周五，医药突发黑天鹅，药明康德跌停，港股药明生物跌18%……
持仓里，医疗ETF（512170）跌4.17%，又创新低0.342。
截至目前，这个指数，今年跌11.76%；
年线三连阴，距离高点0.968跌80%！
利空消息，就不罗列了，到处都是报道。
有个细节需要格外注意，消息早九点多已经有了，但砸盘发生在下午两点。
然后就是，媒体铺天盖地的扩大化“宣传”。
演化逻辑上，实现的概率很低。
公司给的说法，不到1%。
即便真的成行，实际影响还得再进一步评估。
综合来看，更多是情绪杀、趋势杀，甚至不排除做空资金有意而为。
至于后续，打压到低点，大量吃货，拉出更大利润空间。
因为归根到底，消息是消息，决定股价长期走势的却是业绩。
更有意思的事，是心理层面。
大周期，当下无疑处于熊市末期。
很多想离开股市的人，需要一个割肉的理由。
这不，来了。
那就走吧，默默地忍着泪水……
再回看本周，大事不少。
沪指，周一大跌3%，周二创出新低2724。
周三盘后，降准降息；将市值管理纳入央企业绩考核。
周四，中国石油9年来首次涨停，中国海油创历史新高。
大事太多，股民好像已经无力关注。
但底部无疑，有闲钱买就是，以不变应万变。
接着“有闲钱就买”这个话题，今天聊聊上市公司回购注销。
1、回购不注销，都是耍流氓。
从资金流向看，一目了然。
回购资金，一般属于全体股东。
上市公司就是拿着全体股东的钱，买了自家股票。
然后免费或打个折扣送给，公司内的个别人群。
美其名曰，员工持股计划、股权激励等。
总结起来，明晃晃的利益输送。
当然，如果你是被激励的员工或高管，那就开开心心地收下这些股票。
2、回购注销，优于分红。
分红，持股不足一年，需缴税（红利税，或者叫股息税，也就是个人所得税）。
加上除权，短期几乎是亏本。
即分红不产生任何资产增值，不过是左口袋放到右口袋。
另外，分红了，如果想再买股票，难免有交易成本。
再者，上市公司如果自己回购注销，而不是分红，无疑是一种对自家公司更有信心的表现。
当然，最关键的，还是回购注销的时机，一定要是股价低于公司内在价值的时候。
不过话说回来，这个内在价值短期不好判断、也不明确。
所以，最关键的，也是最难判断的。
如此几点下来，分红不如回购注销。
3、“回购注销”公司，有很多超级大牛股。
A股这方面不成气候，2023年回购全注销的才38家公司，回购合计金额仅40亿元。
反观美股，因回购注销走出了长牛走势。
大牛股数不胜数，比如大家耳熟能详的苹果。
从2013年开始回购，股价涨幅由于股本减少的缘故，远远高于业绩增长
！
老美那，公司甚至借钱来回购注销。
只要抵税等收益能够超过借贷资金成本，他们就干。
我们这，几乎没有借钱的。
但能够回购注销，起码说明公司不差钱。
再一注销，股本变少了，每股收益被动提高。
持股不变，手上的股票就变得值钱了。
公司持续不断地回购，股价自然可以长虹如牛。
4、回购注销，是公司低估、有信心的信号。
最了解上市公司的人，莫过于公司管理层。
回购时机一般也是公司低估之时。
近期，港股腾讯就是一个很好的例子。
随着股价跌得越深，公司适时提高回购比例，让股东感到十分欣慰。
梳理A股回购注销比较知名的公司，长年股东回报都不低。
去年底，集中爆发回购潮，注销的比例也在慢慢提升。
监管层也紧密出台回购细化规则，并鼓励注销。
这些都是股市大底部的信号。
附：近一年回购比例和金额居前股票池