区块链爆火，早已在互金领域尝到甜头的张振新自然不肯放弃，抄着大笔资金进场布局，又是买矿机、又是筹划交易所。
但这场布局，却为先锋集团捅出了个大窟窿。
张振新开始布局区块链之时，正巧碰上比特币的惊天行情，其价格在极短的时间内由2万美元一枚涨至12万，到2018年比特币出现大幅下跌，其价格由高点回落至两万美元。
然而先锋集团此时恰巧遭遇资金链危机，无奈之下的张振新选择放弃区块链项目，根据媒体《潜望》的调查报道，先锋在区块链上的亏损，是以几十亿为单位计的。
是什么让张振新顶着几十亿的亏损，都要抽调资金回援先锋呢？
互联网金融，出事了。
03
互联网金融的危机始于2017年7月，在第五次全国金融工作会议上，监管叫停了校园贷、现金贷等暴利产品，并放出了要加强监管的信号。
会议结束后，大量依托于暴利产品的互金平台传来暴雷跑路的消息，雷潮之下，投资者对互联网金融行业信任渐失，存量平台的成交额逐渐下滑，另一方面为了拉新而走高的运营成本，也在不断吞噬着平台经营利润。
先锋集团的资金周转危机不仅仅是在区块链上的大额投入所带来的，还包括其在资本市场上的一些资本炒作，比如其在2018年以20亿入股绿城，但后者的股价却在短短四个月内迅速腰斩，张振新最终以巨亏收场。
尽管投资多次出现失误，但张振东对公司的资金问题却颇具信心，其在接受采访时表示：虽然保持刚性兑付一直处于净流出状态，但能够换来时间，通过处置资产的方式弥补缺口，只需要3、5年的时间，就能扭转过来了。
可监管没有给他那么长的时间，2018年12月，由互联网金融风险专项整治工作组发布的第175号文件，以能退尽退，应关尽关八个字，敲响了行业丧钟。
简单点来说的话就是，互联网金融，不许搞了。
听闻消息的投资人蜂拥而至，集体性的挤兑加速了先锋集团的现金流消耗，另一方面借款端在墙推众人倒的情况下，也出现了大量的恶意违约和逃废债，这更进一步加剧了资金危机。
2019年7月，先锋集团危机全面爆发，旗下包括互金、私募等多项业务先后发布公告宣布暂停兑付，张振新试图以出售资产的方式来度过危机，然而两个月后，他却在英国的公寓中因过量饮酒溘然长逝。
消息传回国内后，先锋的高层捂了整整两个礼拜，直到10月5号才正式对外官宣。
与媒体一起涌来的，还有各路债权方，他们对先锋系发起诉讼，其旗下的各类资产经由司法审判和公开拍卖，被各家资本分食。
至此，资产3000亿的先锋系，彻底落幕。
站在风口，猪都能飞起来，这句商界名言的下半句是：风口过去，摔死的都是猪。
纵观张振新创业一生，其商业腾飞的关键，就在于互金提供的充足现金流，让他有了足够的空间去进行资本操作，然而整个先锋系的金融敞口，开的有点太大了。
监管的收紧固然是先锋系败亡的直接因素，但业内并非没有平稳落地的平台，先锋之所以陷入危机，一在于过度重视量的增长，忽视了质的建设，致使危机来临时出现大面积违约；二在于野心太大能力不足，多次挪用资金投资，产生了巨大亏损。
严格意义上来说，先锋集团的败亡已是定局，监管只是加速了整个过程而已。
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